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Jose Luis de Haro

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Apple tensa la cuerda entre Washington y Bruselas

Jueves, 01 Septiembre 2016 15:49
La explícita defensa que la administración Obama abandera durante las últimas semanas a favor de las multinacionales estadounidenses bajo el microscopio de Bruselas no supone un acto de socorro gratuito a estas compañías. Más bien es el resultado de la frustración que EEUU sufre desde hace años con respecto a los suculentos beneficios que sus mayores empresas guardan fuera de sus fronteras y que no son fiscalizadas por el Servicio de Interno de Ingresos (IRS, por sus siglas en inglés). Un hecho que afecta al contribuyente y al déficit, según los expertos. Tanto los demócratas como los republicanos en la Cámara de Representantes y en el Senado no consiguen desde hace años ponerse de acuerdo para lograr que una reforma del enrevesado código tributario, que invita a estas compañías a mantener sus beneficios fuera de las fronteras donde se asienta su sede fiscal. De hecho, el senador demócrata Carl M. Levin, que preside el Subcomité Permanente de Investigaciones de la Cámara Alta, determinó, tras el análisis sobre el uso de paraísos fiscales por parte de Apple en 2013, que la Comisión Europea debía cubrir el vacío legal del lánguido sistema fiscal estadounidense. Hasta el momento, la administración Obama y el…

Las dinámicas de consumo de móvil favorecen a Samsung

Jueves, 25 Agosto 2016 17:07
El mercado de los móviles atraviesa por una interesante dinámica. Pese a que la venta de dispositivos inteligentes subió en un 4,3% entre los meses de abril y junio cuando se compara con los datos registrados el año pasado, despachando 344 millones de unidades, la suerte no está de cara para todos los fabricantes. De hecho, según los datos publicados por la consultora Gartner, las ventas globales de teléfonos móviles se contrajo un 0,5% en el segundo trimestre y sólo cinco de las diez principales compañías líderes registraron un crecimiento en sus cifras de negocio. En estos menesteres, Samsung brilló con luz propia al mantener su liderazgo sobre Apple y vender 32 millones de unidades más que la de Cupertino. Una brecha que no sólo sigue ensanchándose, recordemos que en 2015 por estas mismas fechas, la surcoreana adelantaba a la compañía de Tim Cook con 24 millones de smartphones más vendidos en todo el mundo. Y es que la denominada crisis del iPhone no sólo se deja notar en las cuentas de la compañía de la manzana sino en su cuota de mercado. Así, Apple redujo su poderío hasta el 12,9% frente al 22,3% que domina Samsung. El año pasado,…

Subida de tipos: ¿Llegará en septiembre o en diciembre?

Jueves, 18 Agosto 2016 16:20
A la hora de descifrar las conversaciones mantenidas por los altos funcionarios de la Reserva Federal en su comitiva del pasado 26 y 27 de julio, los inversores atisbaron el miércoles cierta presión implícita por parte de los halcones monetarios. Un hecho que concuerda con las últimas declaraciones de algunos mandamases del banco central estadounidense, como William Dudley, presidente de la Fed de Nueva York, que esta semana azuzó las expectativas del mercado asegurando que una próxima subida de tipos está cada vez más cerca. Un mensaje que también transpiró en las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), donde varios de los participantes con poder de voto reconocieron que la economía del país requerirá pronto apretar la tuerca monetaria en 25 puntos básicos. "Algunos miembros anticiparon que las condiciones económicas garantizarán pronto tomar un paso más a la hora de retirar las políticas acomodaticias", rezó el documento publicado ayer a dos horas del cierre de la sesión en Wall Street. Sin embargo, como viene siendo costumbre en la era de Janet Yellen como guardiana que vela por los derroteros monetarios a este lado del Atlántico, la cautela también hizo…

La Fed prepara una subida que llegará en diciembre

Viernes, 29 Julio 2016 11:23
Al término esta semana de la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC, por sus siglas en inglés), una sola frase acaparó toda la atención. Mientras era de esperar que Janet Yellen y su equipo mantuvieran los tipos sin cambios, y así lo hicieron al dejarlos entre el 0,25% y el 0,50%, el comunicado posterior a la reunión determinó que "los riesgos a corto plazo han disminuido". Una señal que hace pensar que el banco central estadounidense sopesa ya su próxima vuelta de tuerca monetaria, que bien podría llegar el próximo 21 de septiembre pero que seguramente se materializará el 14 de diciembre. "El mercado laboral se ha fortalecido y la actividad económica se ha expandido a un ritmo moderado", rezó el mensaje de los encargados de pilotar la aeronave monetaria estadounidense. Un panorama algo más halagüeño, donde los datos del mercado de trabajo apuntan a un incremento de la capacidad laboral y donde el gasto del consumidor se fortalece pero la inversión empresarial sigue siendo lánguida. Es por ello que los diez responsables del FOMC optaron por edulcorar su visión reconociendo que los riesgos disminuyen sin embargo, cuando el banco central…

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La Reserva Federal daba rienda suelta a sus halcones con…
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Con Clinton o Trump en la Casa Blanca, la Fed enfrentará cambios

