Jose Antonio Montenegro

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TRUMP: MUY POBRE CON LA EJECUCIÓN

Domingo, 26 Marzo 2017 15:39
Es preocupación en ascenso en Wall Street, el que cada vez es más evidente el serio problema que tiene Donald Trump y su equipo a la hora de ejecutar, de implementar o poner en pie sus decisiones. Parece obvio que el fuerte de Trump está en hacer el show con los fotógrafos, y en darle al pico y a los trinos-tuits. Pero a la hora de mostrar resultados, su marcador es especialmente pobre y modesto hasta la fecha. En los 65 días que lleva en la Casa Blanca, Donald Trump ha sido rápido en retirarse del TPP, el Tratado Tanspacífico, -porque solo había que decir que no se seguía adelante con las negociaciones-, o también en mandar retirar toda alusión al cambio climático de cualquier papel presidencial, -vamos lo fácil-. Pero a la hora de escribir una acción ejecutiva sobre inmigración, lo suficientemente sofisticada para que no pudiese ser revertida por los tribunales, Trump falló soberanamente. Y esta pasada semana al no haber conseguido poder revertir la llamada ley de salud, “Obamacare”, por no tener los votos suficientes dentro de su propio partido republicano, - que tiene mayoría en ambas cámaras-, es un fracaso de tal calibre, que a Wall…

“TRUMP RALLY”…. ¿REALLY?

Domingo, 19 Marzo 2017 15:44
A los medios nos encanta bautizar todo lo que pasa en las bolsas o los mercados para intentar simplificar, esquematizar, la realidad compleja que está detrás de los movimientos de los mismos. Y bueno al “complejo mediático conservador estadounidense”, le falta siempre tiempo para “arrimar el ascua a su sardina”. Vamos que cuando Obama consiguió enderezar con velocidad de vértigo la gran crisis de 2008, allá en los primeros días del mes de marzo de 2009, y la bolsa comenzó a subir, -arrancando con fuerza el larguísimo periodo “bull” que dura hasta nuestros días-, al “complejo mediático conservador”, no se le ocurrio precisamente llamar a aquello el “Obama Rally”, sino que comenzó a anticipar por meses y meses una “inminente doble recesión”, -recuerdan la famosa “double-dip”-, que ciertamente nunca se produjo. Quienes escucharon aquellas informaciones con respeto perdieron mucho dinero. Y quienes me siguen, saben que fuimos pioneros en desmontar aquel “mal rollo”, y que mucha gente ganó mucho dinero en estas bolsas precisamente por no dar crédito a esos politizados cantos de sirena de los medios conservadores, supuestamente “serios”. Pues bien esos mismos medios, son precisamente los que tras la victoria de Trump en las presidenciales de noviembre, bautizaron…

GLOBALIZACIÓN IMPARABLE

Domingo, 12 Marzo 2017 17:20
Ya sabéis quienes me leéis que este es uno de mis temas recurrentes últimamente. Me parece que hay ideas que hay que repetir sin descanso, para que no se nos olviden ni un solo segundo. Y una de ellas es que la globalización es imparable. Vamos que en 2017, pensar en un mundo de reinos de taifas rodeados por murallas, ya sea con finalidad comercial, social, racial, o incluso de seguridad, es cada vez mas difícil. Por eso precisamente lo que urge es hacer cada vez más una globalización inclusiva, con beneficios compartidos por todos. Algo que obviamente no ha sido el caso hasta la fecha, y de ahí los problemas que sufrimos hoy. Me refiero a los populismos, los nacionalismos de izquierda y derecha, los “Brexits”, y los “Trumps”. No hay más solución que el conseguir que todo el mundo cuanto antes se vuelva más justo, mejor repartido, sin conflictos bélicos, sin prejuicios raciales, religiosos, o sexuales. Porque de no ser así, el “contagio” global de todo lo malo, es cada día más inmediato y letal. “Se pega todo, menos la hermosura”. Y en una era en la que entramos y salimos de los países vía internet desde el…

