Alvaro Pereyra

Latest News

Tangible Nerviosísimo

Miércoles, 07 Febrero 2018 11:21
A pesar de la recuperación que registraron los índices bursátiles estadounidenses ayer por la tarde, trepando casi 2% en promedio en la última hora transaccional, aquello no se tradujo en una recuperación tan robusta en el resto de los mercados mundiales como se hubiese esperado, permitiéndonos concluir que los sofisticados hedge funds están fijando por ahora los precios marginales en el mercado estadounidense, razón evidente por la cual aún hay un tangible nerviosismo permitiendo con ello que no sólo el índice de volatilidad (VIX) haya sostenido el umbral de 30 puntos ayer por la noche sino que la tasa soberana a 10 años se haya estabilizado en torno a 2.77%. Es bajo este escenario que el Dow recuperó 2.3% cerrando levemente por debajo de los 25,000 puntos, el S&P 500 se acercó sigilosamente hacia 2,700 puntos rentando 1.7% y el Nasdaq repuntó 2.1% situándose en 7,116 puntos. En Europa los mercados se vienen recuperando del orden de +0.7% mientras que el Nikkei japonés sólo logró terminar la sesión un 0.2% arriba y el índice chino Shanghái sufrió otro desajuste cediendo del orden de -1.8% para volverse rápidamente hacia el umbral técnico de 3,300 puntos. Es evidente que el pasado lunes…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 04 Febrero 2018 18:18
A medida que fue cerrando el mes de enero vimos como la volatilidad se traspasó secuencialmente a través de las distintas clases de activos financieros empezado por la paridad cambiaria, seguido por un repunte inicial en la estructura de tasas, para luego traspasarse al mercado energético, para sacudir posteriormente al mercado bursátil a medida que empezaba el segundo mes del año, finalizando el pasado viernes todos conjugados en un amanecer más volátil que dejó al índice de volatilidad (VIX) en 17.3 puntos. Este aún por debajo de su promedio histórico de 18 puntos, pero alejándose de los históricamente bajos 10 puntos en los cuales se había acentuado durante el cuarto trimestre del año anterior y que por lo demás se habían vuelto norma durante los últimos dos años marcando uno de los periodos más extensos sin movimientos bruscos en la mayoría de los mercados desarrollados. En este entorno fue que el Dow se desajustó -4.1% en la semana cerrando en 25,521 puntos, el S&P 500 cedió del orden de -3.9% hacia 2,762 puntos y el Nasdaq retrocedió -3.5% situándose en 7,241 puntos mientras que la tasa soberana a 10 años se encumbró 18 puntos base para cerrar la semana en…

¿Saludable Respiro?

Miércoles, 31 Enero 2018 12:14
En lo que vamos de la semana, y a medida que nos vamos acercando al cierre del primer mes del año, el ajuste bursátil estadounidense suma en promedio del orden de -1.7% llevando a los índices hacia niveles técnicos de corto plazo dejando al Dow levemente por encima de 26,000 puntos (actualmente en 26,077 puntos), el S&P 500 cerrando en 2,822 puntos y el Nasdaq devolviéndose hacia 7.400 puntos. Habiendo señalado aquello aún así en el mes de enero estos índices acumulan retornos de 5.5%, 5.6% y 7.2%, respectivamente y si contextualizamos el ajuste en los últimos doce meses dichos índices aún acumulan retornos del 31.3%, 23.9% y 31.8%, respectivamente, permitiéndonos concluir que el desajuste parecería que se esta traduciendo en un saludable respiro tras una corrida magistral que han registrado los mercados accionarios estadounidenses. La fuente de incertidumbre, en horas recientes, no sólo viene del rápido desplazamiento al alza de la estructura de tasas en Estados Unidos que ha dejado a la tasa soberana a 2-años en 2.13% mientras que aquella a 10-años se encumbró hacia 2.73% a medida que las presiones inflacionarias van tomando tracción. A ello hay que sumarle el ajuste de casi -5.7% que suma Apple…

¿Ensamblado Perfecto?

