Jose Antonio Montenegro

Latest News

TPP: GANADOR. TRUMP: PERDEDOR

Domingo, 11 Marzo 2018 14:35
Paradójicamente este pasado jueves, y al mismo tiempo que en Chile se firmaba el TPP, Tratado Transpacífico de Comercio. Tratado Integral y Progresista de Asociación Transpacífico, (CPTPP), es su nombre completo, que firmaron once países, Australia, Brunei, Canada, Japón, Malasia, México, Nueva Zelanda, Perú, Singapur, y Vietnam, Trump firmaba la medida presidencial de imponer aranceles de 25% a la importación de acero y 10% a la de aluminio. Una de las primeras sandeces que hizo Trump al llegar a la Casa Blanca, fue precisamente decidir su salida del TPP. Una equivocación histórica gigantesca, política y económicamente. Que obviamente habrá que intentar subsanar cuando termine este “reality show de tercera fila” que es Washington en estos momentos. Mientras en Santiago de Chile se consolidaba,-sin Estados Unidos-, el tercer tratado comercial mayor del mundo, que agrupa a 500 millones de consumidores y el 15% del mercado mundial, en una región que crece aceleradamente y esta llamada a tener aun mucha más importancia de la que ya tiene hoy, en la capital del país más rico del mundo Washington, Trump tomaba medidas para intentar hacer florecer la industria del acero y del aluminio en Estados Unidos, cerrando fronteras, o haciendo más difícil de…

TRUMP: POLÍTICA ECONÓMICA ESTÚPIDA

Domingo, 04 Marzo 2018 16:44
Es sin duda la principal característica de todo lo hecho por Trump desde que ha llegado a la Casa Blanca en materia de política económica: sus decisiones son profundamente estúpidas. Es decir torpes, no inteligentes. Fue torpísimo aquello de salirse del TPP , (Tratado Comercial Transpacífico), en los primeros días de su mandato, dejando via libre a China para que sea ese país quien reorganice la política comercial futura de la region mas poblada del mundo. Lo fue también, su retrograda posición con todo lo que tiene que ver con medio ambiente, industria de energías renovables y cambio climático, -decididamente Trump ahí prioriza el favorecer a cuatro amigos de la vieja economía del carbón y las energías fósiles en detrimento de potenciar la industria verde del futuro, que es la que genera y generara mas puestos de trabajo estas próximas décadas-. Y fue otro despropósito soberano, el arrancar ese discurso y medidas racistas y xenófobas anti-inmigrante, que ya han empujado a muchas mentes brillantes y muchos trabajadores valiosos, -a todos los niveles-, a abandonar este país. Sin hablar del apresurado “regalo de navidad”, del corte de impuestos. Un chanchullo hecho rápidamente y mal, sin luz ni taquígrafos, que no es…

EL COMPLICADO RETO DE WALMART

Domingo, 25 Febrero 2018 15:48
Como ya conocerán probablemente, las acciones de Walmart cayeron el pasado martes al presentar sus resultados del ultimo trimestre, como no lo hacían desde octubre de 2015, -más de un 9% en un solo día-, dejándose 25.000 millones de su valoración. La razón principal de esa reacción fue la sorprendente caída de las ventas online durante ese periodo. Walmart que viene creciendo prácticamente un 40% cada trimestre en en este apartado, -que supone menos del 3% de sus ventas totales, vamos que necesita acelerar a lo grande ahi-, pues resulta que solo creció un 23%, en precisamente el trimestre en el que la gente hace más compras online. Además de esa razón, parece obvio viendo los números de Walmart que sus márgenes van teniendo, -y tendrán-, problemas cada vez más serios a futuro. Esa producción de muy baja calidad que compraban por años en países del tercer mundo y luego podían vender a muy buen precio aquí en Estados Unidos, encoge día a día. Y esa política laboral de sueldos, también bajísimos, que han hecho por años que muchos de sus empleados tuviesen que recurrir a vales de alimentos del estado, es algo con poco futuro. Sus costes irán al…

