Federico Villalobos

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Sao Paulo licita concesión de circunvalación norte

Viernes, 20 Octubre 2017 16:58
La Agencia de Transportes del Estado de Sao Paulo (ARTESP) publicó la licitación internacional No 1/2017 para la concesión del Anillo Norte de Circunvalación (Rodoanel Norte). Este proyecto se 47.6 kilómetros (incluye 3.6 km de accesos) es la sección que conectará los tramos este y oeste de la Circunvalación Mario Covas (177 km). Inversión por US$250 millones, más US$340 millones en operación y mantenimiento El Gobierno de Sao Paulo plantea una concesión por 30 años. La inversión inicial estimada es de aproximadamente US$250 millones. Asimismo, se consideran más de US$341 millones en costos de operación y mantenimiento, rubro de gran importancia pero que suele ser olvidado en los proyectos gestionados bajo el esquema convencional (contratar a la empresa privada como proveedor). Fuente: Presentación de Audiencia Pública Junio 2017. El concesionario recuperará su inversión por medio del cobro de peaje, con un modelo de tarifa basado en desempeño. Dentro de los criterios de ajuste de la tarifa se encuentra el cumplimiento de factores como servicio prestado al usuario, seguridad de la vía y calidad del pavimento. Para mayor detalle sobre el modelo tarifario ver el Anexo 4 del Contrato de Concesión. De acuerdo con los datos hechos públicos en la presentación…

Latinoamérica: ¿Cuál país posee la infraestructura más competitiva?

Viernes, 29 Septiembre 2017 11:10
El 26 de Septiembre de 2017, el Foro Económico Mundial publicó el Reporte Global de Competitividad 2017-2018. Este estudio evalúa 12 pilares fundamentales de 137 economías a nivel mundial, específicamente: 1) Instituciones, 2) Infraestructura, 3) Macroeconomía, 4) Educación primaria y salud, 5) Educación terciaria, 6) Mercados de bienes, 7) Mercado laboral, 8) Desarrollo del mercado financiero, 9) Tecnología, 10) Tamaño de mercado, 11) Sofisticación de negocios, 12) Innovación. En el agregado de los resultados es fácil perder de vista el análisis y valoración de cada uno de estos componentes. Por esta razón, el presente artículo se enfoca en el Pilar 2: Infraestructura, específicamente en transportes (excluyendo energía y telecomunicaciones). Respondemos la pregunta, ¿cuáles países de América Latina cuentan con la red de infraestructura de transportes más competitiva? Panamá lidera red de transportes En el agregado de transportes, Panamá lidera la región a la vez que ocupa la posición 32 a nivel mundial (posición 1 Singapur). Panamá se caracteriza por una sostenida inversión en obra pública a lo largo de décadas recientes y destaca por contar con un sistema de puertos y aeropuertos posicionados entre los mejores del mundo. Panamá es acompañado por México y Chile, este último, un país reconocido…

EEUU: Inversión en infraestructura de caída

Jueves, 07 Septiembre 2017 21:55
El 1 de Septiembre de 2017, el US Census Bureau publicó las estadísticas de gasto en construcción para el mes de Julio. En lo que respecta a inversión pública en infraestructura de transporte (carreteras, puertos, puentes, aeropuertos, ferrocarriles, transporte público) las cifras apuntan hacia una brecha cada vez más amplia entre lo ejecutado y lo requerido. A nivel estatal y local la inversión cae 5.8% Los datos de Julio 2017 (anualizados), reportan un inversión pública total de $112.6 billones (-5.5% versus $119.2 billones en Julio 2016), a pesar que en el mismo período del año pasado se había registrado una disminución anual de -8.6%. En lo que respecta a los diversos niveles de gobierno, los Estados y gobiernos locales reportaron la cifra de $109.6 billones (-5.8% versus $116.4 billones en Julio 2016). El Gobierno Federal por su parte incremento los niveles de inversión a $3.1 billones (+7.8% versus $2.8 billones en Julio 2017). Es claro que el grueso del esfuerzo por revitalizar la red de infraestructuras está en los Estados y no necesariamente en las decisiones que pueda tomar el Gobierno Federal en Washington. Este es un escenario claro que debe entender la Administración Trump, dada su intención -aun poco…