YELLEN: TODO PREPARADO PARA EL DÍA 15

Domingo, 05 Marzo 2017 15:46
Pues ahí estamos. Todo preparado para una siguiente fase de normalización monetaria, -subida de 25 puntos básicos en los tipos de interés-, cuando el próximo miércoles quince de marzo termine la reunión del Comité Abierto de la Fed. Hemos tenido varios avisos en esa dirección a lo largo de la semana por miembros destacados de dicho Comité, pero por si había alguna duda, este viernes Janet Yellen en la conferencia pronunciada en Chicago, lo dijo con claridad total y absoluta: A no ser que las condiciones económicas sufran un giro dramático en los escasos diez días que faltan para esa fecha, el 15 de marzo, -por tercera vez desde que comenzó la fase de normalización monetaria en diciembre de 2015-, la Fed subirá los tipos de interés. Y lo hará “porque puede”, vamos porque las condiciones de la economía han mejorado lo suficiente para que tenga sentido ese movimiento. Efectivamente el empleo está en franca y sostenida recuperación, y la inflación se va acercando al target del 2% que desea ver la Fed. Y con esos dos elementos en línea, -que son los que por ley, la Federal Reserve debe supervisar y atender-, no parece encontrarse razón para dilatar más,…

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El comercio minorista o retail, -un cajón de sastre en…
Cuando Amazon, este pasado jueves, presentó sus resultados del primer…
Esta semana Lawrence Summers, en su día Secretario del Tesoro…
En este país y por lo tanto en Wall Street…

TRUMP SE RESISTE AL CAMBIO DE ERA

Domingo, 26 Febrero 2017 15:50
Es lo más destacado, y también lo más peligroso para la economía estadounidense que hemos visto en este primer mes de presidencia de Trump: La mayoría de las medidas tomadas por el nuevo presidente, -y más aún, sus pronunciamientos-, son profundamente involucionistas. Se resisten al cambio de los tiempos, pretenden inútilmente volver al pasado. En lo referido a sostenibilidad y medio ambiente, Trump comenzó retirando del website de la Casa Blanca toda mención al cambio climático, después nombró como responsable de la Agencia de Medio Ambiente (EPA) a Scott Pruitt, una persona que ha basado toda su carrera política en atacar las medidas de protección medioambiental. Y como guinda, la semana pasada, -mediante decreto-, retiró del mapa las medidas de protección de vertidos a las aguas de los ríos que estableció Obama. Vamos un poema. Creer que dar un balón de oxigeno al carbón y “alas” al petróleo es ayudar a esta economía, es un disparate. Los subsidios públicos no deben ir a abrir minas de carbón sino a mantener si hace falta a los mineros, mientras se les proporciona algún tipo de trabajo más vinculado con la economía del futuro. Similar resistencia al cambio de era es la que…

SIGUEN LOS RÉCORDS EN WALL STREET

Lunes, 20 Febrero 2017 14:46
Los principales índices bursátiles en Wall Street siguen alcanzando récords. Y aunque nos ha dado a todos por llamar a esto "Trump Rally", lo cierto es que con Trump tiene que ver sólo una pequeña parte. Las bolsas suben principalmente porque los fundamentales de esta economía están cada vez mejor, y porque además eso mismo está ocurriendo en muchas otras economías importantes del mundo. El crecimiento global en 2017 será del entorno del 3,5%, Estados Unidos podría estar cercano al 2,5%, Europa y Japón van mejor que en años anteriores, importantes zonas emergentes están ya viendo recuperación, -incluido Brasil y Rusia-, China si no hay sorpresas continuará con su 6,5%, y la India podría llegar al 8%. Vamos que los mercados reflejan que desde un punto de vista estrictamente económico el mundo está bastante bien. Las amenazas vienen sin embargo desde el ámbito político. Decía arriba, que hemos dado en llamar a nuestro rally, "Trump Rally", y la verdad es que es poco afortunado, porque de entrada siempre que se superan unas elecciones, el mercado respira tranquilo y sube, -gane quien gane-. Así que por ese lado habría que hablar mas bien de "Rally fin de elecciones". Pero dando un…