RÁPIDA “CORRECCIÓN- RECUPERACIÓN” EN WALL STREET

Domingo, 18 Febrero 2018 16:48
Si las turbulencias que llevamos viviendo en estas bolsas desde el viernes 2 de febrero hasta hoy se caracterizan por algo, es sobre todo por la rapidez con la que hemos tocado mínimos, y la velocidad con la que hemos recuperado otra vez el tono. La corrección técnica del 10% alcanzada hace solo días, ha sido ya contrarrestada en dos terceras partes esta última semana. Vamos que si todo sigue asi, enseguida vamos a estar donde estábamos antes de comenzar febrero. Eso lo que quiere decir es por un lado, que las turbulencias y la volatilidad volverán al mercado en cualquier momento con cualquier nueva o vieja “excusa”. Pero a su vez, que los fundamentales económicos de esta economía y de las principales del mundo, y los resultados empresariales, respaldan la idea de una bolsa que tiene aun mucho recorrido por delante. La economía estadounidense, europea, japonesa, china y de muchos países emergentes más, va bien, y las empresas muestran ese dinamismo, con cifras de ventas e ingresos que en el último trimestre superan de media en un 6% y 18% respectivamente lo que habían hecho en idéntico trimestre de hace doce meses. Las preocupaciones técnicas principales aludidas por los…

Popular News

El comercio minorista o retail, -un cajón de sastre en…
Cuando Amazon, este pasado jueves, presentó sus resultados del primer…
Esta semana Lawrence Summers, en su día Secretario del Tesoro…
En este país y por lo tanto en Wall Street…

LAS BUENAS Y MALAS NOTICIAS DE WALL STREET

Domingo, 11 Febrero 2018 18:42
Voy directamente al punto principal: Tranquilidad. No se pongan nerviosos, lo ocurrido desde el viernes 2 de febrero hasta la fecha es una corrección de mercado sana, que viene muy bien a estas bolsas. Las valoraciones empezaban a estar altas y el mercado llevaba tiempo buscando una excusa aceptable para hacer justo lo que esta haciendo estos días. Así que aprovechen para recomponer sus portafolios, si tenían algo en mente, pero no se pongan nerviosos, ni cambien sus decisiones de inversión a largo plazo. Nada fundamental ha cambiado en los mercados estadounidenses desde que ha comenzado febrero, ni en los globales. Los fundamentales de la economía estadounidense y mundial siguen siendo los mismos, y ese es un tema lo suficientemente importante para llevar en una u otra dirección cualquier decisión. Esta es una buena noticia. ¿Por qué entonces esta corrección justo ahora?. Bueno pues porque finalmente el mercado ha encontrado un conjunto de “excusas”, lo suficientemente fuertes para justificarla. La economía estadounidense y global lleva gozando un crecimiento sincronizado no conocido en mucho tiempo, guiado además por hábiles decisiones monetarias en los principales centros económicos del mundo, que a lo largo de todo 2017 ciertamente hacían difícil introducir malas vibraciones…

WALL STREET “SE LO PENSARÁ” ESTOS DÍAS

Domingo, 04 Febrero 2018 18:21
Pues sí, eso es lo que podemos esperar a partir del lunes, que Wall Street se piense si seguir adelante con la puesta en marcha de una corrección técnica de sus bolsas, o si retoma sin mas el rally interrumpido los últimos cinco días, con la peor semana de estas bolsas en dos años. Como es sabido, llevamos casi nueve años de mercado “bull”, es decir mercado al alza, con poquísimas correcciones o marchas atrás relevantes, las valoraciones de muchas acciones empiezan a estar algo altas, -o como mínimo en el limite-, y una corrección no vendría mal. Pero el crecimiento global sincronizado, que sigue ahí con fuerza, -esta misma semana hemos confirmado que en 2017 Europa creció mas que Estados Unidos, un 2,5% frente al 2,3% estadounidense-; la liquidez que pese a los anuncios de retirada, sigue ahí también; y en definitiva, los buenos resultados empresariales por delante, pueden hacer que Wall Street decida volver al verde. Veremos. ¿Qué es lo que puede mantener a “la calle” en rojo?. Pues se trata de un cumulo de tangibles e intangibles, o si prefieren de datos contantes y sonantes y preocupaciones mas o menos subjetivas, o difíciles de ponderar, que son…

WALL STREET: ¿SE LO “DEBEMOS” A TRUMP?