Jueves, 21 Julio 2016 19:56
En el noroeste de la Avenida de la Constitución con la calle 20 de Washington D.C, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, continúa vigilando atentamente la evolución de la economía estadounidense. Una labor supuestamente apolítica donde la inflación y el pleno empleo se erigen como los únicos oráculos a los que todo gobernador del banco central estadounidense debe atender. Sin embargo, con la carrera presidencial viento en popa, se aventuran cambios para los guardianes de la política monetaria estadounidense. Y es que el precio del dinero y la vuelta a la normalización de los tipos de interés a este lado del Atlántico ha irrumpido con fuerza durante la campaña electoral. Con una sola subida de tipos desde diciembre de 2008 y la ingestión de más de 4 billones de dólares en activos respaldados por hipotecas y bonos del Tesoro, la Fed se ha postulado como el pilar sobre el que se apoya la recuperación económica. Medidas que para algunos han funcionado, la tasa de paro ha descendido más de la mitad desde los máximos alcanzados durante la crisis y se han creado más de 14,8 millones de empleos, y para otros no tanto, con un incremento de la…

EEUU esquiva el Brexit y el estancamiento de la economía global

Jueves, 14 Julio 2016 16:23
Es creencia popular que cada siete años se produce una regeneración del cuerpo humano. Cierto o no, este hecho puede trasladarse también al actual ciclo económico, donde Estados Unidos celebra actualmente su séptimo año de recuperación. Una travesía no exenta de baches, donde la primera potencia mundial ha llegado a perder su adoradísima triple A a ojos de Standard & Poor´s, pero que ha puesto de manifiesto una vez más la resistencia del país. Un aniversario que no sólo coincide con la primera visita oficial del presidente Barack Obama a nuestro país, sino que también enfrenta a una nueva retahíla de escollos, desde la materialización del Brexit hasta el reajuste de la economía china pasando por los intentos por rescatar de la deflación a Japón y la propia eurozona o las próximas elecciones a la Casa Blanca. En estos momentos hay quien apuntilla que EEUU crece por debajo de su potencial. Una realidad difícil de obviar ya que durante los dos últimos años el PIB se ha expandido a un ritmo aproximado del 2,4%. Dicho esto, si en julio de 2009, EEUU registraba una contracción interanual del 4,1%, en estos momentos dicha cifra registra una expansión del 2,1%. En los…

La globalización en tiempos de Trump y del Brexit

Jueves, 07 Julio 2016 17:01
Entre la resaca política dejada por la petición de divorcio de Reino Unido a la Unión Europea y las sacudidas del candidato republicano a la presidencia estadounidense, Donal Trump, algunos de los líderes mundiales temen que la globalización que ha definido el comercio mundial durante las últimas décadas corra peligro. Una dinámica a la que el presidente de EEUU, Barack Obama y sus homólogos en Canadá y México, Justin Trudeau y Enrique Peña Nieto, plantaron cara hace un par de semanas mostrando un frente común a favor de la integración comercial. Particularmente Obama, ante las críticas que ha generado su tratado de libre comercio con Asia Pacífico y la polémica que han suscitado aspirantes a la Casa Blanca como Trump o el demócrata Bernie Sanders, incidió en la necesidad de apoyar las relaciones comerciales libre pero "justas". El mandatario estadounidense recibió el respaldo de Peña Nieto y Trudeau, quien manifestó que los tratados comerciales internacionales favorecen la economía global. En este sentido el primer ministro canadiense dijo que los países que exportan sus bienes y servicios a otros mercados del mundo son más ricos y sus ciudadanos pueden participar de este hecho. "La pregunta no es si habrá o no…

El euro no atisba un efecto contagio con el Brexit

Jueves, 30 Junio 2016 16:55
No sorprende que en lo que llevamos de año, la libra esterlina se haya sumado al club de las divisas que más han caído. La moneda inglesa se ha dejado cerca de un 9,9% mientras que el peso mexicano ha borrado cerca de un 9,7% de su valor. Su homólogo argentino se ha devaluado un 16%. Con la resaca dejada por el referéndum a favor del Brexit, algunos analistas siguen sorprendidos por la estabilidad que ha demostrado el euro, que sólo ha caído un 2,5% en su cruce con el dólar y acumula subidas del 2% en lo que llevamos de año. La votación a favor de que Reino Unido abandone la Unión Europea debería haber encendido una mecha para alimentar las teorías que apuntan al comienzo del fin de la eurozona. "Con un posible Frexit (Francia), Nexit (Países Bajos), Gerexit (Alemania) o incluso un Uscitalia (Italia) muchos expertos consideraban que el euro repetiría la debacle experimentada entre 2010 y 2012, en plena crisis soberana", según explica John Normand, estratega jefe de J.P. Morgan. Por aquel entonces, el euro se desplomó un 15% desde su máximo en su cambio con el billete verde y su volatilidad casi llegó a duplicarse,…

EEUU tontea con la estanflación

Jueves, 23 Junio 2016 16:26
A finales del mes de mayo, Richard Turnill, estratega principal de inversiones globales de BlackRock, era claro con sus clientes al dar por muerta la deflación en EEUU. Por aquel entonces, muchos de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal azuzaban el mercado con declaraciones y mensajes velados que implicaban que el banco central de EEUU estaba listo para volver a girar la tuerca de su política monetaria. El oráculo inflacionista comenzó a centellear con el Índice de Precios al Consumidor estadounidense, publicando en abril su mayor aumento desde febrero de 2013 mientras los precios del crudo escalaban a marchas forzadas tras los mínimos de febrero. La propia presidenta de la Fed, Janet Yellen, se dejó llevar por la voracidad de halcones como la presidenta del banco central de Kansas City, Esther George, o sus homólogos en Cleveland y San Luís, Loretta Mester y James Bullard, que junto a otros colegas del FOMC hicieron que Yellen agregase una inusual coletilla en su comparecencia del 27 de mayo, cuando aseguró que una subida de tipos sería "apropiada en los próximos meses". Entonces, las perspectivas del mercado se resistían a un alza de 25 puntos básicos en…