Alvaro Pereyra

Latest News

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 30 Octubre 2016 16:53
Uno hubiese pensado que los índices accionarios estadounidenses debiesen estar encumbrados buscando sus máximos históricos sobre la base de que: 1) La economía estadounidense se expandió 2.9% durante el tercer trimestre del año; 2) El mercado ha incorporado en su escenario base que la Reserva Federal (FED) incluirá un alza de tasas de 25 puntos base en diciembre hacia 0.75% y dos adicionales de igual magnitud en el año 2017; 3) Las utilidades de las empresas del S&P 500, después de cinco trimestres de contracción, finalmente parecería que crecerán del orden de 1.5% en relación a igual trimestre del año anterior liderados principalmente por los resultados de la banca; 4) El escenario macroeconómico internacional en la Euro Zona, Reino Unido, y Japón habrían entrado en un proceso de estabilización macroeconómica dictaminado por las lecturas preliminares de manufactura PMI del mes de octubre y finalmente 5) El mes de octubre marcó el mes más activo de fusiones y adquisiciones en Estados Unidos en toda su historia marcando transacciones del orden de US$249 mil millones. No obstante, en el mes de octubre los índices estadounidenses cederán del orden de -1.7% en promedio y la tasa de los bonos soberanos a 10 años…

EL MERCADO A MEDIA SEMANA

Miércoles, 26 Octubre 2016 10:42
A partir del miércoles y hasta el próximo 2 de noviembre, fecha en que se publicará la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (FED), no tendremos más intervenciones verbales de dicho estamento a pesar de que la confianza del consumidor en el mes de octubre sufrió un traspié, pasando desde 104.1 puntos hacia 98.6 puntos, seguramente influida por el agitado ambiente político que se viene registrando en semanas anteriores. Sin embargo, cabe destacar que los precios de los bienes inmuebles continúan expandiéndose saludablemente. Por el lado de la lectura Case & Shiller los precios inmobiliarios en las principales ciudades se están expandiendo del orden de 5.1% mientras que la lectura ampliada del FHFA mostró una reaceleración hacia 6.4% desde 5.9%.Por ahora se estima que la FED dejará pasar las elecciones presidenciales el próximo 8 de noviembre para luego en el mes de diciembre formalizar otra alza de tasas de interés algo que también debe estar incidiendo sobre la confianza del consumidor, así como lo hizo el año anterior. Por su parte en Alemania la lectura Gfk de confianza del consumidor mostró poco cambio pasando desde 10 puntos hacia 9.7 puntos. Entre tanto el miércoles los mercados accionarios vienen…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 23 Octubre 2016 16:16
Llevamos prácticamente un mes en el cual el índice de renta variable, S&P 500, viene canalizado en un rango acotado permitiendo una vez más que el índice de volatilidad (VIX) haya cedido hacia 13.5 puntos muy por debajo de su promedio histórico en torno a 18 veces. Entre los factores que han influido para que el índice se mueva entre 2,125 puntos y 2,150 puntos cerrando la semana en 2,141 puntos, se encuentran factores ambivalentes otoñales que incluyen: 1) Una mayor probabilidad de que la Reserva Federal (FED) aumente la tasa de interés en diciembre tras que las presiones inflacionarias generales vienen al alza (desde 1.1% hacia 1.5%); 2) Aun cuando parecería que este podría ser el primer trimestre en el cual las utilidades de las empresas estadounidenses registran un crecimiento positivo en relación a igual trimestre del año anterior, tras cinco trimestres consecutivos en contracción, faltará saber cómo habrán sorteado el magro dinamismo económico las empresas del sector retail, y finalmente 3) El agitado ambiente político “ad portas” de las elecciones presidenciales el próximo 8 de noviembre tras que en la semana se llevase a cabo el último debate televisivo quedando todos a la espera del episodio final del…

