Alvaro Pereyra

Latest News

EL MERCADO A MEDIA SEMANA

Miércoles, 24 Mayo 2017 16:21
Parecería que el ajuste bursátil del miércoles pasado hubiese ocurrido hace un mes ya que los riesgos políticos que generaron la repentina desazón aparentemente se han esfumado permitiendo que el índice S&P 500 se encumbre nuevamente hacia 2,398.42 puntos y el índice de volatilidad se acentuase en 10.5 puntos como si las próximas semanas fuera a haber poco de que preocuparse, a medida que vamos llegando al cierre de mayo. Sin embargo, da la impresión, de que a partir del próximo 8 de junio no sólo tendremos una secuencia de bancos centrales pudiendo cambiar su discurso, sino también procesos políticos que habrá que tener en consideración a medida que bosquejamos nuestra perspectiva bursátil. Por el lado macroeconómico la lectura preliminar PMI compuesta en Estados Unidos mejoró hacia 53.9 puntos (desde 52.7 puntos) liderada por una considerable mejoría del sector servicios pasando hacia 54 puntos (desde 52.5 puntos), datos que fueron contrarrestados por las ventas de viviendas nuevas las cuales cedieron hacia 569 mil en términos anualizados siendo que el mes anterior el dato fue de 642 mil. Este miercoles el foco estará puesto en las actas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal (FED) donde se…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 21 Mayo 2017 15:46
Esta semana, el nerviosismo político que se venía plasmado durante las previas, sin tener un gran impacto sobre el comportamiento bursátil, finalmente tomó raíz a media semana. Es así que el S&P 500, que cerró el martes pasado por primera vez en su historia por encima de 2,400 puntos, no pudo sustentar dicho nivel ajustándose rápidamente hacia 2,357 puntos tras que se reportase que el Presidente Trump entregó inteligencia obtenida por Israel a las autoridades rusas durante su visita la semana anterior. Entre medio también se filtró otro informe de prensa en el cual se argumentó que Trump habría formalmente instado al ex Director del FBI, James Comey, que parase toda investigación relacionada con Rusia y su campaña política, injiriendo con ello intervención política indebida y obstrucción judicial. Sin embargo, dado el rápido desenvolvimiento de eventos el Departamento de Justicia inmediatamente nombró a Robert Mueller fiscal independiente para que continúe con el proceso de investigación acerca de los alegatos de prensa que se vienen realizando permitiendo que el mercado bursátil estadounidense tomase calma y tracción cerrando la semana en 2,382 puntos a medida que los fundamentales vuelvan a tomar relevancia. Sin embargo, el mercado estadounidense no fue el único afectado…