Project Finance en proyectos PPP

Martes, 22 Agosto 2017 12:12
Recientemente conversaba con José Antonio Montenegro en el programa GloboEconomía sobre Infraestructuras en las Américas. Dentro de los temas, detallamos sobre los principales elementos necesarios para el desarrollo de proyectos de obra pública mediante esquemas de Participación Público Privada (PPP). En este artículo analizamos los elementos básicos de la estructuración financiera de proyectos, los cuales seguiremos ampliando en futuras columnas. Project Finance La estructura financiera de proyectos de participación público privada (PPP/APP) se basa en el esquema de project finance. Elproject finance -conocido así internacionalmente- es un modelo que consiste en respaldar el financiamiento con los mismos recursos generados por el proyecto y dentro del cual la transferencia de riesgos del sector público al privado se materializa por medio de los recursos propios que aporta la empresa adjudicataria dentro de la estructura de financiamiento. Específicamente, el project finance se caracteriza por los siguientes 5 elementos (Gatti, 2013, Project finance in theory and practice: designing, structuring and financing private and public projects): · Los compromisos financieros son asumidos por una compañía creada con el propósito específico del proyecto, la cual es legalmente independiente de los promotores. Esta es conocida como vehículo o sociedad de propósito especial (SPV por sus siglas en…

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La Agencia de Transportes del Estado de Sao Paulo (ARTESP) …
El 26 de Septiembre de 2017, el Foro Económico Mundial…
El 1 de Septiembre de 2017, el US Census Bureau…
Recientemente conversaba con José Antonio Montenegro en el programa GloboEconomía…

EL CAPITAL PRIVADO Y EL CIERRE DE LA BRECHA EN INFRAESTRUCTURA

Viernes, 07 Julio 2017 17:03
Contacto: Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. Los Estados Unidos mantienen un interesante debate sobre las formas de atender el rezago en la red de infraestructuras. Sin embargo, esta discusión no es propia de la economía norteamericana, los países de América Latina avanzan (algunos mucho más rápido que otros) en el desarrollo de esquemas que permitan acoplar las necesidades de obra pública con capitales privados ávidos de alternativas de inversión que les permitan mejorar el rendimiento de sus portafolios. En este contexto, los esquemas de Alianza Público Privada o Participación Público Privada (APP - PPP - Concesión) se han constituido en el perfecto mecanismo para potenciar la capacidad de gestión, innovación y fortaleza financiera del sector privado. ¿Qué es específicamente una APP? El European PPP Expertise Centre (2011) en su documento "A Guide to Guidance: Sourcebook for PPPs", define las APP como contratos: i) basados en la provisión de servicios considerando todo el ciclo de vida del proyecto (no solamente la construcción), ii) bajo los cuales se transfiere riesgos al sector privado y iii) donde el pago recibido por el concesionario -sea por medio del cobro de tarifas (ej. peaje), pago directo del gobierno o combinación de ambos- está directamente ligado a los servicios prestados.…

POLÍTICA TRUMP EN INFRAESTRUCTURA: 3 ELEMENTOS CLAVE

Viernes, 16 Junio 2017 08:26
Para contacto con lectores el correo puede ser Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. El Presidente de los Estados Unidos Donald Trump continúa señalando la inversión en infraestructura como uno de los elementos que marcarán su Administración. Sin embargo, no encontramos finalizando la primera mitad del 2017 y no se cuenta aún con una línea estratégica ni definiciones en acciones específicas. De manera reiterada escuchamos que la inversión privada será la clave, pero no vamos más allá del discurso. En este sentido, como profesionales del sector económico y financiero, debemos tener claro los siguientes 3 elementos con el fin de comprender y poner en adecuada perspectiva las propuestas que se discuten en Washington. 1. La inversión en infraestructura debe ir de la mano con la responsabilidad fiscal En un reciente artículo publicado en el Oxford Review of Economic Policy (vol.32, no.3, pp. 360-390) titulado “¿La Inversión en Infraestructura lleva al crecimiento económico o la fragilidad económica?: Evidencia de China”, se analiza el impacto económico de 95 proyectos de infraestructura vial (74) y de ferrocarriles (21) ejecutados por el gigante asiático entre 1984 y 2008. El estudio encontró que el 75% de los proyectos presentó sobre-costos en su etapa inicial (desde la preparación hasta su construcción)…

¿DÓNDE INVERTIR EN AMÉRICA LATINA?

