Alvaro Pereyra

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EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 22 Enero 2017 16:23
Los agentes de inversión hicieron caso omiso a la fragmentada redefinición acerca del proceso de globalización que se redactó desde varias palestras políticas partiendo con el Premier chino Xi Jinping para dar paso a un sin número de intervenciones por la Premier del Reino Unido, Theresa May, y terminar la semana con el primer discurso presidencial del nuevo Presidente, Donald J Trump, finalizando su intervención con “Buy American, Hire American”. Es bajo este escenario que el Dow cerró en 19,837 puntos mientras que el S&P 500 sigue girando dentro de una banda estrecha terminando la semana en 2,271 puntos con el índice de volatilidad (VIX) rotando en torno a 11.5 puntos bajo la presunción de que la semana siguiente habrá pocas noticias a medida que las empresas estadounidenses continúan reportando resultados del cierre del cuarto trimestre. A la fecha han reportado 60 empresas del S&P 500 incluyendo a las principales instituciones financieras del país como analizaremos en mayor detalle a continuación. En el frente monetario la Presidenta de la Reserva Federal (FED), Janet Yellen esgrimió que la economía va tomando tracción a medida que las presiones inflacionarias van tomando fuerza tras que la inflación general subiese hacia 2.1% mientras que…

Salvando la Globalización

Miércoles, 18 Enero 2017 10:39
Cualquiera hubiese sido el discurso que hubiésemos analizado, ya sea el de Theresa May, Premier del Reino Unido, o del Premier Chino, Xi Jinping, desde Davos, Suiza los matices en los cuales se enfocaron ambos incluían retórica relacionada a la expansión de la globalización mundial. El argumento de May fue que al separarse de la Comunidad Europea y poder guiar sus propias políticas económicas y sociales podría expandir sus relaciones incluyendo acuerdos de libre comercio ampliando con ello el proceso de globalización. Evidentemente, May en su discurso dio pasos al frente y otros atrás que finalmente calmaron las ansias de los inversionistas haciendo que la libra se transase nuevamente en torno a £1.23 desde £1.20 que había rozado el pasado lunes. Ella dijo formalmente que sería mejor no tener un acuerdo con la Comunidad Europea que tener un mal acuerdo sentando las bases de que el divorcio podría ser total. Sin embargo, también mencionó que el acuerdo final tendrá que ser aprobado por el Parlamento donde hay un grupo no menor de parlamentarios que están en contra de un proceso de una separación de la región una vez que se invoque el Articulo 50. En el caso de Xi Jinping…

LOS MERCADOS ESTA SEMANA

Lunes, 16 Enero 2017 14:41
A medida que entramos formalmente en la temporada de la publicación de resultados trimestrales daría la impresión que los agentes de inversión han empezado a resguardar parte de las ganancias que llevan desde principios de noviembre acumulando retornos extraordinarios del orden de 10.2% no sólo por la preocupación que puedan generar los fundamentos empresariales sino que en la semana tanto el Presidente electo estadounidense, Donald Trump, delineó la manera en que se relacionará con los distintos medios de prensa mundial y la Premier inglesa, Theresa May, anunció que bosquejará formalmente este próximo martes la estrategia que seguirá su país en relación al proceso de divorcio de la Comunidad Europa. Es así que esta semana que se avecina estará abocada a la transición política de dos naciones que han puesto un énfasis gubernamental en un proceso de aislación y separación con tintes populistas los cuales podrían eventualmente tener una incidencia sobre la dinámica bursátil en las semanas siguientes. Esta semana pasada, a su vez, el saliente Presidente estadounidense, Barack Obama, entregó su último discurso presidencial haciendo un resumen de los logros alcanzados que inmediatamente fue opacado por Trump tras que se publicasen una serie de documentos, supuestamente preparados por el gobierno…

EL MERCADO A MITAD DE SEMANA

Miércoles, 11 Enero 2017 13:14
Para aquellos que se levantaron tempranamente el miércoles a leer los titulares de prensa estadounidense parecería que el Presidente Obama no se hubiese despedido de su presidencia ayer por lo noche entregando un resumen de su mandato heredando la peor crisis financiera en décadas, realizando reformas estructurales profundas de los sectores salud y financiero, lidiando con la crisis ambiental del Golfo de México para terminar dejando al país con una tasa de desempleo en 4.7% y una serie de concesiones geopolíticas internacionales que discutiblemente tendrán repercusiones por décadas a medida que fue redefiniendo la posición bélica del país. Ello porque gran parte de los medios de prensa han tomado una noticia de la agencia CNN publicada casi a la misma del discurso de Obama en relación a que Rusia habría tenido un dossier acerca del presidente electo Donald Trump en el periodo pre electoral con el cual lo habrían estado tratando de manipular. Este documento habría sido presentado a Trump por las agencias de inteligencia el pasado viernes filtrándose a la prensa ayer por la noche. Trump, a su vez, aprovechó para mandar un tweet fijando en la palestra dicho tema para su primera conferencia de prensa . Adicionalmente, a…

Popular News

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ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 08 Enero 2017 15:55
El año nuevo empezó fundamentado sobre un optimismo que finalmente dejó al índice accionario S&P 500 encumbrado en su máximo histórico de 2,277 puntos impulsado principalmente por los sectores de consumo discrecional y tecnológico que también llevaron al índice Nasdaq hacia su máximo histórico de 5,521 puntos el pasado viernes. Por su parte el índice Dow, casi rozó los 20,000 puntos, siendo esta la segunda vez que lo hace en un mes, cerrando la semana 19,963 puntos. Evidentemente, los datos de empleo del mes de diciembre publicados el viernes pasado descomprimieron algunas de las preocupaciones que se habían generado el día anterior donde los datos relacionados al sector servicios habían encontrado resistencia el mes anterior. La economía estadounidense generó 156 mil nuevos empleos el último mes del año mientras que la tasa de desempleo subió marginalmente hacia 4.7% a pesar de que los salarios por hora treparon 2.9% año a año cerrando con ello el mayor aumento salarial desde el año 2009. Entre tanto el jueves vimos como la tasa a 10 años se comprimió hacia 2.35% para terminar la semana 2.42% una vez conocido el dato de empleo. En Europa entre tanto vimos un salto discrecional en la inflación…

