Jose Antonio Montenegro

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LA DESAFORTUNADA TENTACIÓN PROTECCIONISTA

Domingo, 20 Noviembre 2016 12:59
 Obama desde la Cumbre Asia Pacífico, APEC en Lima este fin de semana -una Cumbre en la que él ha tenido un perfil bajo, dadas sus actuales circunstancias-, decía a un grupo de jóvenes emprendedores en una conferencia pronunciada en una universidad local que "no apostasen por lo peor y que diesen una oportunidad al futuro Presidente Trump, porque una cosa es lo que se dice en campaña y otra lo que se hace al ser Presidente". La alusión venía a cuento por las abundantes medidas proteccionistas en comercio exterior, que Trump ha repetido insistentemente que pensaba favorecer para ganar su puesto en la Casa Blanca. Algo que tiene asustado a medio mundo incluidos esos jóvenes peruanos. Trump ha aireado durante su campaña un mensaje pronunciadamente proteccionista en materia de comercio exterior, que se mezcla muy bien con las inclinaciones más xenófobas, y las frustraciones de quienes han perdido su puesto de trabajo y/o su nivel de vida en las últimas décadas, como consecuencia de la globalización y de la aplicación de tratados comerciales internacionales. Pero la tentación proteccionista es desafortunada porque estando en 2016 esa tentación es querer poner puertas al campo. Es decir parar la marcha del tiempo.La…

EL MERCADO SE ACOMODA A TRUMP

Domingo, 13 Noviembre 2016 15:40
Ya se lo he recordado en mis crónicas extra de esta semana tras las elecciones: El dinero, el mercado, es así. Tiene poca o ninguna ideología y se acomoda siempre siguiendo el poco heroico gesto de "acercarse al sol que más calienta". Y eso es lo que ha hecho esta semana. Es verdad que hasta el martes prefería abiertamente una victoria de Hillary Clinton y que incluso tuvo un brevísimo momento de pánico en la noche del martes a miércoles en la que los futuros del índice Dow Jones llegaron a caer más de 800 puntos. Pero fue un pánico transitorio porque como ustedes saben de sobra a estas alturas, el miércoles todos los índices tuvieron un rally espectacular. Y bueno, hemos cerrado la mejor semana de 2016, con el Dow Jones trepando un 5,4%, y el S&P500 y el Nasdaq, un 3,8% cada uno. El mercado está apostando a que el "Trump Presidente", no tiene porque parecerse al "Trump Candidato", y está queriendo creer que, de todos los escenarios posibles, el que se hace realidad es el que más conviene a los mercados. ¿Y cómo es ese escenario?. Pues de entrada todo lo escuchado por boca de Trump durante…

PRESIDENTE ELECTO TRUMP

Miércoles, 09 Noviembre 2016 18:46
El mercado tras caer bruscamente durante la preapertura (futuros), cerro en los principales índices el miércoles con importantes rallys que superaban el 1%, impulsados sobre todo por el sector financiero y el de salud. Tanto el mensaje de victoria de Trump, como el de concesión de Hillary fueron conciliatorios, y también el Presidente Obama se sumo a ese tono con un breve mensaje desde el jardín de la Casa Blanca el miércoles. Y con ese telón de fondo, Wall Street decidió muy positivamente, que despejada la incertidumbre de quien será el nuevo Presidente de Estados Unidos, puede vivir, -al menos por el momento-, con las numerosas incertidumbres que implica adivinar como será el mandato Trump. Y es que como ya les he comentado muchas veces desde esta columna, el dinero no tiene color político, y en solo cuestión de horas, ha cambiado sus temores ante la potencial presidencia de Trump, por un optimista acercamiento, en el que para el rally de hoy, ha sido pieza clave, el rumor de que probablemente existan ya conversaciones con el "establishment" del partido republicano, para rebajar considerablemente el tono proteccionista en lo referido a comercio internacional, y en el tema de reforma migratoria, además…

“ABRÓCHENSE EL CINTURÓN Y MANTENGAN LA CALMA”

