Jose Antonio Montenegro

Jose Antonio Montenegro

Editor-in-Chief DesdeWallStreet.com
Domingo, 12 Agosto 2018 15:27

SÍ, LA ECONOMÍA DE EE.UU. SIGUE FUERTE

Aunque la pregunta de los analistas repetida de un tiempo a esta parte, esta referida a las probabilidades de no tardar en ver cierta desaceleración económica, -sobre todo porque estamos al final del ciclo de crecimiento, y mas aun, porque el Gobierno Trump no esta tomando las medidas necesarias para alargarlo-, lo cierto es que hoy por hoy la economía estadounidense sigue fuerte, e incluso podría alargar esa fortaleza mas de lo que algunos creen, si se corrigiesen algunas malas practicas. Que pueden corregirse.

La Federal Reserve en el ultimo comunicado de su mas reciente Comité Abierto, empleo en seis ocasiones la palabra “fuerte” al referirse a esta economía, sustituyendo la palabra “solida”, que había utilizado en comunicados previos. Es un dato valioso, porque la Fed, es muy prudente en sus valoraciones. Y si ha dado ese paso, es porque cree que hay razones para hacerlo. Lo cierto es que estamos en una situación de pleno empleo, con una característica atípica: los sueldos no están subiendo a la velocidad que debieran. Es cierto que suavemente algo mejoran, pero según el dato de CPI, (Indice de Precios de Consumo), e inflación, que conocimos este ultimo viernes, resulta que año a año la inflación nominal ha subido un 2,9% y los sueldos en ese mismo periodo un 2,7%. Es decir los sueldos incluso han perdido poder adquisitivo, -un 0,2%-, cuando se ajustan con la inflación.

El panorama que ciertamente es bueno para el cuadro macro del momento, -porque como digo, supone un escenario ideal de pleno empleo, aun con poca inflación y poca presión salarial-, puede sin embargo, y es de hecho a su vez, la principal variable que inquieta a medio y largo plazo. Porque en una economía hecha en tres cuartas partes por el consumo, es siempre fundamental, que los consumidores tengan dinero en sus bolsillos, y eso es precisamente lo que no esta mejorando últimamente.

Tienen más dinero en sus bolsillos las corporaciones y el uno por ciento de la población, pero no el resto. El recorte de impuestos de Trump nos ha traído una avalancha de recompra de acciones por parte de las corporaciones y aumento de dividendos, pero no mas inversiones, ni tampoco cambios estructurales que aseguren un mayor crecimiento sostenido. Y tampoco ayuda precisamente la retórica de las “guerras comerciales”, el proteccionismo, o las trabas a la inmigración.  De ahí vienen las dudas con el futuro de esta economía. Pero esas malas políticas económicas gubernamentales, pueden corregirse. Estamos a tiempo. Y  en un plazo, entre seis y doce meses, esta economía tiene aun combustible. Feliz semana.

Domingo, 05 Agosto 2018 16:06

APPLE SIGUE ENAMORANDO

Esa es para mí la conclusión de esta semana histórica para Apple, en la que la empresa ha alcanzado el récord histórico de tener una capitalización de un millón de millones de dólares, al tiempo que ha presentado unos resultados trimestrales estupendos, que manifiestan con claridad que su público sigue apreciando la marca, y está dispuesto a pagar lo que le piden.

Hace un tiempo ya la firma PetroChina en la bolsa de Shanghai había alcanzado ese récord de capitalización, pero la alegría duró poco, porque lo perdió a las pocas semanas, y hoy en día está lejos del mismo. Así que el récord de Apple es global, y además todo apunta a que, a diferencia de PetroChina, esta capitalización de Apple irá hacia arriba.
La acción de Apple ha subido un 50.000% desde 1980. Y la solidez y la consistencia de la empresa son sin duda algunos de los atractivos de su valoración. Apple ha construido un ecosistema completísimo y además una imagen de marca que sus clientes respetan. Es verdad que tiene muchos competidores, y que esos competidores en muchos casos lo hacen también muy bien. Pero los fans de Apple -si pueden-, no quieren dejar de estar con el líder, y -aquí viene el gran tema-: “están dispuestos a pagar un poco/bastante más por seguir teniendo en su bolsillo al número uno”.