EL MERCADO A MITAD DE SEMANA

Miércoles, 04 Enero 2017 18:46
Entrando al año nuevo se ha formado una discusión acerca del riesgo que conlleva invertir en renta variable en Estados Unidos a medida que el índice Dow busca nuevamente el umbral de 20,000 puntos (actualmente en 19,882 puntos) y el S&P 500 trata de eclipsar por encima de 2,300 puntos (actualmente en 2,258 puntos) bajo el entendimiento que el nivel de volatilidad bursátil, medido a través del índice VIX, que se está transando en 12.7 puntos, es demasiado bajo. Para algunos este nivel de volatilidad es razonable dado que la economía se viene fortaleciendo y los resultados de las empresas estadounidenses en el 2017 se ven más robustas que en años anteriores; justificando la valorización de dichos activos. Para otros la incógnita que conlleva la presidencia de Donald Trump, que el martes decidió atacar a la industria automotriz vía un tweet, pudiese generar bataholas bursátiles inesperadas una vez que asuma la presidencia el próximo 20 de enero. Entre medio, otras de las discusiones que se vienen forjando, a medida que se van publicando los datos de actividad manufacturera a nivel mundial, -donde aparentemente todo va mejorando-, es el rol que estaría jugando la evolución del dólar en éstas, ya que…

Agenda 2017

Lunes, 02 Enero 2017 14:37
Uno de los ejercicios que hay que realizar el primer día de cada año nuevo hace relación a la lectura obligatoria de los medios de prensa especializados en finanzas que no sólo realizan un resumen de lo acontecido el año anterior, sino que además entregan su agenda para el 2017. Aun cuando hay eventos que pueden cambiar día a día, los cuales siempre son necesarios para generar los titulares de prensa, los mismos editores de estos medios definen cuáles serán los temas de relevancia que recibirán cobertura prolongada durante el año para llenar el contenido restante y aquellos temas que recibirán cobertura a través de sus presupuestos, así como lo hace cualquier otra empresa productiva, industrial, tecnológica o financiera. Es así que en la agenda claramente estará el entorno económico y político estadounidense no sólo por el rol que jugará la Reserva Federal a través del año, sino por el proceso de los primeros 100 días del gobierno de Donald Trump, quien estará asumiendo la presidencia del país el próximo 20 de enero. En Europa no sólo estarán en la palestra las noticias relacionadas con la banca, sino que la cobertura estará enfocada en las elecciones presidenciales/parlamentarias de Alemania, Francia…

LOS MERCADOS A MITAD DE SEMANA 

Miércoles, 28 Diciembre 2016 13:47
Daría la impresión de que habrá un tercer intento, antes de que cierre el año 2016, para que el índice bursátil Dow sobrepase el umbral de los 20,000 puntos (actualmente al escribir esta columna en 19,945 puntos), independiente de lo que pueda estar ocurriendo a su alrededor fundamentando sobre la base de que la confianza del consumidor ha trepado hacia 113.7 puntos (desde 109.4 puntos) alcanzando su mayor nivel desde agosto del 2001, el impulso esta vez viene del sector tecnológico el cual, para algunos, se ha quedado rezagado en el repunte que ha registrado el mercado accionario estadounidense siendo que los grandes perdedores en meses recientes han sido los sectores de consumo discrecional y el de retail. Es bajo ese espectro que el índice Nasdaq alcanzó una vez más su máximo histórico cerrando en 5,487.44 puntos. Para algunos ni el repunte en las tasas largas estadounidenses desde principios de noviembre (actualmente en 2.56%), ni la apreciación del dólar (actualmente transándose del orden de €1.04 frente al euro), ni el repunte en el precio del petróleo (actualmente en US$54 el barril) ni el inclemente frío que nuevamente está paralizando al noreste del país tendrán incidencia sobre la dinámica fundamental del…

Fatiga Bursátil

Lunes, 26 Diciembre 2016 12:24
Entrando formalmente a la recta final del año daría la impresión de que la maquina bursátil fue perdiendo fuerza a medida que algunos de los datos macroeconómicos estadounidenses empezaron a mostrar una fatiga impactados seguramente por cuatro factores fundamentales: 1) El salto discrecional que registró la tasa a 10 años en las últimas semanas; 2) La apreciación del dólar a nivel mundial; 3) El aumento en el precio del petróleo y finalmente; 4) El inclemente invierno que por tercera vez en lo que vamos de la temporada navideña ha paralizado al nordeste del país teniendo un impacto adverso sobre la demanda interna del país. Evidentemente, como argumentarán algunos, el crecimiento del país durante el tercer trimestre del año sumó 3.5% liderado por una robusta demanda interna la cual se viene expandiendo 3%. Sin embargo, y como analizaremos en mayor detalle a continuación, ya vimos como los bienes de ordenes duraderos registraron un traspié, las peticiones iniciales de desempleo repuntaron y el índice de indicadores líderes se movió horizontalmente. Es bajo este escenario que a lo menos que en esta última semana del año se registre un evento inesperado de gran magnitud daría la impresión que los índices bursátiles estadounidenses estarián…