Alvaro Pereyra

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EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 08 Julio 2018 15:44
Entrando al tercer trimestre del año el apetito por la renta variable a nivel mundial tomó nuevamente tracción permitiendo que en la semana los índices accionarios estadounidenses rentasen en promedio +1.6%, los europeos +1.3% y los latinoamericanos +2.9% siendo los únicos que perdieron lustre los mercados asiáticos los cuales empezaron el segundo semestre a traspié cediendo -1.8% acusando recibo de la entrada en vigor de los aranceles cruzados sino-estadounidenses por un monto inicial de US$34 mil millones, respectivamente partiendo el pasado 6 de julio, con una imposición de 25%, quedando otros US$16 mil millones para una segunda fase que entrará en vigencia en las semanas siguientes sin que ninguna de las partes haya buscando una solución diplomática al impasse comercial sino que la retorica haya aumentado pudiendo inclusive incrementar el monto total sujeto a tarifas hacia US$500 mil millones. Aún cuando hay aquellos que claman que este primer paso es sólo una escaramuza política por parte de la administración Trump que tendrá una solución en el corto plazo, parecería que estamos frente una guerra comercial indiscriminada sustentada por ahora por el buen dinamismo económico estadounidense que tiene empoderados a algunos representantes gubernamentales. Esta semana la guerra no sólo se extendió…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 01 Julio 2018 14:56
El cierre del segundo trimestre fue levemente más confuso de lo que los agentes de mercado hubiesen querido no sólo porque la inflación subyacente estadounidense, medida por la lectura PCE, finalmente llegó a la meta de la Reserva Federal (FED) de 2% el mes anterior, sino que el gobierno estadounidense decidió finalmente incluir al sector tecnológico como parte de la guerra comercial que se viene forjando con China sin detallar una clara estrategia. A su vez, los resultados anuales de los tests de estrés que gestiona la banca estadounidense trajeron sorpresas inesperadas a medida que la estructura de tasas de interés en el país viene aplanándose de manera excepcional, con la tasa soberana a 10-años cerrando el trimestre en 2.85%, independiente de que el precio del petróleo se haya encumbrado hacia US$74.5 el barril rentando en la semana por encima de 7%, algo que debiese haberse reflejado en las expectativas de inflación, pero no ocurrió. Fue así que el Dow cerró el primer semestre del año en 24,271 puntos acumulando una rentabilidad del orden de -1.8% mientras que el S&P retornó +1.7% alcanzando los 2,718 puntos. El gran ganador del segundo trimestre y por ende del primer semestre fue el…

Sin Fin ni Fronteras

Miércoles, 27 Junio 2018 10:26
A medida que nos vamos acercando al cierre del segundo trimestre del año, los agentes de inversión se encuentran reconfigurando sus porfolios de inversión enfocándose en los recientes confusos anuncios comerciales que han expresado distintas autoridades de la administración Trump con relación a China y la Euro Zona a medida que los tonos de una escalada guerra comercial van aumentando en todos los frentes. El martes, el Presidente Trump argumentó que su gobierno utilizaría los mecanismos existentes, a través del Comité de Inversiones de Estados Unidos (CFIUS), para evitar la compra de empresas tecnológicas estadounidenses por empresas chinas, con ello desdiciendo no sólo al Secretario de la Tesorería, Steven Mnuchin, sino que a su principal asesore comercial, Peter Navarro, mientras que el Secretario de Comercio, Wilbur Ross, brilla por su ausencia en toda esta discusión. Entre tanto Trump utilizó su cuenta Twitter para amenazar a Harley Davidson con una serie de impuestos declarando el “inicio del fin” para la empresa si es que opta formalmente por transferir capacidad productiva al extranjero dada la imposición tarifaria de la Euro Zona a sus productos. Por ende, ahora no sólo abriéndose flancos comerciales externos que incluyen: 1) Tarifas al acero y aluminio; 2)…