En estos resultados del último trimestre, Apple ha aumentado en un 17% sus ventas y un 32% su beneficio. Pero sobre todo ha puesto de manifiesto que quienes pensaban que el iPhoneX, -a más de mil dólares de precio-, era una osadía peligrosa, estaban equivocados. El público es consciente de lo importante que es ese dispositivo en su día a día, y si puede -y aquí viene todo el tema aspiracional de marca, que tan bien maneja Apple-  no está dispuesto a pasar a una marca de segunda fila. Y ahora mismo, y hoy por hoy, desde un punto de posicionamiento de marketing, todas las que no son Apple, son segunda fila.

No es de extrañar movimientos de  inversores escépticos, como Warren Buffett, que tras décadas de no tocar esa acción, entró de forma decisiva hace dos años, comprando un 5% de la misma, lo que solo en dividendos le reporta más de 700 millones de dólares. Buffett justificó su decisión tardía y su escepticismo de años, pero hizo y hace desde entonces una defensa sin fisuras de la compañía “por el buen uso que hace de su capital”, pero también por lo “bien que sabe retener, fidelizar a sus clientes”. Ese sin duda es el mejor arte y activo de Apple, que por ahora sigue estando ahí: Enamorar a su público. Feliz semana.

Domingo, 29 Julio 2018 23:48

TRUMP DISTORSIONA LA REALIDAD ECONOMICA

Como hace de forma sistemática con una mayoría de temas. Trump esta semana ha vuelto a distorsionar la realidad económica de Estados Unidos, haciendo un show en los jardines de la Casa Blanca, absolutamente improcedente y confuso, para celebrar que esta economía esta creciendo un 4,1%. “La economía estadounidense esta creciendo a un ritmo record en 13 años”: Falso. La economía estadounidense ha crecido durante “los últimos tres meses, un 4,1%”: Realidad. Algo que no es ningún record.

La presidencia de Bush y la de Obama, tuvieron mas de cuatro trimestres creciendo por encima de esa cifra. Solo yendo al numero mas reciente, -para no aburrirles con demasiadas cifras-, en el segundo trimestre de 2014, con Obama como Presidente, esta economía creció un 5,1%.

Pues bien, todo lo anterior, para poner una vez mas de manifiesto, que cuando vean ustedes una manzana, aunque Trump,  o algún fan incondicional de Trump,  insista en que la manzana que ven es un plátano, una pera, o un melocotón, no lo crean. No se dejen hipnotizar. O idiotizar.  Es una manzana.  CNN repite ese estupendo aviso, y francamente hay que tenerlo presente 24 horas en estos tiempos de mentiras continuas, que confunden a quien no se dedica profesionalmente a analizar los hechos.

Volviendo al tema que nos ocupa,  la economía estadounidense en el segundo trimestre de 2018 creció un 4,1%, lo que como digo no es ningún record, y en absoluto significa que la economía este creciendo anualmente mas de lo que estábamos esperando.  Al numero se llega en buena medida, paradójicamente, porque los chinos han aumentado de forma espectacular las importaciones de soja estadounidense para abastecerse de este producto antes de que se pongan en marcha los aranceles anunciados. Y lo que es peor una mayoría de analistas objetivos, tienen fundados argumentos en que este 4,1% pueda ser la cumbre de crecimiento impulsada por el corte de impuestos de 2017, que ha recalentado las ganancias de corporaciones y del 1% de ciudadanos, pero que no ha cambiado las condiciones estructurales de la economía,  y no está fomentando el consumo como seria deseable.

Sin embargo el gasto público sigue creciendo, es decir el déficit público está disparándose, El gobierno recauda menos, y emite mas bonos del tesoro de lo que seria deseable, y con ese panorama,- y aunque a Trump no le guste, vean mi anterior columna-,  la Fed no va a dejar de subir los tipos de interés. Y el resultado de todo esto puede ser perfectamente, un parón  del crecimiento, antes de lo deseable. Esa es la manzana. Feliz Semana.

Domingo, 22 Julio 2018 17:10

FED: TRUMP OPINA SOBRE LO QUE NO DEBE

Este pasado Jueves, Donald Trump en entrevista con la CNBC, se manifestó de la siguiente manera: “No estoy entusiasmado (…) No me gusta  ver cómo los tipos de interés están subiendo”. Vamos que en su opinion Jerome Powell, Presidente de la Federal Reserve,  no debería estar subiendo tanto los tipos de interés.

