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Alberto Bernal-León

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Estabilidad Fiscal, nos guste, o no

Viernes, 05 Julio 2013 15:15
Confieso que cuando conversaba sobre la reforma constitucional que garantizaba la sostenibilidad fiscal a largo plazo con los ex ministros Zuluaga y Echeverry, consideraba que era una reforma bastante abstracta, quizás hasta superflua. Sin embargo, hoy me convenzo que esta reforma constitucional es una de las reformas más responsables que el Congreso de Colombia ha aprobado en su historia. La prueba reina de lo que afirmo llegó hace unas semanas, con todos los sucesos que se vieron alrededor de la aprobación de la reforma a la salud. Al Ministro Cárdenas y al Ministro Gaviria les llovieron críticas virulentas de parte de la izquierda colombiana, y de muchísimos opinadores, por haber logrado que el Congreso de Colombia hubiera aprobado una reforma de la salud que garantizaba la salud sin límites de los colombianos, pero bajo la base de que el presupuesto nacional lo permitiera. En lenguaje campesino o llano, esto significa lo siguiente: sí a la salud sin límites para los colombianos, pero mientras haya plata. El concepto es extremadamente sencillo, o al menos debería serlo. Como sabemos todos, hasta el más demagogo, una familia común y corriente no puede gastar sin límites. La familia del común va a cine o…

Semana De Pasión

Viernes, 21 Junio 2013 17:07
No bajan las preocupaciones en los mercados financieros, a pesar del discurso sopesado de las autoridades mundiales como el FMI y la Fed sobre el futuro económico y monetario mundial. Más relevante aún, no bajan las preocupaciones a pesar del clarísimo hecho de que en esta ocasión, en este evento de estrés financiero, la gente está vendiendo activos en manada porque la economía de Estados Unidos está mostrando un mejor comportamiento. También es interesante resaltar como la situación de los mercados se está complicando precisamente en la mitad del año. Llama la atención, porque el estrés de mercados actual concuerda, en términos de calendario, con el estrés de mercado que ha ocurrido en los años anteriores.Repasando la historia, la crisis de mercado de medio año que ocurrió en el 2010 generó 13.9% en pérdidas, antes de que el mercado encontrara un punto de estabilidad y reencontrara su senda alcista. La crisis del 2011 le costó al mercado un 17% y la del 2012 le costó al mercado un 8%. Ahora, valga decir que cada uno de esos episodios de incremento de aversión al riesgo fue seguido por importantes valorizaciones de los mercados accionarios. Valga decir que desde el mínimo alcanzado…

Semana De Pasión

Viernes, 21 Junio 2013 17:07
No bajan las preocupaciones en los mercados financieros, a pesar del discurso sopesado de las autoridades mundiales como el FMI y la Fed sobre el futuro económico y monetario mundial. Más relevante aún, no bajan las preocupaciones a pesar del clarísimo hecho de que en esta ocasión, en este evento de estrés financiero, la gente está vendiendo activos en manada porque la economía de Estados Unidos está mostrando un mejor comportamiento. También es interesante resaltar como la situación de los mercados se está complicando precisamente en la mitad del año. Llama la atención, porque el estrés de mercados actual concuerda, en términos de calendario, con el estrés de mercado que ha ocurrido en los años anteriores.Repasando la historia, la crisis de mercado de medio año que ocurrió en el 2010 generó 13.9% en pérdidas, antes de que el mercado encontrara un punto de estabilidad y reencontrara su senda alcista. La crisis del 2011 le costó al mercado un 17% y la del 2012 le costó al mercado un 8%. Ahora, valga decir que cada uno de esos episodios de incremento de aversión al riesgo fue seguido por importantes valorizaciones de los mercados accionarios. Valga decir que desde el mínimo alcanzado…

Que No Cunda El Pánico!!

Viernes, 14 Junio 2013 18:48
Tremendas semanas las que se han vivido en los mercados colombianos últimamente. He recibido nuevamente comentarios de desasosiego y miedo de parte de algunos operadores, quienes claramente están viendo como se materializan unas pérdidas muy significativas en los portafolios que ellos manejan. Y no es para menos, pues el precio de los TES 2024 ha caído en las últimas semanas un impresionante 10%. Cierto, el precio de estos activos aún está un 5.8% arriba comparado con el año anterior, pero aún a pesar de este hecho, claramente a nadie le gusta perder dinero. Ahora, la pregunta realmente relevante es que viene de aqui en adelante. Mi respuesta es bastante benévola, por una razón muy peculiar: a los TES los están “matando,” porque Estados Unidos está generando más empleo. Así como lo oye. Una excelente noticia, como lo es que EEUU esté generando más empleo, es la causante de la violenta sangría que se está viendo en el mercado de los TES. No sé cómo le parecerá esto al lector, pero a mí me parece una locura que la gente se “enloquezca” porque el mundo mejora. El año pasado en más o menos estos días el mercado financiero internacional sufrió un…

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Una Historia De Éxito…. Necesitamos Más

Viernes, 07 Junio 2013 14:05
La cámara de comercio Colombo-Americana muy amablemente me invitó a dar una conferencia por el aniversario del TLC entre Estados Unidos y Colombia hace un par días en Miami. Confieso que mi intervención sobre el TLC fue muy breve, pues siempre he considerado que hablar del éxito o fracaso de un tratado comercial con evidencia empírica que solo data un par de años es un ejercicio espurio, para decir lo menos. Decidí más bien enfocar mi disertación en los cambios que necesita implementar Colombia como nación, como economía, y como sociedad para poder crecer más rápido y con mayor justicia social. Entre otras cosas, toqué el tema del hecho que los colombianos hablamos de salario mensual, y no anual, como una de las pruebas más dicientes de que los colombianos continuamos siendo muy cortoplacistas. Pero ese es tema para otra columna. En este mismo evento tuve el gran placer de escuchar la historia de vida de Christian Daes, Presidente de Tecnoglass, una empresa que se dedica a ensamblar ventanas con las especificaciones que necesite el cliente. Su empresa está basada en Barranquilla. Me impresionaron muchas cosas del Sr. Daes. Me impresionó su capacidad de expresión, su impresionante inteligencia, su amor…

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Viernes, 07 Junio 2013 14:05
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Una Discusión Extemporánea

Viernes, 17 Mayo 2013 16:54
Colombia está cumpliendo un año de haber iniciado la implementación del TLC con EEUU. Y como era de esperarse, todo el mundo que disfruta del protagonismo ha dado su visión sobre que tan bueno o que tan malo ha sido el tratado de libre comercio con EEUU. Hace unos días tuve la oportunidad de oír un debate al respecto entre el Senador Robledo y el Ex Ministro de Defensa Gabriel Silva, en Blue Radio. Como era de esperarse, el Senador Robledo despotricó sobre los efectos del tratado con cifras de importaciones de arroz en mano, mientras que el señor Silva trató de mostrar otras cifras más positivas sobre agroindustria y pidió paciencia para ver los resultados de la mejora de los niveles de comercio internacional. Lo que no hizo el Ex Ministro Silva, y que debería haber hecho desde el principio de la discusión, fue el NO haber forzado al Senador Robledo a dar alternativas para la economía de Colombia diferentes a firmar un TLC con EEUU, bajo la premisa de que el entorno globalizado en el que vivimos no tiene reversa. O es que aún existe algún incauto que piensa que dentro de dos años el comercio mundial no…

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