Domingo, 28 Enero 2018 16:05
Parecería reiterativo volver a anunciar que esta última semana de enero los índices accionarios estadounidenses alcanzasen una vez más sus máximos históricos no solamente impulsados por el buen dinamismo con el cual cerró el crecimiento económico del país durante el cuarto trimestre del año 2017 (2.6%) sino que viene acompañado también acompañado de resultados trimestrales corporativos robustos, anuncios de adquisiciones y fusiones, aumentos salariales y bonos extraordinarios, producto de los ahorros que estaría generando la reforma tributaria, a medida que las tensiones políticas internas van cediendo a través de una rápida resolución del paro en el sector público cuyo fin transitorio fue el pasado lunes por la tarde cuando el Congreso aprobó una extensión al gasto fiscal hasta el próximo 8 de febrero mientras se va negociando un acuerdo migratorio. Además, tanto el Banco Central Europeo (BCE) como el de Japón (BOJ), que sostuvieron sus primeras reuniones de política monetaria del año 2018, reiteraron que mantendrán sus programas de liquidez en búsqueda, ambos, de sus metas inflacionarias sin que por ahora hayan cambiado su política monetaria. Ello inclusive en un contexto donde por ahora el dólar se sigue depreciando a nivel mundial impulsado por algunos desafortunados comentarios acerca del direccionamiento…

Popular News

A pesar del nerviosismo con el que empezó la semana,…
El cierre del segundo trimestre fue levemente más confuso de…
El apetito bursátil registrado hace un par de semanas atrás,…
Tras más de una semana consecutiva al aza por parte…

Desbordante Optimismo Bursátil

Miércoles, 24 Enero 2018 11:58
En sólo un par de semanas los retornos accionarios a nivel mundial han sido extraordinarios con los mercados estadounidenses acumulando alzas promedio del 6.8%, los índices europeos trepando 3.8%, los asiáticos haciéndolo en 7.3% y los latinoamericanos sin quedarse muy lejos promediando 6.1%. Entre medio en Estados Unidos el diversificado índice bursátil S&P 500 sigue rompiendo récords históricos día tras día cerrando el martes en 2,839 puntos a medida que el apetito por riesgo continúa y la tasa soberana a 10 años parecería haber encontrado un techo técnico en torno a 2.65% (actualmente en 2.64%). Entre medio de este mayor apetito por riesgo el dólar continúa depreciándose alcanzando una paridad de €1.23 frente al euro y el intercambio dólar yen situándose en ¥109.6 abaratando en términos relativos los precios de los bienes medidos en dólares. En este mismo contexto, y en parte explicado por la depreciación del dólar a nivel mundial, el precio del petróleo se ha encumbrado hacia US$64.5 el barril mientras que el oro se ha situado levemente por debajo de US$1.350 la libra a pesar del repunte que ha tenido la estructura de tasas estadounidense en semanas recientes. A ello hay que sumarle que el impasse fiscal…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 21 Enero 2018 15:53
Han pasado tres semanas desde el inicio del año nuevo y la escalada vertical con la que siguen encaminados los índices accionarios estadounidenses continúan sorprendiendo a los agentes de mercado tras que éstos nuevamente alcanzasen máximos históricos esta vez rompiendo umbrales técnicos con muy baja resistencia. Es así que el pasado viernes el Dow cerró en 26,072 puntos acumulando en la semana otro retorno de +1% y en el 2018 +5.5%. Ello independiente del desplome que registró la multinacional GE (-13.3% en la semana) tras que anunciase una serie de multimillonarias provisiones de su negocio de seguros y el recorte de sus dividendos. Entre tanto, el S&P 500 alcanzó los 2,810 puntos rentando en la semana 0.9% y en lo que vamos del año 5.1% mientras que el Nasdaq subió +1% en los últimos días y 6.3% en las primeras tres semanas del año cerrando la semana en 7,336 puntos. Evidentemente esta verticalidad también se registró en el mercado de renta fija soberana tras que la tasa a 10 años acumulase otros 11 puntos base en la semana cerrando en 2.66% a medida que las presiones inflacionarias se van forjando no sólo porque la economía va tomando mayor tracción, sino…

¿Palpable Nerviosismo?