Por supuesto no dijo, -al menos no todavía-, que vaya a dar instrucciones para que eso se haga a su gusto. Pero el mero hecho de pronunciarse sobre lo que hace, o deja de hacer la Fed, explicando con claridad cual es su preferencia, rompe toda la tradición existente en este país, en lo referido a la independencia que debe existir entre el Presidente del ejecutivo y el Presidente del banco central estadounidense. La regla es muy fácil, el Presidente del ejecutivo, no debe dejar ver cual es su preferencia, precisamente para no poner presión, para no influir en lo que hace la Fed.

Una vez más los defensores de Trump han hecho un razonamiento para intentar salvar el disparate: “bueno no esta obligando a la Fed a que haga nada, solo esta diciendo lo que le gustaría que hiciera la Fed, manifestando su opinion”. Pero ahi esta el problema. Lo suyo es que no sepamos si al Presidente le gusta, o le deja de gustar, lo que hace la Fed, porque lo suyo es que la Fed sea independiente del ejecutivo y ponga en marcha la política monetaria que crea que es mas adecuada para la economía del país, no la que le gusta al Presidente del ejecutivo.

Otro argumento exculpatorio de Trump que he oído sobre el tema esta semana, es “que estamos en otros tiempos”, “ que todo el mundo tiene derecho a expresar su opinion”. Pues mire usted, tampoco. Precisamente porque un Presidente y una Casa Blanca es tremendamente poderosa, - y entre otras prerrogativas tiene la de haber elegido al propio Jerome Powell-,  y porque su opinion influye de una forma que no es igual a la de “todo el mundo”. Por eso precisamente, hay que exigir al ejecutivo, que se comporte con una pulcritud y diligencia especial.

Afortunadamente sin embargo, muchos analistas y observadores cualificados, -entre ellos el ex secretario del Tesoro Larry Summers , o  Michael Feroli, Economista-Jefe de J.P.Morgan-Chase-, decían esta semana, que en su opinión, el efecto en la Fed será justo el contrario al que busca Trump. Vamos que la Fed después de unas declaraciones tan fuera de lugar como las comentadas, será aun mas estricta en cumplir con la independencia del ejecutivo que le exige su estatuto. Que así sea.  Feliz Semana.





Domingo, 15 Julio 2018 19:22

WALL STREET: “INCERTIDUMBRE TRUMP”

Wall Street ha introducido, desde que ha comenzado 2018 en su quehacer diario, una nueva incertidumbre que no estaba ahí en 2017: La “Incertidumbre Trump”. Esa incertidumbre se “dejo a un lado” en 2017, porque para el siempre pragmático mundo del dinero, -al menos para una parte importante del mismo-, más que los negativos que suponía obviamente la Casa Blanca de Trump desde el día uno de la toma de posesión, estaba el conseguir el objetivo recorte de impuestos, y determinados cambios en la regulación. Y esos dos temas se repitieron hasta la saciedad en el 2017, como “positivos”. Pero una vez conseguidos, Wall Street ha empezado a enfocarse más y más en la incertidumbre y el desequilibrio que las políticas de Trump introducen, ya no en la economía estadounidense, sino mundial.  

Eso es lo que explica, que con unos resultados empresariales sencillamente espectaculares, y con unos datos económicos excelentes también en estos últimos meses, las bolsas estén actuando de forma espasmódica, subiendo y bajando, y dando como balance anual un resultado muy pobre en la mayoría de índices, -el Dow Jones sencillamente esta entrando y saliendo continuamente en balance negativo para lo que va de año-.

La reflexión,-que esta aun en el sótano, pero cada día sale más a la luz-, es que las políticas económicas de la actual Casa Blanca, son una autentica calamidad. Un desastre. Una bola de nieve que va rodando y rodando por la geografía mundial arrasando con convenciones y practicas civilizadas, que son imprescindibles para el buen funcionamiento de la economía global, y que nos van a perjudicar a todos de una manera u otra en el medio plazo.

Tomemos por ejemplo el tema de las guerras comerciales. Nadie objeta que China tiene que ir acomodándose a las reglas de comercio mundial, y mejorando sus actuaciones en todo orden de cosas, desde la propiedad intelectual hasta la liberalización real de su mercado. Pero todo ese cambio debe hacerse dentro de una acción  coordinada con el resto del mundo, y en el marco de organismos como la Organización Mundial del Comercio, que para eso están . No desde una guerra comercial “sin cabeza”, iniciada por Trump para agradar a sus seguidores en plan “macho alfa”,  que además de estar llena de incongruencias y estupidez, tendrá cero efectos positivos, y solo fomentara el caos, y ese efecto “bola de nieve”. Que “en lo que dure”, -porque eso si, tiene fecha de caducidad, no lo duden-, erosionara economías y mercados de medio mundo, de forma temeraria y gratuita. Feliz Semana.