Turbulento Segundo Semestre

Domingo, 24 Junio 2018 17:30
En el transcurso de las próximas sesiones los agentes de inversión estarán delineando sus estrategias de inversión para el segundo semestre del año en función del cambiante escenario cambiario, comercial, económico, empresarial, monetario y político que se ha gestado en semanas recientes el cual seguramente vendrá acompañado de un mayor grado de volatilidad bursátil a aquel registrado en semanas recientes. Lo que sabemos a este punto es que los principales índices accionarios estadounidenses siguen buscando un equilibrio de corto plazo moviéndose en determinados rangos técnicos, con una baja volatilidad, esperando a los resultados empresariales que formalmente empezarán esta semana con la publicación del gigante Nike quien nos estará dando un pincelazo del comportamiento de la demanda mundial en este entorno jadeante. Por ahora el Dow sigue pivoteando en torno a 25,000 puntos (actualmente en 24,581 puntos), el S&P 500 ha encontrado sustento en 2,750 puntos (actualmente en 2,755 puntos) y el Nasdaq, que volvió a marcar otro record histórico en la semana de 7,782 puntos, liderado por el imparable sector tecnológico, cerró la sesión en 7,693 puntos con el índice de volatilidad (VIX) trepando hacia 13.8 puntos, aún muy por debajo de los 19.5 puntos que ha promediado la última…

Popular News

A pesar del nerviosismo con el que empezó la semana,…
El cierre del segundo trimestre fue levemente más confuso de…
El apetito bursátil registrado hace un par de semanas atrás,…
Aun cuando los principales índices accionarios estadounidenses registraron poco movimiento…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 17 Junio 2018 16:38
Independiente del cambiante escenario monetario de los países desarrollados, del voluble bosquejo del sector telecomunicaciones en Estados Unidos, del convulsionado mercado cambiario en la región latinoamericana, el sosegado encuentro político estadounidense – norcoreano y el inicio formal de una guerra comercial chino-estadounidense, todo aquello ocurrido en los últimos días, los principales índices accionarios estadounidenses mantuvieron pivotes técnicos de corto plazo con el Dow sustentando los 25,000 puntos, el S&P 500 orbitando alrededor de 2,775 puntos y el Nasdaq alcanzando su máximo histórico de 7,761 puntos para ceder marginalmente hacia el cierre de la semana hacia 7,746 puntos fijando el pivote en torno a 7,750 puntos en un entorno donde el índice de volatilidad cerró la semana falsamente por debajo de 12 puntos como si nada hubiese cambiado en el escenario base con el cual venía operando el mercado y el inicio del segundo semestre fuese similar a aquel registrado en semanas anteriores. Sin embargo, esta transición semestral pudo verse netamente afectada en las últimas horas producto del “quadruple witching”, fecha en que expiran los futuros y opciones de toda índole bursátil durante el tercer viernes del último mes de cada trimestre, evento ocurrido el pasado viernes 15 de junio. Puede…