Miércoles, 17 Enero 2018 11:31
Durante el fin de semana largo estadounidense se forjó mayor optimismo que emanó del positivo impacto que tendría la reciente aprobada reforma tributaria no sólo sobre el dinamismo económico del país en el corto plazo sino que también sobre las utilidades de las empresas estadounidenses en los próximos trimestres así como en el frente salarial tras que el mayor empleador estadounidense, Walmart, anunciase aumentos salariales y bonos extraordinarios que eventualmente se traducirán en mayor demanda interna. Este optimismo hizo que los principales índices accionarios estadounidenses trepasen ayer martes rápidamente, tras la apertura mercado, permitiendo que el Dow se encumbrase por encima de los 26,000 puntos, el S&P 500 sobrepasase los 2,800 puntos y el Nasdaq tocase los 7,330 puntos. Sin embargo, a medida que fueron pasando las horas el optimismo se transformó en un palpable nerviosismo ya que el movimiento bursátil venía acompañado de una inusual depreciación del dólar a nivel global y poco movimiento en la tasa soberana a 10 años la que habría encontrado un fuerte pivote en torno a 2.55%. Fue así que finalmente, a medida que fueron pasando las horas, los tres índices terminaron perdiendo todo lo ganado cerrando en territorio negativo. En este contexto el…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 14 Enero 2018 17:24
En sólo dos semanas del año nuevo parecería que gran parte de los analistas que fijaron metas para los índices accionarios estadounidenses para finales del 2018 tendrán que rápidamente revaluar sus modelos financieros ya que el repunte extraordinario que han registrado éstos ha sobrepasado toda expectativa cerrando este pasado viernes, antes del fin de semana largo, producto del feriado federal este lunes en el que se celebra el Día de Martin Luther King Jr., en sus máximos históricos sin que nada los detenga más que algunos temores esporádicos que emanaron del volátil comportamiento de la tasa soberana a 10 años. Fue así que el Dow terminó la semana en 25,803 puntos acumulando en la semana un retorno de 2% y 4.4% en el 2018. Por su parte el diversificado S&P 500 cerró en 2,786 puntos rentando 1.6% y 4.2%, respectivamente; mientras que el Nasdaq repuntó hacia 7,261 puntos generando retornos del orden de 1.7% y 5.2% en la semana y en el 2018, respectivamente. Por su parte, en relación al comportamiento de la tasa a 10 años, ésta empezó la semana por debajo de 2.5% para luego trepar hacia 2.6%, impulsada por una corrección al alza en las expectativas inflacionarias…

Tasas: ¿Desanclaje Inicial?

Miércoles, 10 Enero 2018 11:30
En sólo cuestión de horas vimos como la tasa soberana estadounidense a 10 años trepó rápidamente casi 10 puntos base hacia 2.57% para luego a medida que fueron pasando las horas terminar la sesión en 2.55% sumando en lo que vamos del 2018 +14 puntos base. Aún así, a medida que se asentaba un tenue nerviosismo en el mercado de renta fija, bajo la presunción que estaríamos registrando el primer desanclaje en la parte larga de la estructura de tasas, los índices accionarios estadounidenses terminaron, una vez más en sus máximos históricos. A la fecha en lo que vamos del 2018 el Dow lleva acumulada una rentabilidad de 2.7%, el S&P 500 2.9% y el Nasdaq, a pesar de los problemas que viene registrando la industria a través de los microprocesadores, ha rentado 3.8%. Evidentemente, como se viene argumentando, las expectativas acerca del crecimiento en utilidades para el cuarto trimestre del año anterior en relación a igual trimestre del año 2016, independiente de las pérdidas contables que algunas instituciones bancarias registrarán producto de la reforma tributaria, el consenso es que éste girará entre 12% a 14% mostrando una aceleración entrando al año nuevo lo cual estaría finalmente justificando las valorizaciones…