Alvaro Pereyra

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EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 17 Junio 2018 16:38
Independiente del cambiante escenario monetario de los países desarrollados, del voluble bosquejo del sector telecomunicaciones en Estados Unidos, del convulsionado mercado cambiario en la región latinoamericana, el sosegado encuentro político estadounidense – norcoreano y el inicio formal de una guerra comercial chino-estadounidense, todo aquello ocurrido en los últimos días, los principales índices accionarios estadounidenses mantuvieron pivotes técnicos de corto plazo con el Dow sustentando los 25,000 puntos, el S&P 500 orbitando alrededor de 2,775 puntos y el Nasdaq alcanzando su máximo histórico de 7,761 puntos para ceder marginalmente hacia el cierre de la semana hacia 7,746 puntos fijando el pivote en torno a 7,750 puntos en un entorno donde el índice de volatilidad cerró la semana falsamente por debajo de 12 puntos como si nada hubiese cambiado en el escenario base con el cual venía operando el mercado y el inicio del segundo semestre fuese similar a aquel registrado en semanas anteriores. Sin embargo, esta transición semestral pudo verse netamente afectada en las últimas horas producto del “quadruple witching”, fecha en que expiran los futuros y opciones de toda índole bursátil durante el tercer viernes del último mes de cada trimestre, evento ocurrido el pasado viernes 15 de junio. Puede…

Disparidad Inflacionaria

Miércoles, 13 Junio 2018 11:02
A pesar del ajetreado entorno político que ha regido en las últimas horas, tras que los lideres de Estados Unidos, Donald Trump, y Corea del Norte, Kim Yong-un, firmasen un acuerdo histórico en pos de una paz duradera en al península coreana y un esperado proceso de desnuclearización del país asiático, los índices accionarios estadounidenses han registrado muy poco movimiento quedando no sólo a la espera de las reuniones de política monetaria que regirán en las próximas horas sino que también a la decisión acerca de la fusión entre AT&T y Time Warner que fue finalmente aprobada ayer, tras el cierre de mercado, por US$85 mil millones sin condiciones por las corte de justicia estadounidenses fijando un precedente para la consolidación de las empresas de telecomunicaciones y medios en lo que resta del año. Fue así como el Dow se ha mantenido en torno a 25,321 puntos, el S&P 500 girando en torno 2,787 puntos mientras que el Nasdaq flotó una vez más hacia su máximo histórico de 7,704 puntos liderado por el sector tecnología. En este entorno el índice de volatilidad (VIX) se ha mantenido cercano 12.4 puntos mientras que la tasa soberana a 10 años ha pivoteado en…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 10 Junio 2018 16:31
El apetito bursátil registrado hace un par de semanas atrás, por renta variable estadounidense, continuó ejerciendo presión alcista en los índices accionarios locales permitiendo que éstos sobrepasasen umbrales técnicos de mediano plazo en la semana en desmedro del resto de los mercados mundiales a medida que las cifras macroeconómicas estadounidenses ratificaban un mayor dinamismo económico quedando todos a la espera de la bullida intervención política del Presidente Trump con sus colegas del G7 en Quebec, Canadá que por lo demás terminó como era de esperar, con una sobrerreacción presidencial excusándose del comunicado conjunto que debían emitir todos los países el pasado sábado mientras que Trump se dirigía a Singapur para sostener la tan ansiada cumbre política con el Premier norcoreano Kim Jong-Un, el martes 12 de junio que viene. Fue en este entorno que los índices accionarios estadounidenses promediaron retornos del orden de +1.9% en la semana acumulando en lo que vamos del mes de junio alzas promedio de +3% a medida que el índice de volatilidad bursátil (VIX) cedía hacia 12.2 puntos ratificando el menor nerviosismo que se viene plasmando localmente. Entre tanto la tasa soberana a 10 años registró movimientos casi sincronizados con el precio del petróleo cerrando…