EL MERCADO A MITAD DE SEMANA

Miércoles, 17 Mayo 2017 11:44
Desde una perspectiva técnica se podría haber hecho un reprís de las últimas veces que el odómetro bursátil pasó otro hito como los 2,400 puntos esperando que el índice hubiese repuntado inmediatamente por encima de dicho nivel solidificando con ello un nuevo piso. En particular porque la producción industrial estadounidense se expandió 2.2% mostrando una clara tendencia alcista, los resultados de las empresas del S&P 500, como los de Home Depot y Target entre ayer y hoy, muestran cifras por encima de las esperadas y la tensión geopolítica internacional parecería estar corriendo su curso. Sin embargo, ayer vimos otro round entre el Presidente Trump y el despedido Director del FBI, James Comey, generando una tensión bursátil como si fuese un round de boxeo entre pesos pesados. Esta tensión ha hecho que finalmente veamos que la tasa soberana a 10 años ha cedido por debajo de 2.3% y el índice de volatilidad VIX ha trepado en horas de esta mañana de miercoles hacia 11.8 , después de que el S&P 500 llevase casi 15 días consecutivos sin moverse más de +/-0.5% intradía, algo que no ocurría desde finales de los años sesenta. Por el lado europeo la inflación regional del mes…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 14 Mayo 2017 16:57
Aparentemente, tras cien días de gobierno, parecía que el entorno político estadounidense entraba en ruedo en un ambiente bursátil que se beneficiaba de una economía que tomaba tracción con menores presiones inflacionarias, una Reserva Federal con ansias de seguir normalizando su tasa de interés sin indicar sobrereacciones innecesarias, las utilidades de las empresas del S&P 500 mostrando un crecimiento robusto y el bosquejo geopolítico perdiendo relevancia bursátil. Sin embargo, todo cambió repentinamente el pasado martes tras que el Presidente Trump decidiese despedir de manera abrupta al controversial Director del FBI, James Comey, limpiando completamente el resto de la agenda política estadounidense por varios días consecutivos mientras sostuvo una reunión con el Ministro del Exterior ruso, Sergei Lavrov, del cual no hubo ningún detalle dado a conocer. Efectivamente, todo este remolino político tuvo poca incidencia sobre el andamiaje bursátil ya que éste no sólo reaccionaba frente a datos de inflación menos persistentes que en meses anteriores, sino que el sector retail reaccionaba con un grado de volatilidad virulento dada la falta de dinamismo reflejado en sus ventas por metro cuadrado equivalente al momento de publicar sus utilidades del primer trimestre del año. Es así que el índice S&P 500 cerró la…

Popular News

Parecería que el ajuste bursátil del miércoles pasado hubiese ocurrido…
Esta semana, el nerviosismo político que se venía plasmado durante…
Desde una perspectiva técnica se podría haber hecho un reprís…
Hacia el cierre de la sesión del martes los principales…

EL MERCADO A MITAD DE SEMANA

Miércoles, 10 Mayo 2017 17:47
Hacia el cierre de la sesión del martes los principales índices accionarios se fueron desinflando tras que el Presidente Trump anunciase el despido de quien fuese Director de la FBI hasta, James Comey, ocurriendo por segunda vez en la historia de dicha institución. El primer mandatario decidió ejercer dicho poder tras que el Departamento de Justicia argumentase que el accionar de Comey durante los últimos meses no había sido el adecuado generando de esa manera una falta de credibilidad en la institucionalidad del país. El problema de fondo, aparentemente, tendría que ver con la existente relación entre personas alrededor de Trump con el gobierno ruso. La carta de despido pronunciada por Trump vino un día antes de la visita oficial por parte del Ministro de del Exterior ruso, Sergei Lavrov, haciendo aún más controversial el episodio. Ahora puede que el proceso y decisión presidencial hayan sido detallados con anterioridad, sin embargo, en pos de divertir a los medios de prensa ante la visita oficial de un mandatario ruso, la estrategia haya sido aquello de generar un efecto sorpresa argumentando con ello que Comey tenía todo el interés de atar al gobierno de Trump con el estamento ruso y que la…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 07 Mayo 2017 17:10
A medida que entramos al mes de mayo, el “Hat Trick” de datos macroeconómicos, resultados trimestrales y el proceso de desregulación se fraguó permitiendo que los índices accionarios estadounidenses continuasen en búsqueda de sus máximos históricos como si, ni la desaceleración macroeconómica en Asia Emergente, ni el brusco movimiento en los precios de los commodities, ni el creciente riesgo geopolítico mundial tuviesen importancia alguna. Ya a media semana la Reserva Federal (FED) argumentaba que la desaceleración macroeconómica del país en el primer trimestre del año era transitoria y que el dinamismo económico subyacente tomaba tracción. No fue coincidencia entonces que el viernes pasado tuvimos una secuencia de intervenciones verbales, tras la reunión de política monetaria de la FED el pasado miércoles, de parte de casi siete miembros del instituto emisor clarificando que los buenos datos laborales del mes de abril aún no justificarían una sobrereacción por parte de la FED en relación a la gradual alza de tasas. La economía estadounidense generó 211 mil nuevos empleos en el mes de abril promediando 185 mil nuevos empleos por mes en lo que vamos del año, mientras que la tasa de desempleo cedió hacia 4.4% algo que el mercado no tenía contemplado.…

