Alvaro Pereyra

Latest News

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 27 Mayo 2018 16:37
Aun cuando los principales índices accionarios estadounidenses registraron poco movimiento punta a punta en la semana, con el S&P 500 rentando del orden de +0.3%, girando en torno al techo técnico de 2,725 puntos (actualmente en 2,721 puntos), con el índice de volatilidad (VIX) orbitando en 13 puntos (actualmente en 13.2 puntos), el resto de la clase de activos financieros tuvo una semana más agitada al son de la estrategia diplomática bipolar que está llevando a cabo la administración Trump a medida que nos vamos acercando al cierre del mes de mayo. Por un lado vimos como la tasa soberana a 10 años cedió 2.93% (-13 puntos base) , el dólares se movió rápidamente otro 1% frente al euro quedando en €1.165 y el precio del petróleo, el pasado viernes, se desplomó hacia US$67.5 el barril acumulando un ajuste de -5.4% en la semana, en línea con lo argumentando en esta misma edición de la semana anterior. A este punto, y a nuestro juicio, los fundamentos con los que venía operando la economía mundial vienen cambiando a medida que nos vamos acercando al cierre del segundo trimestre del año, reflejando el comportamiento que se viene llevando a cabo a través…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 20 Mayo 2018 15:48
La dinámica bursátil la semana anterior continuó al son de las siguientes tres variables: 1) La apreciación del dólar a nivel mundial que dejó a la paridad euro dólar en torno a €1.177 mientras que la relación dólar yen se encumbró hacia ¥111; 2) El repunte en el precio del petróleo el cual, medido por el WTI, se elevó por encima de US$72 el barril y; 3) El salto discrecional de la tasa soberana a 10 años estadounidense, la cual subió, a media semana, hacia 3.11% para luego ceder hacia 3.06% quedando a la espera de fechas inminentes, relacionadas al comercio internacional estadounidense, que se vienen por delante en un entorno geopolítico comercial que va tomando caminos dispares sin que haya por ahora una clara estrategia gubernamental quedando todos a la merced del intemperante Presidente Trump y su cuenta Twitter. La semana empezó con la apertura de la embajada estadounidense en Jerusalén, dejando un centenar de muertos palestinos en sólo un par de días, para seguir con la posible cancelación de la reunión bilateral entre Estados Unidos y Corea del Norte por parte del Premier norcoreano Kim Yong-un, para luego dejar expirar la fecha límite, el jueves pasado, para la…

Renta Fija: Candente Nerviosismo

Miércoles, 16 Mayo 2018 11:41
Tras más de una semana consecutiva al aza por parte de los índices accionarios estadounidenses ayer, con el fuerte y abrupto repunte en la tasa soberana estadounidense a 10 años, encumbrándose hacia 3.08% (+8 puntos base), éstos se dieron un respiro permitiendo que el índice S&P 500, por ejemplo, cerrase en 2,712 puntos y el dólar continuase apreciándose a nivel mundial dejando a la paridad euro dólar en €1.1828 mientras que la relación dólar yen se encumbró por encima de ¥110. Era de esperar un leve respiro accionario a medida que los elementos multifactoriales que identificamos en días recientes siguen presentes pudiendo en cualquier instancia generar una mayor aversión al riesgo, a medida que vamos cerrando el mes de mayo. Por ende, utilizando el mismo marco analítico podemos señalar los siguientes avances: 1) Ayer las ventas retail en Estados Unidos mostraron un dinamismo más robusto de lo esperado expandiéndose 4.7% (desde 4.9%) mientras que el índice de manufactura de Nueva York revertía tendencia hacia 20.1 puntos (desde 15.8 puntos) y el dato de actividad inmobiliaria trepaba hacia 70 puntos (desde 68 puntos), todo aquello apuntando a un crecimiento económico más robusto de lo esperado que cifró el dato proyectado por…