 
 
 


 

Domingo, 08 Julio 2018 15:46

DESAFORTUNADO “BREXIT”

Cuando se cumplen poco mas de dos años desde el torpe referéndum sobre la salida del Reino Unido de la Unión Europea (UE), y justo cuando regreso a New York de unos días en Europa, no puedo resistirme a escribir sobre el muy “Desafortunado Brexit”, que empieza a dar dolores de cabeza cada vez más importantes al Reino Unido. Un Brexit que nunca debió producirse,  y que ahora para intentar reencauzar el descalabro, costará mucho tiempo y mucho dinero, suponiendo que se consiga.

Curiosamente los meses siguientes a aquel poco afortunado mes de Junio de 2016, no fueron malos para los ciudadanos ingleses, y el Brexit no se vivió dentro del Reino Unido con especial preocupación. Recuerdo que me lo contaban insistentemente mis amigos allí, que por cierto, ahora están mucho más preocupados. La segunda mitad de 2016 en el Reino Unido fue buena, y los ciudadanos no percibieron ningún cambio, o de percibirlo fue para mejor. La economía del país, como consecuencia de la caída de la libra, creció en esos meses, gracias a las exportaciones. El desempleo cayo, y en los primeros meses de 2017 esa bonanza se unió al crecimiento global sincronizado, que siguió favoreciendo la actividad exportadora del Reino Unido algún tiempo, mientras ademas el Banco de Inglaterra, bajaba los tipos de interés para proteger la situación, y el dinero y el crecimiento se veían transitoriamente beneficiados.

Pero obviamente en las corporaciones globales; en la Union Europea; y desde luego en el gobierno del Reino Unido, se abrió el muy incierto capitulo de como sería a futuro la situación de un país que llevaba cuarenta anos integrado, de una forma u otra, con el destino de la vieja Europa.

Ahora dos años después esas incertidumbres, han empezado a pasar factura y la pasaran aún más. Así funcionan estas cosas. El Reino Unido crece raquíticamente los últimos tiempos, en esta segunda mitad de 2018. Los expertos hablan de un crecimiento de un 0,1%,  o de un 0,2%. La recesión es una espada de Damocles continua. Pero eso no es lo peor. Lo más preocupante es que poco a poco las grandes empresas globales, están empezando a cambiar sus estrategias, y el centro financiero que por siglos ha sido Londres, tiene peligro de ir perdiendo esplendor. El proceso será lento. Pero está en marcha. En el Reino Unido los más optimistas, creen que la desafortunada equivocación de abandonar Europa, aún puede revertirse. Pero eso es medio difícil. Complicado momento. Feliz Semana.

Domingo, 01 Julio 2018 14:57

SEGUNDA MITAD DE 2018

Aquí va una de “bola de cristal”. Entramos en la segunda mitad de 2018, y la pregunta ahora es como van a ser los próximos seis meses. Y bueno, la impresión que da es que la economía estadounidense puede prolongar algo más su crecimiento, y que el resto de las economías más fuertes del mundo también podrían prolongar los suyos. Pero empiezan a pesar  cada vez más, una serie de tensiones, que pasaran factura tanto a la economía de este país, como a otras muchas. Es lo que descuenta sin duda el mercado últimamente.

La guerra comercial de Trump tiene ya, -y tendrá aun muchos más- efectos distorsionadores del equilibrio económico mundial. Por supuesto en Estados Unidos, pero también en muchas otras esquinas del globo. Y no tardaremos en ver que esos desajustes, pasan factura ralentizando el crecimiento global.

De momento los grandes bancos centrales del mundo no ven razón alguna para cambiar su estrategia de ir “normalizando” sus políticas monetarias, es decir parece que la Fed seguirá con su plan de completar cuatro subidas de tipos en 2018 y el BCE, en la Union Europea, ira ralentizando sus ayudas de liquidez al mercado. Tienen toda la justificación del mundo para hacerlo así, porque como empezaba mencionando, la inercia de crecimiento aun sigue ahí. Pero la preocupación es un desajuste violento que pueda “gatillarse” desde cualquier lugar del mundo, como consecuencia de esa falta de orden global, que esta empujando, la política económica de Trump.