Martes, 23 Mayo 2017 15:26
Contacte a Federico Villalobos: Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo. Recientemente la Unidad de Inteligencia del medio The Economist en colaboración con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) publicó el Infrascope 2017. Este es un análisis que evalúa a 19 economías de América Latina respecto al ambiente que ofrecen a los inversores para participar en proyectos de obra pública por medio de esquemas de Participación Público Privada (PPP - concesiones). El Infrascope es una herramienta muy valiosa para las firmas e inversionistas institucionales interesados en América Latina. Esta evalúa 5 temas principales: Regulación Instituciones Madurez de Mercado Clima de Inversión Financiamiento. Estos temas están compuestos por 23 indicadores y 78 subindicadores cualitativos y cuantitativos, que permiten comparar las condiciones que brinda cada país para la atracción de capitales al sector infraestructuras. Chile y Colombia lideran Los resultados del Infrascope 2017 mantienen a Chile y Colombia como los mercados más desarrollados y sólidos de la región. En el caso de Chile, el país acumula casi 30 años de experiencia en la materia, siendo claramente el mercado de mayor madurez y desarrollo. Actualmente pasan por un proceso de consolidación de su modelo de concesiones, el cual sin duda se ha sustentado en una política sostenida y consecuente…

Infraestructura a 100 días de Trump

Jueves, 11 Mayo 2017 12:28
Una de las principales promesas del Presidente Donald Trump ha sido el presentar un plan que permita inyectar US$1 trillón al desarrollo de infraestructura pública. Llegados los 100 días de la Administración de Donald Trump, no existe claridad aún sobre el planteamiento que pondrá sobre la mesa la Administración Trump, más allá de señalar el deseo de impulsar esquemas que permitan impulsar la atracción de recursos del sector privado. Ante este escenario es importante que los participantes de los mercados financieros tengamos claro 5 elementos centrales que sin duda deberán ser considerarados en cualquier propuesta que emane desde Washington en los próximos meses. 1. Modernizar la red de infraestructuras es un elemento estratégico para los Estados Unidos La Sociedad Americana de Ingenieros Civiles (ASCE por sus siglas en inglés) en su Infrastructure Report Card 2017 arribó a una pobre calificación general de D+ para la infraestructura de los EEUU, la cual evidencia años de una limitada inversión. En lo que respecta a infraestructura de transporte, el informe señala congestión en 40% de las autopistas urbanas interestatales y un 30% de la red vial urbana en condiciones inadecuadas. A esto se le suman más de 200,000 puentes con más de 50…

Infraestructura a 100 días de Trump

Sábado, 06 Mayo 2017 19:30
Una de las principales promesas del Presidente Donald Trump ha sido el presentar un plan que permita inyectar US$1 trillón al desarrollo de infraestructura pública. Llegados los 100 días de la Administración de Donald Trump, no existe claridad aún sobre el planteamiento que pondrá sobre la mesa la Administración Trump, más allá de señalar el deseo de impulsar esquemas que permitan impulsar la atracción de recursos del sector privado. Ante este escenario es importante que los participantes de los mercados financieros tengamos claro 5 elementos centrales que sin duda deberán ser considerarados en cualquier propuesta que emane desde Washington en los próximos meses. 1. Modernizar la red de infraestructuras es un elemento estratégico para los Estados Unidos La Sociedad Americana de Ingenieros Civiles (ASCE por sus siglas en inglés) en su Infrastructure Report Card 2017 arribó a una pobre calificación general de D+ para la infraestructura de los EEUU, la cual evidencia años de una limitada inversión. En lo que respecta a infraestructura de transporte, el informe señala congestión en 40% de las autopistas urbanas interestatales y un 30% de la red vial urbana en condiciones inadecuadas. A esto se le suman más de 200,000 puentes con más de 50…