ESTA SEMANA EN LOS MERCADOS

Domingo, 13 Mayo 2018 15:36
En sólo un par de días, como por acto de magia, los principales índices accionarios estadounidenses quebraron techos técnicos con los cuales venían operando, liderados por un repunte en Apple, rentando en la semana en promedio 2.5%, en un ambiente menos agitado en el cual el índice de volatilidad cedía hacia 12.7 puntos y la tasa soberana a 10 años se mantenía en 2.96% bajo la presunción que no aún las presiones inflacionarias estaban lejanas. En este último frente la inflación general y la subyacente de abril cerraron en 2.4% y 2.1%, respectivamente, ambas lecturas manteniéndose en igual nivel por segundo mes consecutivo. A su vez, el optimismo bursátil se plasmaba en una serie de nuevas adquisiciones a aquellas anunciadas a principios de mes, con Walmart informando la compra del 77% de la empresa india Flipkart en US$16 mil millones, la inglesa Vodafone comprándose la división europea de Liberty Global en US$23 mil millones y la japonesa Takeda ratificando la compra de la irlandesa Shire en US$62 mil millones, marcando la adquisición histórica más grande realizada por una empresa japonesa. A ello se sumaron los muy buenos resultados que reportaron empresas como Disney y Nvidia, aún cuando los precios de…

Popular News

Aun cuando los principales índices accionarios estadounidenses registraron poco movimiento…
El apetito bursátil registrado hace un par de semanas atrás,…
El cierre del segundo trimestre fue levemente más confuso de…
A pesar del nerviosismo con el que empezó la semana,…

Revaluación Esquemática

Miércoles, 09 Mayo 2018 10:33
Parecería razonable, dada la serie de acontecimientos acaecidos en los ámbitos macroeconómicos, empresariales y geopolíticos entrando al mes de mayo, darnos un breve respiro para revaluar la esquemática con la cual estamos configurando nuestros portafolios de inversión. Ello no sólo porque parecería que los índices accionarios estadounidenses habrían encontrado un nuevo rango operacional técnico, la tasa soberana a 10-años parecería encaminada por encima del 3% en el corto plazo y las paridades cambiarias emergentes vienen depreciándose de manera aguda en el transcurso de las últimas semanas generando una primera víctima en Argentina en horas recientes quien ha recurrido formalmente a la ayuda del Fondo Monetario Internacional (FMI) en búsqueda de líneas de crédito para atenuar la compleja situación que aqueja a su economía. Entre medio el martes el Presidente Trump, en contra de sus principales socios comerciales, decidió retirar a Estados Unidos del acuerdo con Irán, para la no proliferación nuclear, firmado el año 2015 señalando que las sanciones al país y a posibles empresas y/o instituciones financieras, que regían antes de la acuerdo, se restauraban inmediatamente, generando con ello un repunte inmediato en el precio del petróleo, que medido por el WTI, se encumbró hacia US$71 el barril en…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 06 Mayo 2018 15:47
El mes de mayo empezó con tintes de un desastroso desajuste bursátil, tras que el índice S&P 500 cediese, a media semana, por debajo del umbral técnico de 2,615 puntos, marcado por el promedio móvil de los últimos 200 días, hasta 2,595 puntos el pasado jueves, para rebotar técnicamente hasta los 2,663 puntos el pasado viernes impulsado netamente por un retorno extraordinario de 13.3% de Apple en la semana, quien tras reportar buenos resultados trimestrales, anunciar un aumento en dividendos y programar una recompra de acciones del orden de US$100 mil millones en los trimestres siguientes, además, también recibía un asentimiento por parte del legendario Warren Buffett quien admitía haber incrementado su posición accionaria a través de Berkshire Hathaway en dicha empresa durante el primer trimestre del año llevándola hacia US$44 mil millones, haciéndolo el tercer mayor accionista de la empresa con un porcentaje de participación de 5%. Fue así que el precio de Apple pasó de US$163.32 hacia el cierre del mes de abril a su máximo histórico de US$183.83 el pasado viernes alcanzando una capitalización bursátil de US$933 mil millones. Entre medio de aquel optimismo que se plasmaba el pasado viernes también se registraban dos otros eventos que…