Miércoles, 09 Noviembre 2016 07:43
“Por favor abróchense el cinturón y mantengan la calma”. Ya saben turbulencias muy fuertes. Escribo esta cronica de alcance cuando acaba de confirmarse lo que el mercado ha venido considerando no deseable, es decir ha triunfado la alternativa que implicaba toda la incertidumbre y mas. El mercado de futuros para manana miércoles anticipa en este momento una caída de 600 puntos para el Dow Jones.Son el tipo de momentos para que impere la tranquilidad. Trump no cumplirá sus extravagantes y desquiciadas promesas de campana. No lo duden, no las cumplirá, (lean mi anterior entrega del fin de semana para tranquilizarse). Muchas de ellas son sencillamente imposibles de cumplir, y otras, -la mayoría-, están hechas solo para llegar hasta aquí. Es el signo de los tiempos. Sabemos ciertamente muy poco, - o mejor nada-, de como podrá ser su presidencia, y obviamente eso es malo, muy malo, para los mercados, pero insisto, será a partir de manana cuando tendremos que empezar a escuchar el discurso de Trump “en presidente electo”, para el mercado y para el mundo. Y apuesto a que será muy distinto al que ha hecho hasta ahora. Lo deseable obviamente seria no estar donde estamos. Pero es lo…

Popular News

Esa es para mí la conclusión de esta semana histórica…
Aunque la pregunta de los analistas repetida de un tiempo…
Aquí va una de “bola de cristal”. Entramos en la…
Wall Street ha introducido, desde que ha comenzado 2018 en…

LOS NERVIOS DE WALL STREET

Domingo, 06 Noviembre 2016 16:12
 Pues sí, así es. Estas bolsas llegan a la fecha del 8 de Noviembre de 2016, día de las elecciones presidenciales estadounidenses algo nerviosas. No en exceso, pero lo justo para que el índice de volatilidad haya subido un 40% la última semana y para que el índice S&P 500 haya alcanzado el récord de nueve días consecutivos con pérdidas. Algo que no sucedía desde hace 36 años. Es verdad que hay que decir que esa caída continuada casi no llega al 3%, pero ahí está. Y lo está porque al haberse hecho más cerrada la diferencia de probabilidades de que gane Hillary Clinton o Donald Trump, el mercado ha empezado a alterarse con el hecho de una potencial victoria de Trump.En estas elecciones estamos viendo lo nunca visto en lo referido a que el mundo del dinero se pronuncie abiertamente por un candidato. La revista “The Economist” pedía activamente el voto para Hillary Clinton en su edición del 5 al 11 de Noviembre, y representantes siempre discretos en esto del pronunciamiento político, como el multimillonario Ron Baron, Presidente de Baron Capital, decía el viernes a CNBC, “que una victoria de Trump sería peligrosa para la economía estadounidense”. Les cito…

EL RUIDO ECONÓMICO DURANTE LAS “ELECCIONES”

Domingo, 30 Octubre 2016 16:56
Este pasado viernes conocimos la primera lectura del crecimiento de la economía estadounidense en el tercer trimestre de 2016. Fue de un 2,9%, bastante mejor de lo esperado. La mejora vino sobre todo por el aumento de las exportaciones, y nada sorprendentemente, la componente más floja de ese dato fue el consumo personal. Algo nada de extrañar, como tampoco lo es, el que caigan los índices de confianza y sentimiento del consumidor en estas fechas previas a las elecciones, en las que lo raro es no leer que la gente empieza a suicidarse masivamente, tras oír lo que se oye en las campanas electorales y muchos medios de comunicación. Pues bien, conviene saber que aunque el "ruido" es que todo es un desastre y un caos, lo objetivo es que esta economía va moderadamente bien. Desde la recesión hasta ahora se han creado quince millones de nuevos empleos, llevamos siete años seguidos de crecimiento en el entorno del 2%, nunca se produjo aquella "doble recesión" que los medios auguraban cuando llego Obama a la Casa Blanca, el mercado de valores se ha revalorizado casi un 200% durante su mandato, y la inflación esta en el entorno del 1,7%, que es…