Commodities: Inusual Volatilidad

Jueves, 04 Mayo 2017 12:01
A medida que los índices accionarios se sujetan en torno a sus máximos históricos sobre buenos datos macroeconómicos, una Reserva Federal expectante de mayor tracción económica y resultados trimestrales empresariales saludables como los registrados el miercoles por Facebook, existe una corriente subyacente que debiese estarnos llamando la atención y proviene del alto grado de volatilidad que han registrado los precios de los commodities en los últimos días. Por ejemplo, el precio del petróleo suma otra caída de casi -3% en la semana dejando al precio del crudo girando en torno a US$47.2 el barril mientras que el precio del cobre, tras movimientos bruscos en la semana, se ha centrado cercano a US$2.53 la libra siendo que el lunes pasado había eclipsado en casi US$2.67 la libra, tema que abordaremos en mayor detalle a continuación. Por el lado macroeconómico la cifra privada de ADP del mes de abril fue de 177 mil desde 255 mil el mes anterior entrando prácticamente en línea con el dato esperado de 170 mil. La cifra oficial de generación de empleo se mantiene en 185 mil mientras que se espera una leve alza en la tasa de desempleo desde 4.5% hacia 4.6%. Entre tanto las lecturas…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 30 Abril 2017 17:27
El mes de abril terminó con una descompresión de riesgo, no sólo por los resultados electorales franceses, sino también por los muy buenos datos trimestrales que siguen registrando las empresas del S&P 500 seguido por el bosquejo tributario que presentará el Presidente Trump al Congreso durante la segunda mitad del año para terminar con varios bancos centrales manteniendo políticas ultra expansivas y otros adoptando políticas pro cíclicas como fueron los de Colombia, Rusia y Suecia. Todo ello a pesar de que la economía estadounidense sólo creció del orden de 0.7% durante el primer trimestre del año registrando una magna desaceleración en la demanda interna que sólo se expandió del orden de 0.3% siendo el principal motor la inversión liderada por el sector inmobiliario. Es así que los índices accionarios estadounidenses rentaron en promedio 1.9% en la semana dejando a los índices nuevamente a pasos de sus máximos históricos y permitiendo retornos en el año de 6% para el Dow, el S&P 500 acumulando un alza de 6.5% y el Nasdaq superando toda expectativa en 12.3%. La tasa soberana a 10 años cerró 4 puntos base al alza en 2.28% mientras que el dólar se depreció a nivel mundial moviéndose casi…

EL MERCADO A MITAD DE SEMANA

Miércoles, 26 Abril 2017 12:20
En el transcurso de las últimas horas se vienen forjando dos corrientes acerca del rally bursátil que se viene registrando y que después de casi un mes finalmente el índice accionario S&P 500 quebró el techo de la banda técnica de corto plazo cerrando en 2,379 puntos mientras el Dow nuevamente se encuentra cercano a los 21,000 puntos y el Nasdaq alcanzó su nivel más alto histórico cerrando en 6,025 puntos. Ambas corrientes parten de la base de que los resultados electorales franceses permitieron que haya una descompresión abrupta del riesgo simplemente porque los resultados de la primera ronda presidencial entraron prácticamente en línea con las encuestas políticas. Ello dio un alivio generalizado ya que, en dos ocasiones importantes, como fueron el referendo inglés y las elecciones presidenciales estadounidenses, las encuestas se habían equivocado. Pero la visión de porque la reacción fue más abrupta y prolongada en la sesión de ayer cambia diametralmente pudiendo tener una injerencia sobre el comportamiento bursátil en el mes de mayo donde no solo se llevará acabo la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (FED) sino que también se registran las convenciones anuales de los principales administradores de hedge funds donde por lo…