EL MERCADO A MITAD DE SEMANA

Miércoles, 19 Octubre 2016 10:35
A pesar de los buenos resultados trimestrales que registraron las principales instituciones financieras del país durante el tercer trimestre del año y ayer martes el precio de la acción de Google alcanzase su nivel histórico más alto de US$828 por acción, los índices accionarios siguen canalizados alrededor de pivotes técnicos de corto plazo. -Fed e índices bursátiles- Por ejemplo, el índice S&P 500 se encuentra girando entre 2,125 puntos y 2,150 puntos cerrando ayer en 2,139 puntos a medida que se siguen publicando los resultados trimestrales de las empresas estadounidenses. Evidentemente que el salto discrecional registrado en la cifra de inflación general de septiembre, pasando desde 1.1% hacia 1.5%, ayudó simplemente porque se va haciendo cada vez más evidente que la Reserva Federal (FED) tendrá que subir la tasa de política monetaria en su reunión de diciembre. No obstante, dado que la inflación subyacente, -aquella que excluye los precios de los alimentos y energía-, cedió marginalmente desde 2.3% hacia 2.2% no habría aun, para algunos, justificativo porque el sector industrial se contrajo nuevamente (-1%) el mes anterior. Esta tarde se publicará el Libro Beige acompañado de tres intervenciones verbales durante el día que seguramente ratificarán las diversas visiones que persistente…

Popular News

Cerrando el mes de abril se registró una reasignación de…
Tras el ataque estadounidense a Siria entramos en esta semana…
 Aun cuando el índice bursátil S&P 500 sigue girando en…
El mes abril empezó con desazón producto de la mala…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 16 Octubre 2016 15:57
A pesar de que el viernes pasado las acciones pertenecientes al sector financiero estadounidenses reaccionaron favorablemente producto de: 1) Una economía estadounidense que va tomando tracción liderada por la demanda interna tras una reaceleración de las ventas retail; 2) Un crecimiento saludable en las carteras crediticias y mejores resultados esperados en el negocio de trading bancario en tres de las principales instituciones financieras del país y finalmente: 3) Un conjunto de autoridades monetarias, incluyendo a la Presidenta de la Reserva Federal (FED), Janet Yellen, en permitir una economía más robusta a expensas de mayor inflación antes de empezar un ciclo de alzas más pronunciado; vimos como el rally bursátil se fue desinflando ya que: 1) No todas las empresas que reportaron resultados trimestrales superaron las expectativas de mercado; 2) El sentimiento del consumidor se desplomó inexplicablemente hacia 87.9 puntos y 3) El rugir de la maquinaria política está empezando a calar hondo a medida que nos vamos acercando a la fecha de la votación del próximo 8 de noviembre donde el candidato republicano, Donald Trump, se ha estado defendiendo de acoso sexual y la demócrata, Hillary Clinton, del conjunto de mensajes personales de email que se siguen publicando día a…

