Jose Antonio Montenegro

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REFLEXIÓN A PROPÓSITO DEL HURACÁN IRMA

Domingo, 10 Septiembre 2017 15:43
Imposible en este fin de semana en el que los desastres naturales llenan las portadas de todos los servicios de noticias, de Irma en Florida al terremoto y huracán Katia en México, no reflexionar sobre la importancia de estar preparado para este tipo de eventos, y en la medida de lo posible hacer lo que sea mejor para que se produzcan con la menor intensidad y frecuencia que sea posible. Huracanes ha habido siempre, pero Irma es al parecer el de mayor tamaño en la historia, y bueno estamos cansados de escuchar récords parecidos en lo referido a tornados, inundaciones, olas de calor, etcétera. El cambio climático está aquí y el calentamiento global es un hecho refrendado por el 99% de los científicos del mundo, y negado por un 1% de negacionistas alimentados por industrias de la vieja economía, que intentan proteger sus dineros al máximo -de forma repugnante-, con la ignorancia de quienes creen su bazofia. Este país tiene tradición en eso. La industria del tabaco hizo lo propio por muchos años, hasta que cayó sobre ella el peso de la ley por haber mentido y envenenado la salud de la población. En la primera página de nuestros colegas…

TRUMP Y DACA: CRUELDAD GRATUITA

Domingo, 03 Septiembre 2017 16:36
En Estados Unidos hay unos 800.000 jóvenes que fueron traídos al país como bebés o niños de corta edad por sus padres, -inmigrantes sin papeles-, que han crecido y se han formado aquí, y que ahora desarrollan sus estudios o sus trabajos en empresas estadounidenses, pero que no tienen los papeles en regla. La aportación de su trabajo al PIB estadounidense se estima en 460.300 millones de dólares y lo que supone el pago de sus impuestos a la Seguridad Social y Medicare, en 24.600 millones. Es decir su status migratorio no está legalizado convenientemente, pero su aportación económica al país sí. Y lo que está por encima de eso, en una mayoría de ocasiones, son jóvenes que hablan inglés como primera lengua, y tienen un conocimiento limitado de la cultura y los países de los que proceden sus padres, por lo que en casos en los que han sido deportados, cuando llegan a Mexico, Guatemala, El Salvador, o donde quiera que sea, se encuentran absolutamente fuera de lugar, hasta que logran reacomodarse a un país que no ha sido el suyo desde que tienen uso de razón. El Presidente Obama para proteger la situación difícil de estos jóvenes, conocidos…

JANET YELLEN DEFIENDE LAS REGULACIONES

Domingo, 27 Agosto 2017 15:55
En la reunión anual de banqueros centrales de Jackson Hole, celebrada estos días de atrás, como era de esperar, no ha habido anuncios por parte de nadie, sobre lo que harán o dejaran de hacer sus respectivos bancos centrales los próximos meses. A pesar de que a los medios de comunicación, les/nos encanta anticipar que en esa reunión pueda haber algo de eso, lo cierto es que dicho encuentro anual no es utilizado nunca para ese objetivo. Se trata fundamentalmente de exposiciones más de fondo, más de filosofía sobre lo que conviene o no conviene hacer para conseguir más prosperidad y desarrollo. En cada ocasión Jackson Hole titula el encuentro bajo un gran epígrafe, que en esta ocasión ha sido: “Promoviendo una economía dinámica y global”. Y bueno de eso fueron las conferencias, de exponer qué sería bueno y conveniente para promover una economía más dinámica y más global. Y ahí Janet Yellen no perdió el tiempo, centrando inequivocamente su discurso en una abierta defensa de las regulaciones del sistema financiero, establecidas tras la crisis de 2008, que han servido para recomponer el sistema financiero estadounidense esta pasada década. El pronunciamiento de Yellen se produce al tiempo que Trump y…