TRUMP: "RIESGO PARA LA ECONOMÍA GLOBAL”

Domingo, 12 Febrero 2017 15:31
Este pasado viernes, la agencia de ratings Fitch, -una de las mayores del mundo-, encendió la alarma sobre el potencial impacto negativo de las politicas del Presidente Trump en la economia global. El informe, se enfoca en el riesgo que producen por un lado las incertidumbres de sus politicas económicas, y por otro sus ideas proteccionistas en comercio exterior. Un riesgo que Fitch ve no sólo para los bonos soberanos, sino para todo el conjunto de la economia mundial. A Fitch le parece en su informe que la incertidumbre esta aumentando de forma acelerada, porque a la retorica agresiva se van sumando medidas efectivas que la apoyan, -como el abandono del tratado TPP-. Sin que pueda anticiparse cual será la política económica de sustitución. Al tiempo que considera muy negativo el tema de las politicas anti-inmigración. “The materialization of these risks would provide an unfavorable backdrop for economic growth, putting preassure on public finances that may have rating implications for some sovereingns”, (“ La materialización de esos riesgos tendrán como consecuencia una disminución del crecimiento, poniendo presion en las finanzas publicas, que puede traducirse en implicaciones para sus bonos soberanos”). La agencia dice que los países mas afectados seran los…

WALL STREET Y LAS “TRUMP-BULENCIAS”

Domingo, 05 Febrero 2017 16:18
Yo titulaba esta columna el pasado fin de semana, aludiendo a que Donald Trump había encendido la mecha de la bomba del tema inmigración en este país, y una semana después “The Economist” coloca en portada a Trump a punto de lanzar un cóctel molotov, bajo el titular “An insurgent in the White House” , (“Un Insurgente en la Casa Blanca”). Vamos que estamos en línea. Difícil acumular tanto despropósito en tan sólo dos semanas de Presidencia, que sin embargo Wall Street está acusando hasta la fecha, sólo como turbulencias, -o si prefieren “Trump-bulencias”-, que estos últimos días, tras esa orden ejecutiva contra la entrada de viajeros procedentes de siete países con mayoría musulmana se han hecho más evidentes, y que sólo el buen dato de empleo del viernes unido a las expectativas de simplificación de regulaciones en el sector financiero, consiguieron moderar. En todo caso Wall Street no está hasta ahora demasiado afectado por la inestabilidad geopolítica y económica que se predica, y empieza ya también a ejercer la Casa Blanca. Y eso es así porque Wall Street, -es decir el mundo corporativo global-, hace tiempo que vuela por encima de Washington, -siempre que no se produzca un desastre,…

INMIGRACIÓN: ENCENDIDAS LAS MECHAS DE LA BOMBA

Domingo, 29 Enero 2017 17:02
Esta semana Trump ha encendido dos mechas distintas que van directas a hacer explotar el delicado tema de la inmigración en Estados Unidos. Por un lado y con su caótica puesta en escena del tema "Muro-Nafta", ha conseguido hacer verdad eso de que no iba a ser un "agente de división, sino un unificador". Decía la verdad: En sólo dos días tiene a nuestro querido vecino México unificado en su contra. Y por otro lado, la apresurada orden ejecutiva para prohibir la entrada en el país a cualquier persona con visa emitida a ciudadanos libios, somalíes, sudaneses, iraquíes, iraníes, yemeníes o sirios, -redactada, ciertamente sin el asesoramiento legal necesario- , ha sido ya parada el sábado en la noche por una juez de New York, porque sencillamente es contraria a la ley. La sensación de improvisación y falta de orden que se respira en la puesta en escena desde la Casa Blanca de casi todo lo que se ha hecho la primera semana de la Presidencia Trump, "asusta" a la gente cuya opinión me merece más respeto en Wall Street, y no digamos a Silicon Valley, donde empresas como Google o Microsoft ya han hecho llegar a la Administración su…