Radiografía Mundial

Miércoles, 06 Junio 2018 10:50
En el transcurso de las últimas horas el índice accionario estadounidense S&P 500 se encuentra testeando el umbral técnico de 2,750 puntos (actualmente en 2,748 puntos) a medida que el índice de volatilidad bursátil (VIX) va cediendo hacia 12.5 puntos y la tasa soberana a 10-años pivotea en torno 2.94%, altamente impactada por las expectativas de inflación las cuales se vienen moviendo directamente en función con el precio del petróleo el cual parecería que ha encontrado sustento en US$65 el barril. Por su parte ayer vimos un repunte extraordinario en el precio del cobre acumulando un retorno en lo que vamos de la semana de +4% hacia US$3.21 la libra dadas posibles huelgas laborales que podrían producirse en Chile y el cierre de operaciones en India en un entorno donde la paridad euro dólar se ha mantenido en €1.17 y la relación dólar yen ha trepado marginalmente por encima de ¥110. Esta relativa calma bursátil se esta dando en un entorno donde la economía estadounidense viene mostrando signos de una re aceleración económica histórica, la Eurozona y Japón se están desacelerando, algunos países emergentes se vienen contrayendo y otros gestionando intervenciones cambiarias para evitar mayores presiones inflacionarias acompañados de caídas…

Popular News

A pesar del ajetreado entorno político que ha regido en…
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EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 03 Junio 2018 16:10
A medida que se fue terminando el mes de mayo ocurrieron dos cambios fundamentales en los portafolios de inversión a nivel mundial que debemos destacar y que claramente jugarán un rol en la segunda mitad del año: Por un lado, vimos una salida de flujos fulminante de los países emergentes, en particular del mercado latinoamericano, y por otro, una reasignación de sectores en Estados Unidos donde el sector tecnología toma la delantera en un torno donde el aislacionismo del país se viene registrando en varios frentes incluidos el económico, empresarial, arancelario y político, eventos que se fueron intensificado en días recientes. Por ahora, con los datos de empleo del mes de mayo, donde la economía generó 223 mil nuevos empleos y la tasa de desempleo cedió hacia 3.8%, ratificando el robusto dinamismo económico del país, con la Reserva Federal (FED) de Atlanta cifrando el crecimiento de este segundo trimestre del año en 4.8% el pasado viernes, parecería que hoy el motor económico estadounidense es el único que viene rugiendo a todo cilindro. En el frente empresarial, el crecimiento en ventas y utilidades durante el primer trimestre del año fue de 8.3% y 24.6%, respectivamente, proyectándose un crecimiento de 8.6% en…

¿Fundamentos Cambiantes?