Domingo, 28 Enero 2018 16:06
Me preguntan continuamente estos días que se cumple el primer aniversario de Trump en la Casa Blanca, qué tanto tiene que ver su mandato con lo bien que va esta economía, y en concreto con lo estupendamente bien que va Wall Street. Y bueno, quizás muchos de ustedes que tienen la amabilidad de seguirme ya conocen mi opinión, pero en todo caso aquí va una vez máslo que pienso: La influencia de la actual Casa Blanca sobre lo que ha pasado los últimos doce meses en la economía estadounidense es ciertamente muy menor. Y en relación con Wall Street, pues todavía menos. No más de un 20% de lo que ocurre aquí, diría yo, tiene que ver -tanto para bien como para mal-, con Donald Trump. Me explico. La economía estadounidense va como iba los últimos años, una vez superado lo más crítico de la gran crisis de 2009. Crece moderadamente, con baja inflación, está en pleno empleo desde antes de que Trump llegase a la presidencia, y repite anualmente crecimientos del entorno del dos por ciento. 2,3% es lo que se ha crecido en 2017 -es decir nada que ver con ese cuatro o tres por ciento del que…

EL “SHUTDOWN” DE TRUMP y WALL STREET

Domingo, 21 Enero 2018 15:56
Pues ya hemos llegado a este capítulo: El primer cierre del gobierno de la era Trump. Una cuestionable regulación, permite un juego político que los presidentes de este país procuran siempre esquivar, y lo han conseguido hasta la fecha siempre cuando tenían un Congreso con mayoría de su mismo partido. Pero aquí llegamos a un nuevo récord para Donald Trump: Es la primera vez en la historia, que un presidente republicano, teniendo mayoría republicana en ambas cámaras del Congreso, no consigue eludir el cierre gubernamental o “shutdown”. Gracias a que el “autocalificado genio” que tenemos en la Casa Blanca, tiene, -según dice el mismo-, entre sus habilidades, la de ser “gran negociador”. Nada que decir. La disfuncionalidad del partido republicano en el Congreso, -que controla ambas Cámaras-, y una Casa Blanca más cercana a un “reality show de tercera fila”, que a lo que ha sido hasta ahora esa institución, es la explicación para todo lo que ocurre. Pero el juego como digo es puramente político, en algún momento, -más bien antes que después se enmendara-, y Wall Street, que conoce bien, “lo que hay”, no se va a asustar en exceso. Todos los presidentes o casi todos los anteriores…

LOS RÉCORDS DE WALL STREET

Domingo, 14 Enero 2018 17:26
Hemos arrancado 2018 en los mercados neoyorquinos con récords en los principales índices, que nos llevan a 2003 para encontrar un comienzo de ano tan positivo. Por otro lado, y si nada se tuerce, en los primeros días del próximo mes de marzo, estos mercados llegarán a su noveno año “bull”. Hay en este punto aquí analistas que creen que no tardaremos en ver un cambio de dirección, y otros que piensan que el mercado tiene aun combustible para seguir al alza un tiempo. Yo estoy en este segundo bloque. Por supuesto que no es descartable una marcha atrás importante, o incluso una corrección técnica, que podría surgir como consecuencia de cualquier evento geopolítico más o menos importante, y que sería incluso sana para poner algunas valoraciones en su sitio; permitir una reorganización de portafolios; y en definitiva dar un cierto respiro. Pero con independencia de eso, me parece que existen muchas razones para pensar que el mercado tiene aún recorrido al alza. Quizás estén cansados de oírmelo, pero el “crecimiento global sincronizado”, que registra el mundo los últimos tiempos, y que pasa, por supuesto por Estados Unidos, pero además por Europa, Japón, China, y una buena parte de mercados…