NO SE ASUSTEN: TRUMP NO PILOTA ESTE AVIÓN

Domingo, 20 Agosto 2017 15:45
Siguiendo con mi metáfora de las “Trumpulencias” esperadas para estas bolsas las próximas semanas y meses que os anticipaba la semana pasada en esta columna, y que han tenido un claro ejemplo precisamente estos pasados días, quiero seguir con el símil aeronáutico, para haceros llegar calma y tranquilidad en lo que se refiere a la marcha de la economía estadounidense, - que sería ese avión figurado del que hablo-. Y que debo apresurarme a precisar, que obviamente Trump no pilota. Ni siquiera va dentro del mismo. Trump es solo una “condición atmosférica adversa”, que afecta moviendo desagradablemente el avión, pero “de momento no mas”. Insisto, -porque hay que insistir en un entorno de noticias tan contaminado por consignas conservadoras absolutamente fuera de la realidad-, que afortunadamente, la buena marcha de esta economía y estos mercados desde hace meses, -como por cierto las de otros muchos países del mundo-, tiene que ver, con la gran cantidad de liquidez disponible globalmente; la mucho mejor condición de la economía mundial; y la muy buena marcha de las grandes corporaciones estadounidenses. Vamos nada que ver o con las estériles expectativas de lo que pueda hacer Trump. Haber bautizado por meses el rally de estas…

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"Creemos firmemente que la forma de crear más trabajos de…
Estoy convencido de que Wall Street, -o sea el mundo…
Se han celebrado esta pasada semana en Washington las Reuniones…
La mala noticia es que Janet Yellen, no tendrá un…

¡ATENCIÓN!: “TRUMPULENCIAS”

Domingo, 13 Agosto 2017 17:05
Como sabéis de sobra quienes tenéis la amabilidad de seguirme, creo que Trump ha tenido muy poco que ver con el rally que llevamos teniendo en Wall Street los últimos meses. La gran liquidez existente en los mercados; la mucho mejor economía global y los buenos resultados de las corporaciones estadounidenses han sido -y son-, el combustible principal de ese rally. Pero sin embargo Trump sí ha tenido que ver obviamente con las primeras turbulencias serias de esta semana pasada en estas bolsas, que se han apoyado en la escalada de tensión verbal entre este país y Corea del Norte, y que en mi opinion pueden “tener piernas”, es decir pueden seguir abundando estos próximos meses, colgándose de razones y circunstancias diversas, en una importante medida creadas por la Casa Blanca y el Congreso. Es decir el factor geopolítico estadounidense será probablemente quien nos empuje a una marcha atrás, que paradójicamente, puede ser muy saludable. El tema al final del día, es que llevamos demasiado tiempo sin hacer una corrección de valoraciones en las bolsas, y aunque sea selectivamente hay un buen grupo de acciones a las que les vendría bien suavizar el “acelerón” de los últimos meses. Están sobrevaloradas,…

LA CASA BLANCA: MOLESTO VIENTO EN CONTRA

Domingo, 06 Agosto 2017 16:00
Quienes seguís esta columna ya sabeis de sobra mi opinion, sobre la poca influencia que están teniendo los desafortunados pronunciamientos politicos de la actual Casa Blanca sobre estas bolsas. El rally de los ultimos meses, tiene que ver con la gran liquidez existente en el mundo; con la mucho mejor salud de la economia global; y con los buenos resultados empresariales de las empresas estadounidenses, que obviamente no han dejado de ser globales por decreto, y que están muy lejos de los planteamientos proteccionistas, o que excluyan mano de obra inmigrante que tiene esta Administracion. Es decir, el país sigue funcionando bien a pesar de tener un disfuncional Washington, que lejos de ayudar, molesta. Pero dicho lo anterior, -es decir celebrado que la retrograda y “fuera de juego” actual Casa Blanca no ha podido detener , -al menos no todavia-, la marcha económica del país, ni de estas bolsas-, lo cierto es, que en el dia a dia, es cada vez mas desagradable el “viento en contra” que supone. Un viento de frente, que lejos de ayudar a hacer la travesia con mayor facilidad, la obstaculiza y la hace mas lenta. El ultimo ejemplo de lo que digo se produjo…