EL MERCADO A MITAD DE SEMANA

Miércoles, 12 Octubre 2016 10:39
A medida que los agentes de inversión internalizan un alza en la tasa de política monetaria estadounidense en diciembre, los movimientos no sólo en el mercado cambiario, sino en el resto de las clases de activos se están dejando sentir al igual que en episodios anteriores. Por un lado, vimos un ajuste en los mercados accionarios que dejarán una vez más al S&P 500 bordeando el subsuelo de la banda técnica en las próximas horas en torno a 2,125 puntos, mientras que la tasa soberana a 10 años estadounidense se ha encumbrado hacia 1.78% bajo la presunción que entrando al año 2017 podría haber otras alzas sucesivas en la tasa de política monetaria de la Reserva Federal (FED), una vez despejada la incógnita de quién comandará al país los próximos cuatro años. Habiendo senanlado aquello en un par de horas más el mercado estará digiriendo las actas de la última reunión de la FED donde hubo una disensión interna donde varios miembros del Comité Abierto optaron por votar a favor de un alza de tasas en septiembre quedando todos a la espera de los argumentos prescritos en dicha instancia. Una vez conocidos dichos comentarios tendremos entre hoy y el viernes…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 09 Octubre 2016 15:49
El cuarto trimestre del año empezó no solo cargado de datos económicos a nivel mundial que van ratificando un proceso de estabilización macroeconómica, sino tambien de movimientos inesperados de mercado ya sea por procesos algorítmicos o alternativamente rumores que trascienden a través de medios de prensa que buscan gatillar episodios de mayor volatilidad. En Estados Unidos los datos relacionados a la demanda interna conjuntamente con los de actividad económica y laboral del mes de septiembre ratifican un crecimiento estable en torno al 2%. El índice S&P 500 cerro cercano al piso de la banda técnica de 2,153 puntos mientras que las tasas largas soberanas de Alemania, Estados Unidos y Japón se movieron al alza bruscamente. Es así que la tasa soberana a 10 años estadounidense trepó casi 15 puntos base hacia 1.75% para luego cerrar la semana en 1.72%. En el plano cambiario hubo un movimiento extremadamente brusco en la paridad libra dólar la cual en cuestión de minutos registró movimientos desde £1.26 hacia £1.18 por dólar, depreciándose del orden de 6%, para luego repuntar en casi media hora hacia £1.2337 por dólar. Varias fueron las explicaciones esgrimidas en relación a este movimiento, tema que analizaremos en mayor detalle a…

AÑORADA VOLATILIDAD

Miércoles, 05 Octubre 2016 17:44
Una de las principales discusiones que se están llevando a cabo en los comités de inversión a nivel global es la falta de volatilidad bursátil en los últimos meses con el índice VIX rondando hoy por hoy los 13.6 puntos. Esta añoranza que se va forjando a medida que vamos entrando al cuarto trimestre del año, se ha visto plasmada en que artículos de prensa (posteriormente y formalmente desmentidos) están generando movimientos bruscos en distintas clases de activos. Por un lado, vimos como con artículos de prensa el precio de la acción del banco alemán Deutsche Bank se movió magistralmente bajo el entendimiento de un posible rescate financiero o una negociación exitosa con el Departamento de Justicia de Estados Unidos en pos de rebajar la multa financiera de US$14 mil millones que aún no llega ni se formaliza. Por otro, ayer, con un artículo publicado en Bloomberg acerca de un posible recorte del programa de liquidez del Banco Central Europeo (BCE), vimos como en cuestión de horas la tasa del bono soberano alemán se ha movido desde casi -14 puntos hacia -2 puntos arrastrando con ello a varias otras tasas a nivel mundial. Este brusco movimiento que dejó a la…

EL FOCO DE LOS MERCADOS ESTA SEMANA

Domingo, 02 Octubre 2016 16:10
La semana que ha terminado, dio foco a las preocupaciones de la posición financiera del Deutsche Bank para luego seguir con el impacto del primer debate presidencial en Estados Unidos, los comentarios de la Presidenta de la Reserva Federal (FED), Janet Yellen, en relación al sistema financiero estadounidense y la política monetaria, además del acuerdo formal de los países de la OPEP y terminando la semana con un alza de 50 puntos base por parte del Banco Central de México hacia 4.75% evitando una mayor depreciación de su moneda tras que los inversionistas más sofisticados (hedge funds) la utilizasen como proxy de cómo vendrá la eleccion presidencial en Estados Unidos. En medio de lo anterior reportó resultados trimestrales Nike dejando mucho que desear producto aparentemente de una mayor competencia, una incidencia del tipo de cambio y finalmente menor demanda global de sus productos. Con ello sentando las bases de lo que habrá por delante para la temporada formal de resultados trimestrales que empezará el próximo 10 de octubre. En el tercer trimestre del año los grandes ganadores fueron los sectores de finanzas y tecnología con Apple liderando la carrera dentro del índice Dow Jones, con un retorno que superó el…