La situación bastante en control que veníamos teniendo con el petróleo, es un poco más incierta hoy que ayer, y seguramente, menos que la de mañana. Y eso no es un positivo. Tampoco lo es el “cambiar” el paso de las tecnológicas prohibiendo participaciones de empresas chinas. Todo son “pequeños obstáculos”, pero cuando se ponen todos juntos, pueden hacer lucir al camino un tanto feo. Y bueno, la excusa de que se trata  de tácticas negociadoras es tan desafortunada, que no me parece que merezca mayor comentario. El comercio global del siglo XXI es tremendamente sofisticado y funciona en un equilibrio inestable que requiere “mimo” por parte de los jugadores principales. Que el jugador con más peso abandone esa exigencia de sofisticación y se vuelva un burdo matón de barrio, no va a funcionar. Y les recuerdo que lo del “expertise negociador” de Trump, es una fantasia, -como tantas otras-, que viene de que en su día escribió un manualillo sobre el tema  para hacer caja, unido por cierto a otro “sobre como hacerse millonario”. Ya pueden imaginar  el rigor de los mismos. Feliz Semana. 

Domingo, 24 Junio 2018 17:32

PETRÓLEO: TODAVÍA MUCHA INFLUENCIA

Aunque se repite a menudo y es cierto, que el mundo va hacia las energías limpias renovables, y que es importante apoyar las estrategias que tienen esa dirección en todo orden de cosas, y definitivamente en ir haciendo al globo terráqueo más independiente de las energías fósiles, que no solo son sucias y contaminantes, sino que además mantienen unas fuertes dependencias geopolíticas -que no siempre son demasiado sanas-. Conviene no olvidar que lo que dicen los expertos es que llegaremos a 2040, con un escenario en el que el 80% de toda la energía consumida mundialmente será fósil.

Es decir el cambio hacia las renovables es rápido relativamente, pero a la vez también muy lento, en términos absolutos. Es cierto que dentro de las energías fósiles se están haciendo sustituciones muy positivas en la dirección correcta, -como la del gas sustituyendo el carbón-, pero vuelvo al punto: empujar la transformación hacia las energías renovables no debe significar no tener una estrategia de cómo movernos con la producción petrolera. Cuando terminan reuniones de la OPEP, como la de estos días pasados, se muestra con claridad, -que no precisamente transparencia-, cómo el cartel se mueve para fijar precios y políticas, que tienen sencillamente la fuerza de poder incentivar, o retardar el desarrollo global.

Tras esta última reunión de la OPEP, parece que el petróleo puede seguir más o menos estabilizado, en el entorno de los 70 dólares barril. El petróleo ha subido un 20% en lo que va de 2018, y aunque no ha habido nada por escrito, el acuerdo verbal contempla una subida de producción que está más o menos en lo que esperaban buena parte de analistas, y que pone ciertas barreras, aunque sigue dejando buena parte de la decisión en Arabia Saudita, que es quien tiene la habilidad de producir más rápido y más barato. Las decisiones políticas de empujar el desarrollo rápido de las energías renovables, deberían incrementarse si queremos ver más avance. Hay países como China o Alemania, que están haciendo la labor, y otros que no tanto. Y es verdad que el aumento de producción de esquisto en Estados Unidos es una fuerza de control para los precios del petróleo relevante los últimos años.

Pero mi punto es, que seguimos siendo aún muy dependientes de las energías fósiles, y lo vamos a seguir siendo. Por lo que debería haber más planificación en la consecución global, de ir a un mundo en el que progreso y precio del petróleo no sean tan dependientes. Feliz Semana.





 


 



 






 



 

 



 

Domingo, 17 Junio 2018 16:44

AT&T Y LAS DISRUPCIONES DE ÉXITO

Ciertamente se abusa hoy en día utilizando la palabra disrupción. Se aplica con demasiada alegría a empresas que poco o nada han cambiado en relación con las que existían haciendo cosas parecidas hace tiempo. No voy a dar nombres, porque ustedes seguramente las tienen en mente,  pero hay demasiados  “listillos” por ahí,  fabricando ruedas,  e intentando venderlas después como una invención novedosa.  Pero ese no es el caso, para nada de Netflix, que como sabéis quienes seguís esta columna he considerado desde hace mucho, una empresa verdaderamente innovadora,  disruptora y revolucionaria en su planteamiento empresarial, que sencillamente ha dado la vuelta a varios sectores al mismo tiempo, obligándoles a cambiar su forma de hacer negocio si desean sobrevivir.