NO SE PREOCUPEN POR AMAZON

Domingo, 30 Julio 2017 15:43
Este pasado jueves les contábamos desde aquí, -al tiempo que lo hacían también todas las publicaciones similares económicas-, que los beneficios de Amazon caían en el segundo trimestre un 77%, en relación con igual periodo del año anterior. Los mercados se “impresionaban” y la acción se dejaba del entorno del 4%, O mejor, algunos decidían hacer caja por unos días para volver rápidamente a entrar. Amazon había ganado 857 millones de dólares en el mismo periodo de 2016, y ahora se había quedado en 197 millones. Si estuviésemos hablando de cualquier otra empresa el tema sería para preocuparse, pero ya saben que Amazon no es “cualquier otra empresa”, y que tiene muy claro como fórmula de gestión, que el beneficio por acción trimestre a trimestre, no es su guía. Algo que además el mercado, en una excepción absolutamente gloriosa, ha decidido aceptar hace mucho tiempo. Amazon, invierte todo lo que gana en innovación, en avance, en no dejar que se le escape el futuro. La razón de esa caída de beneficios en esta ocasión esta sobre todo en el tema de su compra de la cadena de alimentación Whole Foods, -por la que ha pagado 13.700 millones de dólares-, y…

FOCO A LOS RESULTADOS EMPRESARIALES

Domingo, 23 Julio 2017 15:56
No lo duden, la disfuncionalidad y el caos de la Casa Blanca, y del partido Republicano en el Congreso ira en aumento los próximos meses. Vamos a ver aun mucho mas. Eso esta asegurado. Pero Wall Street como les he contado ya muchas veces, esta funcionando con un cinturón de protección a esas disfuncionalidades y esos caos, que se esta probando mejor y mejor día a día. La mucho mejor situación de la economía mundial; la gran cantidad de liquidez global que quiere participar en estos mercados: y los resultados empresariales de las empresas estadounidenses, -que a pesar de los discursos “paleto-proteccionistas” de Trump-, están afortunadamente globalizadas hace mucho, tienen como consecuencia lo que ven. Es decir se suceden los récords de los principales índices bursátiles semana a semana y el mercado, -que por supuesto se corregirá sanamente en su momento, con cualquier excusa-, sigue su marcha ascendente.Y es que tiene razones para seguirla. Estamos viendo estos días los resultados empresariales del segundo trimestre de 2017, y de nuevo estamos ante unos números mejores de lo esperado. Hay muchas probabilidades de cerrar trimestre con una mejora ano a ano de beneficios que ronde el 10%. Por supuesto hay sus mas…

¿POR QUÉ GUSTA JANET YELLEN?

Domingo, 16 Julio 2017 15:48
Definitivamente la intervención de Janet Yellen ante las dos comisiones correspondientes de ambas cámaras del Congreso estadounidense, -Casa de Representantes y Senado-, esta pasada semana, ha gustado a los mercados. Hemos cerrado semana con nuevos récords del índice Dow Jones y S&P 500. Y lo que ha gustado fundamentalmente es que no hay cambios. Que la Fed sigue viendo una economía lo suficientemente sana como para seguir adelante con su plan de “normalización monetaria”, aunque los datos más recientes de la misma puedan estar mostrando una cierta debilidad en algunos campos. Y bien, aunque Yellen no ha precisado nada, todo haría suponer, que el plan de achicamiento del balance comenzará probablemente en septiembre, y que una nueva subida de los tipos de interés, es también muy probable para diciembre.Parece evidente que entre las prioridades de la Fed está, el disponer cuanto antes, de unos tipos de interés, que no tienen por qué ser altos, pero sí dar la posibilidad de tener a mano instrumentos para moverse, en caso de una potencial desaceleración más fuerte. Si eso ocurriera ahora, la Fed estaría prácticamente con las manos atadas, sin instrumentos para reaccionar. Sin embargo con unos tipos al dos o tres por…