Disparidad Inflacionaria

Miércoles, 13 Junio 2018 11:02
A pesar del ajetreado entorno político que ha regido en las últimas horas, tras que los lideres de Estados Unidos, Donald Trump, y Corea del Norte, Kim Yong-un, firmasen un acuerdo histórico en pos de una paz duradera en al península coreana y un esperado proceso de desnuclearización del país asiático, los índices accionarios estadounidenses han registrado muy poco movimiento quedando no sólo a la espera de las reuniones de política monetaria que regirán en las próximas horas sino que también a la decisión acerca de la fusión entre AT&T y Time Warner que fue finalmente aprobada ayer, tras el cierre de mercado, por US$85 mil millones sin condiciones por las corte de justicia estadounidenses fijando un precedente para la consolidación de las empresas de telecomunicaciones y medios en lo que resta del año. Fue así como el Dow se ha mantenido en torno a 25,321 puntos, el S&P 500 girando en torno 2,787 puntos mientras que el Nasdaq flotó una vez más hacia su máximo histórico de 7,704 puntos liderado por el sector tecnología. En este entorno el índice de volatilidad (VIX) se ha mantenido cercano 12.4 puntos mientras que la tasa soberana a 10 años ha pivoteado en…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 10 Junio 2018 16:31
El apetito bursátil registrado hace un par de semanas atrás, por renta variable estadounidense, continuó ejerciendo presión alcista en los índices accionarios locales permitiendo que éstos sobrepasasen umbrales técnicos de mediano plazo en la semana en desmedro del resto de los mercados mundiales a medida que las cifras macroeconómicas estadounidenses ratificaban un mayor dinamismo económico quedando todos a la espera de la bullida intervención política del Presidente Trump con sus colegas del G7 en Quebec, Canadá que por lo demás terminó como era de esperar, con una sobrerreacción presidencial excusándose del comunicado conjunto que debían emitir todos los países el pasado sábado mientras que Trump se dirigía a Singapur para sostener la tan ansiada cumbre política con el Premier norcoreano Kim Jong-Un, el martes 12 de junio que viene. Fue en este entorno que los índices accionarios estadounidenses promediaron retornos del orden de +1.9% en la semana acumulando en lo que vamos del mes de junio alzas promedio de +3% a medida que el índice de volatilidad bursátil (VIX) cedía hacia 12.2 puntos ratificando el menor nerviosismo que se viene plasmando localmente. Entre tanto la tasa soberana a 10 años registró movimientos casi sincronizados con el precio del petróleo cerrando…

Radiografía Mundial

Miércoles, 06 Junio 2018 10:50
En el transcurso de las últimas horas el índice accionario estadounidense S&P 500 se encuentra testeando el umbral técnico de 2,750 puntos (actualmente en 2,748 puntos) a medida que el índice de volatilidad bursátil (VIX) va cediendo hacia 12.5 puntos y la tasa soberana a 10-años pivotea en torno 2.94%, altamente impactada por las expectativas de inflación las cuales se vienen moviendo directamente en función con el precio del petróleo el cual parecería que ha encontrado sustento en US$65 el barril. Por su parte ayer vimos un repunte extraordinario en el precio del cobre acumulando un retorno en lo que vamos de la semana de +4% hacia US$3.21 la libra dadas posibles huelgas laborales que podrían producirse en Chile y el cierre de operaciones en India en un entorno donde la paridad euro dólar se ha mantenido en €1.17 y la relación dólar yen ha trepado marginalmente por encima de ¥110. Esta relativa calma bursátil se esta dando en un entorno donde la economía estadounidense viene mostrando signos de una re aceleración económica histórica, la Eurozona y Japón se están desacelerando, algunos países emergentes se vienen contrayendo y otros gestionando intervenciones cambiarias para evitar mayores presiones inflacionarias acompañados de caídas…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 03 Junio 2018 16:10
A medida que se fue terminando el mes de mayo ocurrieron dos cambios fundamentales en los portafolios de inversión a nivel mundial que debemos destacar y que claramente jugarán un rol en la segunda mitad del año: Por un lado, vimos una salida de flujos fulminante de los países emergentes, en particular del mercado latinoamericano, y por otro, una reasignación de sectores en Estados Unidos donde el sector tecnología toma la delantera en un torno donde el aislacionismo del país se viene registrando en varios frentes incluidos el económico, empresarial, arancelario y político, eventos que se fueron intensificado en días recientes. Por ahora, con los datos de empleo del mes de mayo, donde la economía generó 223 mil nuevos empleos y la tasa de desempleo cedió hacia 3.8%, ratificando el robusto dinamismo económico del país, con la Reserva Federal (FED) de Atlanta cifrando el crecimiento de este segundo trimestre del año en 4.8% el pasado viernes, parecería que hoy el motor económico estadounidense es el único que viene rugiendo a todo cilindro. En el frente empresarial, el crecimiento en ventas y utilidades durante el primer trimestre del año fue de 8.3% y 24.6%, respectivamente, proyectándose un crecimiento de 8.6% en…