Cambios Tectónicos Destacado

A medida que el índice accionario S&P 500 se acerca a los 2,600 puntos (actualmente en 2.591 puntos) producto de un crecimiento económico estadounidense más robusto, un crecimiento económico mundial sincronizado, un crecimiento más acelerado en las utilidades de las empresas, un salto en los precios de los commodities energéticos y un ambiente político más constructivo ahora se suman las mega fusiones que se han anunciado en semanas recientes las cuales sustentan las prominentes valorizaciones de mercado. Entre ellas podemos destacar la oferta hostil realizada por la tecnológica Broadcom en US$105 mil millones por su par Qualcomm tras que la cadena de farmacias CVS acordase comprarse la aseguradora de salud Aetna en US$66 mil millones. Entre los intentos aparentemente fallidos en días recientes se encuentran la posible adquisición de Disney de la operación de entretenimiento de 21st Century Fox y aquella intentada por Sprint y T-Mobile al no poder acordar el control de la empresa fusionada. Puede que estas fusiones tengan entre ellas sinergias que permitan abaratar los costos para el cliente final, sin embargo, da la impresión que vienen impulsadas por los cambios estructurales y tectónicos a medida que algunos de los gigantes tecnológicos van tomando mayor injerencia en distintos ámbitos empresariales. 

En el comunicado, por ejemplo, de la oferta de Broadcom se da a entender que ésta habría sido bendecida por Apple tras que Broadcom anunciase que sus operaciones principales retornaban a Estados Unidos a partir del año siguiente. Por el lado de CVS la estrategia comercial busca una integración vertical entre asegurado y medicamento tras que Amazon decidiese entrar en la distribución masiva de medicamentos en los meses siguientes. Por su parte, se estima que Disney estuvo en conversaciones con 21st Century Fox buscando ampliar significativamente su plataforma de contenido producto de la creciente incursión de Amazon y Netflix en la generación de entretenimiento. Finalmente, de los comunicados realizados tanto por la administración Sprint como de T-Mobile se concluye que no había consenso en la dirección tecnológica que debían marchar las empresas conjuntas para fortalecerse frente a sus pares AT&T y Verizon a medida que éstas últimas van expandiendo sus plataformas tecnológicas y de distribución de contenido.  

Este cambio estructural del cual estamos hablando ya se siente en el día a día a medida que las empresas de tecnología van implementando nuevas formas de hacer negocios. Por ejemplo, tomemos la introducción del formato retail de Amazon Books. Efectivamente, Amazon ha abierto locales físicos donde se encuentra distribuyendo libros siguiendo un formato retail similar al de la quebrada Barnes & Noble. Sin embargo, la característica principal es que los libros y la mayoría de sus productos no tienen precios, sino  barras codificadas. Si uno está suscrito a Amazon Prime entonces con su smartphone puede escanear la barra y determinar el precio que rige en aquel instante, el cual, en un par de horas, dependiendo de la demanda y oferta puede cambiar momentáneamente. Con ello la empresa elimina el tener que estar fijando precios constantes por un periodo determinado de tiempo algo que seguramente empezará a implementar a través de su cadena de supermercados Whole Foods Market prontamente. Entre medio algunas cadenas de cine, para competir con Netflix, ahora ofrecen una suscripción mensual que le permite al usuario entrar al cine todos los días del mes a ver una película distinta por sólo US$10 al mes. Dicho monto es similar el costo de subscripción mensual de Netflix. Puede que este sea el primer paso a la muerte súbita del concepto de las multisalas de cine en el país. Es en este mismo contexto que a partir de mañana el foco de los resultados trimestrales estará puesto en la industria del retail que se ha visto completamente afectada por dichos cambios tectónicos incluyendo a JCP, Kohl’s, Macy’s, Nordstrom además de Disney. Es bajo este esquema cambiante que se viene forjando una corriente acerca de una mayor regulación de las empresas tecnológicas ya que se podría argumentar que varias de estas podrían estar ejerciendo poderes oligopólicos pudiendo en el mediano marginar más de lo esperado. 

 

Mas temas de la semana: los créditos de consumo en el mes de septiembre sumaron US$20,800 millones expandiéndose 5.6% en relación a igual mes del año anterior. Entre tanto, tras que los índices accionarios trepasen 26.6% en promedio desde el pasado 8 de noviembre, fecha en que fue electo el Presidente Trump, ayer el partido Republicano sufrió un revés en las urnas no sólo perdiendo gubernaturas a nivel estatal sino que también alcaldías a nivel local. Entre medio el recientemente nombrado encargado de regulación dentro de la Reserva Federal (FED), Randal Quarles, argumentó que bajo su mandato el proceso de regulación será más simple, transparente y colaborativo partiendo por los tests de estrés de la banca. Por su parte en China las exportaciones se desaceleraron hacia 6.9% (desde 8.1%) mientras que las importaciones lo hicieron hacia 17.2% (desde 18.6%). Entre medio Trump acaba de llegar a China donde sostendrá varias reuniones con  Xi Jinping tras haber nuevamente amenazado a Corea del Norte argumentando que no se debe subestimar el poderío bélico estadounidense. Finalmente, en el ámbito empresarial tras que Snap registrase una marcada desaceleración de usuarios y un desajuste severo en el precio de su acción, la empresa China Tencent anunció que habría adquirido 10% de la propiedad en meses recientes haciendo publica dicha compra en horas de esta mañana. Hoy el foco estará puesto en los resultados trimestrales de Nvidia cuya acción ha rentado casi 100% en lo que vamos del año.