La aprobación por parte del tribunal federal que ha revisado el caso de la compra de Time-Warner por parte de AT&T, permitiendo una mastodóntica integración vertical de producción de contenidos y distribución digital, inteligente esta pasada semana, tiene todo que ver con la existencia de Netflix, y por supuesto de otras propuestas similares como AmazonPrime o Hulu. Ese tribunal no podia hacer otra cosa. No tenia opción. El cambio de realidad que ha propiciado esa sentencia, tiene todo que ver con la existencia de esas nuevas propuestas que mencionaba, que integran en una misma compañía, producción de contenidos y su distribución a una base de clientela que “conocen” digitalmente. Algo que ahora tratan de emular los gigantes de la comunicación y las telecomunicaciones, para no quedarse fuera de juego. Y algo que en principio no puede prohibírseles hacer, porque no se trata de acabar con la competencia o de ir a monopolios, sino precisamente de justo lo contrario, es decir de permitir a esos mastodontes que cambien su estructura para poder competir con las nuevas empresas disruptoras, que crean contenidos de información y/o entretenimiento y tienen las herramientas para hacer llegar los mismos a los usuarios finales, de los que tienen abundante y sofisticada información.

Que el “modelo Netflix” a medio y largo plazo tendrá problemas y será cuestionado, por el poder que deja en una sola mano, no lo duden, ocurrirá, y entonces quizás haya que volver a deshacer lo andado. Pero a fecha junio de 2018, no se puede prohibir a AT&T que se una a Time Warner, racionalice estructuras y medios, y compita con  las verdaderas empresas disruptoras de las últimas décadas, que ciertamente si han cambiado cosas. No se trata de matar a la competencia, sino de justo lo contrario. Feliz Semana.  

 




 
 
 


 





 


 



 






 

Domingo, 10 Junio 2018 16:33

TRUMP: “DEMOLITION MAN”

La economía estadounidense, va bien y seguirá bien por un tiempo. Y los mercados lo saben. Se lo anticipe hace ya unos meses en esta columna, cuando arreciaban las profecías de que el mercado bull estaba terminado. La economía de este país “de momento” sigue sana. Mantiene la inercia de años de hacer las cosas correctamente, que además han coincidido con ese “crecimiento global sincronizado”, que disfrutamos los últimos tiempos.  
Pero los cada vez más frecuentes envites al orden económico global establecido que protagoniza paradójicamente Estados Unidos, terminarán pasando factura y haciendo cambiar ese sendero virtuoso.

Esta semana “The Economist”, titula su editorial “Demolition Man”, y en portada una afortunada ilustración, representa a Donald Trump subido a una bola del mudo/bola de demolición de construcción, a lo Miley Cyrus en su exitoso vídeo del tema “Wrecking Ball”. Y bueno, a  lo largo del artículo, se insiste una vez más, sobre la  temeraria forma en la que Trump esta conduciendo, -en esta ocasión-, las relaciones internacionales. El editorial, termina recordando una frase de Henry Kissinger: “Order cannot simply be ordained; to be enduring, it must be accepted as just”, ( El Orden, no puede solo ser impuesto; para ser duradero, debe ser aceptado como justo”).

El orden internacional que nos dimos tras la II Guerra Mundial, que tanta paz y prosperidad ha dado al mundo, -por supuesto con sus defectos y equivocaciones-, esta apoyado en un sistema político democrático de defensa de la libertad y estado de derecho. Y económicamente en una serie de reglas de libre mercado, y libre comercio. Que insisto, son mejorables, pero nadie civilizado cuestiona en su esencia. Un orden que además, -y por ser el país líder mundial hasta la fecha-, ha sido modelado a la medida de los deseos y aspiraciones de Estados Unidos.

Pues bien, hete aquí que en este punto, llega a la presidencia del país Donald Trump, y todo ese equilibrio se pone en cuestión. Supuestamente se trata de “tácticas de negociación”. Pero cualquiera que sepa algo del tema, pone inmediatamente en cuestión ese punto. Las guerras comerciales, el aislacionismo, la defensa del carbon, el rechazo de la protección del medio ambiente, las alabanzas y componendas con  dictadores, y los inapropiados insultos a dirigentes aliados democráticos , son una lista  que preocupa  cada vez más. Justo o precisamente,  por ese potencial autodestructivo que enfatiza “The Economist” en su último editorial.  Feliz Semana.