Efervescente Efecto Riqueza Destacado

A pesar del acto terrorista que cerró el mes de octubre el martes por la tarde en Nueva York, que dejó a ocho personas fallecidas y otra decena heridas, bajo el mismo modus operandi que Niza, Berlín y Barcelona, tras que un desalmado atropellase a personas inocentes con un vehículo de alto tonelaje, los mercados bursátiles terminaron el mes al alza acumulando retornos extraordinarios. A este punto parecería no hay duda alguna que: 1) La economía estadounidense va tomando mayor velocidad justificando algún comentario anti inflacionario por parte de la Reserva Federal (FED) tras su reunión de política monetaria el miércoles por la tarde; 2) En octubre el crecimiento económico sincronizado mundial se fortaleció mientras que los institutos emisores de Brasil, Colombia, Europa, Japón y Rusia optaron por mantener su política monetaria laxa entrando a la recta final del año permitiendo que la efervescencia que emana del efecto riqueza vaya tomando tracción; 3) Los resultados empresariales de las empresas del S&P 500 durante el tercer trimestre se están expendiendo del orden de 5% en relación a igual trimestre del año anterior superando toda expectativas de mercado justificando, para muchos, la valorización de mercado; 4) Los precios de la mayoría de los commodities energéticos y metalúrgicos, liderados por el precio del petróleo, el cual se encumbró hacia US$55 el barril, van al alza dada la mayor demanda mundial y finalmente; 5) Daría la impresión que el partido Republicano logrará un acuerdo político en las próximas semanas en pos de adoptar un recorte tributario, con ello añadiendo al optimismo plasmado. Es así que el Dow cerró el mes en 23,377 puntos acumulando un retorno cercano a 4.3% (18.3% en el año), el S&P lo hizo en 2,575 puntos trepando 2.2% en octubre (15% en el año) y el Nasdaq tomó tracción en días recientes hacia 6,728 puntos acumulando un retorno de 3.6% (25% en el año). Entre tanto, en las últimas horas el Nikkei japonés rentó 1.9% permitiendo que éste alcanzase su mayor nivel desde 1996 mientras que el Dax alemán partió el mes de noviembre rentando 1.6% alcanzado su mayor nivel histórico. Por ahora, a pesar del optimismo que se viene plasmando la tasa soberana a 10 años se mantuvo por debajo de 2.4% mientras que la paridad cambiara euro dólar sigue girando en torno a €1.16 y la relación dólar yen cerró el mes en ¥114. 

Partamos por los datos macroeconómicos estadounidenses tras que la confianza del consumidor se encumbrase hacia 125.9 puntos (desde 120.6 puntos) alcanzando su mayor nivel desde el año 2000. Por su parte los precios de los bienes inmuebles medidos por el índice Case & Shiller se expandieron 5.9% (desde 5.8%) mientras que el PMI de Chicago mejoró hacia 66.2 puntos (desde 65.2 puntos). El miércoles se estima que el dato de empleo privado del mes de octubre girará en torno a 200 mil mientras que el dato general, que se publicará el viernes, rondará los 320 mil nuevos empleos ratificando el buen momento por el que está atravesando la economía. Es de esperar que esta tarde la FED se pronuncie con algún comentario anti inflacionario ratificando la siguiente alza en la tasa de política monetaria el próximo 13 de diciembre. 

En el frente internacional, el martes vimos como la economía europea se expandió más rápido de lo que se esperaba durante el tercer trimestre del año (2.5%) y el miércoles en Japón el PMI de manufactura se mantuvo en fase expansiva en 52.8 puntos (desde 52.9 puntos) mientras que en China e India ambas lecturas reflejaron cifras de 51 puntos (sin cambio alguno) y 50.3 puntos (desde 51.2 puntos). En India la desaceleración en el otorgamiento de crédito durante el tercer trimestre se está empezando a reflejar sin embargo, la semana antepasada el gobierno anunció un programa para robustecer el capital de la banca y conceder nuevos créditos. Por ahora los bancos centrales de Europa y Japón han optado por seguir inyectando liquidez a destajo mientras que sus pares de Brasil, Colombia y Rusia rebajaron sus tasas de política monetaria para impulsar aún más sus economías. La excepción emanó de México cuya economía, impactada por los desastres naturales de septiembre, se contrajo durante el tercer trimestre -0.2% algo que no ocurría desde el año 2013, pero que debiese incentivar para que su instituto emisor procede de igual manera que sus pares regionales. 

En relación a las utilidades trimestrales las ventas se vienen expandiendo del orden de 6% y las utilidades lo están haciendo del orden de 5% quedando el miércoles a la espera de la publicación de los resultados Facebook, Groupon, Kraft Heinz, Shake Shack y Tesla y el jueves de Apple, Berkshire Hathaway, Herbalife, Starbucks y Zoetis entre muchas otras. Sin duda alguna que el foco estará puesto en la demanda que vienen exhibiendo los productos iPhone 8 y iPhone X de Apple tras el cierre de mercado el jueves por la tarde. 

Por su parte el precio del petróleo acumuló un alza cercana 6% en el mes de octubre trepando hacia US$55 el barril mientras que el cobre rentó 8.4% hacia US$3.15 la libra. Sin duda alguna ambos se han beneficiado de la creciente demanda mundial acompañados de restricciones en la oferta. Se espera que a finales de mes la OPEC y Rusia extendiendo los recortes de producción petrolero hasta finales del año 2018 tras que autoridades de Arabia Saudita y Rusia públicamente se adhiriesen a símil discurso. 

Finalmente, la crisis política en Cataluña finalmente desembocó en la disolución del parlamento y una toma de control agilizada por parte del gobierno central de Mariano Rajoy. En Estados Unidos aún habrá ruido emanando de las acusaciones criminales dada la relación con Rusia por parte de algunos asesores del Presidente Trump, mientras que éste nombra al nuevo Presidente de la FED y emprende viaje a Asia en las próximas horas. 

En conclusión, la efervescencia que emana del efecto riqueza, a medida que los mercados accionarios siguen al alza sin tregua, está incidiendo favorablemente sobre la demanda global.