Ambivalente Direccionamiento

Miércoles, 02 Mayo 2018 09:14
A medida que el índice accionario S&P 500 ha encontrado un pivote de corto plazo en torno a 2,650 puntos en días recientes y las utilidades de las empresas estadounidenses vienen expandiéndose más de 23% año a año durante el primer trimestre del año, se viene forjando una discusión acerca de la relativa valorización del mercado en un entorno donde las adquisiciones y fusiones recientemente anunciadas vienen corroborando la posibilidad de un abaratamiento relativo del mercado bursátil. Aquel argumento se sustenta en que la economía se estaría expandiendo por encima de 4% durante el segundo trimestre del año, según la Reserva Federal (FED) de Atlanta a través de su estimación GDPNow, y que en un par de horas más el instituto emisor dictaminará un escenario macroeconómico benigno a pesar del repunte inflacionario que se viene registrando manteniendo su programa monetario intacto con la tasa en 1.75%. A su vez, como ya nos mencionaron los bancos centrales de la Euro Zona y Japón la semana anterior por ahora sus programas monetarios expansivos se mantendrán en línea hasta nuevo aviso a medida que sus paridades cambiarias continúan depreciándose frente al dólar. De hecho, en las últimas horas la relación euro dólar ha…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 29 Abril 2018 15:51
Por estas fechas, durante los últimos años, por lo general se gestionaba el adagio bursátil “sell in may and go away” ya que a medida que nos acercábamos al mes de mayo los índices accionarios estadounidenses acumulaban retornos atractivos entrando al periodo estival haciéndolo atrayente reducir exposición en dicha clase de activos hasta entrado el mes de septiembre; Sin embargo, en esta edición, en la cual la planimetría bursátil estadounidense esta prácticamente horizontal, con el S&P 500 casi en el mismo lugar donde empezó la semana y también el año (entorno a 2,670 puntos), gran parte del mundo inversor continuará administrando sus fondos activamente aún cuando las perspectivas económicas estadounidenses se ven auspiciosas, los bancos centrales de la Euro Zona y Japón han prolongado sus medidas monetarias ultra expansivas, los resultados trimestrales demuestran un excepcional trimestre en términos de ventas y utilidades, los precios de los commodities se encuentran en máximos en varios años y la tensión geopolítico parecería haber cedido a medida que los gobiernos coreanos del norte y sur decidieron extenderse un abrazo de hermandad en horas recientes en pos de un proceso de desnuclearización en la región. Sin embargo, aquel escenario más auspicioso que acabamos de dibujar…

Vallas Demasiado Altas

Miércoles, 25 Abril 2018 09:19
La semana anterior, a medida que reportaban sus resultados trimestrales las principales instituciones financieras del país, se había forjado un sobre optimismo de que los fundamentales con los cuales venían operando las empresas del S&P 500, con mayores ventas y utilidades que en trimestres anteriores, justificarían mayores valorizaciones permitiendo destellos de optimismo transitorios. Sin embargo, en horas recientes, aquel escenario cambio rápidamente no sólo porque vimos como la tasa soberana a 10 años se encumbró por encima de 3% repuntando casi 20 puntos base en la última semana, sino que se puso en duda las ventas trimestrales de Apple mientras que Caterpillar argumentó, tras un extraordinario trimestre, que éste podría haber eclipsado en ventas, haciendo que el precio de su acción, que partió la sesión de ayer al alza, revirtiese tendencia terminando la sesión cediendo -6% en US$144 por acción. De hecho, el martes, de manera extremadamente inusual, casi 30 acciones del S&P 500 cedieron más de -5% entre su precio al inicio de la sesión y el cierre de mercado con caídas del orden de -5% para papeles como Amazon y Netflix y aún más pronunciadas para Deere (-7%) y Lockheed Martin (-7.1%) entre muchas otras. Habiendo denotado aquello…