Miércoles, 30 Mayo 2018 10:42
Aún cuando en horas del miércoles por la mañana parecería que las distintas clases de activos se encuentran menos agitados el martes los movimientos en los mercados bursátiles mundiales fueron bruscos con los estadounidenses cediendo del orden de -1.1% en promedio, los mercados europeos haciéndolo en -2.1%, los asiáticos reaccionando el miércoles de manera tardía cayendo en -2% los regionales latinoamericanos cediendo casi -2.6%. En los mercados de renta fija el bono soberano estadounidense cedió 16 puntos base para situarse transitoriamente en 2.77% mientras que las tasas de los países periféricos europeos (Portugal, Italia, Grecia, España) mostraron movimientos bruscos como a principios de la década trayendo memorias ingratas para algunos inversionistas sobre expuestos a dicha clase de activos a medida que la intervención monetaria del Banco Central Europeo (BCE) continúa anclando las tasas regionales. El precio del petróleo, frente a una mayor producción de crudo por parte de Arabia Saudita y Rusia cedió hacia US$66.80 el barril y con ello también generando una menor expectativas inflacionarias para el segundo semestre del año. Finalmente, ante esta mayor aversión al riesgo vimos como el dólar y el yen fueron monedas de refugio a nivel global dejando la paridad euro dólar por debajo…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 27 Mayo 2018 16:37
Aun cuando los principales índices accionarios estadounidenses registraron poco movimiento punta a punta en la semana, con el S&P 500 rentando del orden de +0.3%, girando en torno al techo técnico de 2,725 puntos (actualmente en 2,721 puntos), con el índice de volatilidad (VIX) orbitando en 13 puntos (actualmente en 13.2 puntos), el resto de la clase de activos financieros tuvo una semana más agitada al son de la estrategia diplomática bipolar que está llevando a cabo la administración Trump a medida que nos vamos acercando al cierre del mes de mayo. Por un lado vimos como la tasa soberana a 10 años cedió 2.93% (-13 puntos base) , el dólares se movió rápidamente otro 1% frente al euro quedando en €1.165 y el precio del petróleo, el pasado viernes, se desplomó hacia US$67.5 el barril acumulando un ajuste de -5.4% en la semana, en línea con lo argumentando en esta misma edición de la semana anterior. A este punto, y a nuestro juicio, los fundamentos con los que venía operando la economía mundial vienen cambiando a medida que nos vamos acercando al cierre del segundo trimestre del año, reflejando el comportamiento que se viene llevando a cabo a través…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 20 Mayo 2018 15:48
La dinámica bursátil la semana anterior continuó al son de las siguientes tres variables: 1) La apreciación del dólar a nivel mundial que dejó a la paridad euro dólar en torno a €1.177 mientras que la relación dólar yen se encumbró hacia ¥111; 2) El repunte en el precio del petróleo el cual, medido por el WTI, se elevó por encima de US$72 el barril y; 3) El salto discrecional de la tasa soberana a 10 años estadounidense, la cual subió, a media semana, hacia 3.11% para luego ceder hacia 3.06% quedando a la espera de fechas inminentes, relacionadas al comercio internacional estadounidense, que se vienen por delante en un entorno geopolítico comercial que va tomando caminos dispares sin que haya por ahora una clara estrategia gubernamental quedando todos a la merced del intemperante Presidente Trump y su cuenta Twitter. La semana empezó con la apertura de la embajada estadounidense en Jerusalén, dejando un centenar de muertos palestinos en sólo un par de días, para seguir con la posible cancelación de la reunión bilateral entre Estados Unidos y Corea del Norte por parte del Premier norcoreano Kim Yong-un, para luego dejar expirar la fecha límite, el jueves pasado, para la…

Renta Fija: Candente Nerviosismo

Miércoles, 16 Mayo 2018 11:41
Tras más de una semana consecutiva al aza por parte de los índices accionarios estadounidenses ayer, con el fuerte y abrupto repunte en la tasa soberana estadounidense a 10 años, encumbrándose hacia 3.08% (+8 puntos base), éstos se dieron un respiro permitiendo que el índice S&P 500, por ejemplo, cerrase en 2,712 puntos y el dólar continuase apreciándose a nivel mundial dejando a la paridad euro dólar en €1.1828 mientras que la relación dólar yen se encumbró por encima de ¥110. Era de esperar un leve respiro accionario a medida que los elementos multifactoriales que identificamos en días recientes siguen presentes pudiendo en cualquier instancia generar una mayor aversión al riesgo, a medida que vamos cerrando el mes de mayo. Por ende, utilizando el mismo marco analítico podemos señalar los siguientes avances: 1) Ayer las ventas retail en Estados Unidos mostraron un dinamismo más robusto de lo esperado expandiéndose 4.7% (desde 4.9%) mientras que el índice de manufactura de Nueva York revertía tendencia hacia 20.1 puntos (desde 15.8 puntos) y el dato de actividad inmobiliaria trepaba hacia 70 puntos (desde 68 puntos), todo aquello apuntando a un crecimiento económico más robusto de lo esperado que cifró el dato proyectado por…