EL NUEVO MICROSOFT DE SATYA NADELLA

Domingo, 23 Octubre 2016 16:18
En buena hora tomó el control de Microsoft Satya Nadella. Así de claro y de rotundo me parece que hay que decirlo. Microsoft por fin está levantando cabeza, y además a lo grande, con mucho recorrido por delante. Desde que a principios de 2014 Satya Nadella pasó a ser CEO de Microsoft, "el gigante de Redmond" es otro. Este pasado jueves en la tarde cuando tras cerrar Wall Street, Microsoft comunicó al mercado sus últimos resultados trimestrales, su acción llegó a los 60,63 dólares, un record que no conocía desde 1999 cuando se encontraba disfrutando de aquellos días dorados de éxito, que le proporcionó su software "Windows 98". Pero desde entonces y por mucho, -demasiado tiempo-, Microsoft ha ido perdiendo más y más terreno en prácticamente todos los campos de su actividad, que ciertamente solo ha empezado a darse la vuelta desde que a principios de 2014 Satya Nadella pasó a dirigir el timón de este ya viejo, pero ciertamente prestigioso barco. ¿Y qué es lo que esta pasando ahora para que ese panorama sea otro?. Pues bien ciertamente los números de la compañía se han dado la vuelta, y sin entrar en mucho detalle aquí, hay que decir que…

EL FOCO A LOS RESULTADOS EMPRESARIALES

Domingo, 16 Octubre 2016 15:59
Estas próximas semanas el foco del mercado irá con fuerza aquí a los resultados empresariales del tercer trimestre, que seguramente marcarán el sexto trimestre en el que sus beneficios en comparación con los del mismo trimestre del año anterior, descienden. Lo anticipado es que la media de ese retroceso se quede este trimestre en el entorno del 2%. Y bueno, después de sólo una semana escuchando resultados ese porcentaje ya se ha recortado algo -es de 1,8% a fecha hoy-, pero será importante que se recorte aún algo más, y ciertamente sería estupendo si pasase a territorio positivo, es decir si terminase ese largo periodo en el que las corporaciones estadounidenses ganan menos de lo que ganaban hace doce meses. Es poco probable que eso ocurra -sobre todo por lo que tira hacia abajo aún el sector energía- pero en todo caso como digo, definitivo el que el porcentaje mejore. Y lo es sobre todo, por el tema de las valoraciones de las acciones en el mercado. La relación precio de la acción-beneficios de la compañía, está de media en un 16,8, cuando la media histórica es de 15. No es una gran diferencia, pero sí lo suficiente para poner…

PETRÓLEO: QUIZÁS AHORA SÍ, PERO…

Domingo, 09 Octubre 2016 15:53
 Los expertos en energía con los que hablo habitualmente por aquí llevan meses contándome que estamos a punto de ver una estabilización de los precios del petróleo en el entorno de los 50/60 dólares barril. Pero la verdad es que eso no acaba de suceder. En las explicaciones recibidas por muchos meses, mis interlocutores me han hablado de que el ajuste de oferta y demanda -sobre todo gracias a la disminución de producción aquí en Estados Unidos-, estaba ya prácticamente conseguido, y que el tema era ver caer algo más los inventarios. Pero lo cierto es que eso no ha sido así, y sólo últimamente parece que vemos entrar el precio del petróleo en los cincuenta dólares barril, fundamentalmente gracias a los rumores tras la última reunión de productores en Argelia, de que la OPEC en noviembre llegará a acuerdos para estabilizar/congelar la producción mundial. Está por ver si eso sucede o no en noviembre. La mencionada OPEC es experta en anunciar deseos que luego no puede llevar a la práctica. Pero bueno lo que sí parece que realmente está entrando en una nueva fase es lo de los inventarios. El dato de inventarios semanal que se publica en Estados…