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Jose Luis de Haro

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El hastío veraniego enmudece a la economía global

Jueves, 14 Agosto 2014 13:01
Pese a que las noticias sobre la evolución económica han sido de lo más variopintas y las tensiones geopolíticas en varios países esten a la orden del día, los precios de los activos financieros ha seguido subiendo de forma considerable en los últimos meses y la volatilidad ha sido baja. La desconexión temporal entre los mercados financieros y el contexto macro no suele ser un hecho atípico, es por ello que en los próximos meses podríamos ver como el fortalecimiento del crecimiento debilita el incremento en los precios de los activos financieros. Sin embargo, como bien apuntan desde Moody´s, la mejora en el crecimiento económico probablemente no se notará hasta 2015, por lo que este año, la expansión se mantendrá por debajo de la media. Para las economías del G-20, se espera que el crecimiento del PIB alcance alrededor del 2,8% en 2014 (prácticamente sin cambios desde 2013), antes de subir al 3,2% en 2015. En EEUU, Moody´s indica que el PIB de no crecerá más de un 2% en 2014 aunque debería acelerarse hasta el 3% en 2015 Sin embargo, se podría estar sobrestimando el potencial a medio plazo de la economía más grande del mundo dado el crecimiento…

El pleno empleo en EEUU está a la vuelta de la esquina

Jueves, 07 Agosto 2014 15:24
Por mucho que los inversores se aferren a las palabras de Janet Yellen, la mandamás en la Reserva Federal, las condiciones del mercado laboral evolucionan a velocidad de crucero. Por supuesto que se debe hacer hincapié en la calidad de dichos puestos de trabajo ya que no en todos los sectores y regiones del país se nota del mismo modo esta recuperación, pero en general, la mayor economía del mundo está a punto de sanar las heridas dejadas por la crisis. El mercado de trabajo continúa con su lenta pero constante en el ecuador del tercer trimestre. Las peticiones de subsidio por desempleo sugieren que el ritmo de despidos se ha normalizado y ha vuelto hasta los niveles registrados antes de debilitamiento de la economía en 2007. El crecimiento del empleo mensual ha estado por encima de los 200.000 puestos de trabajo en ocho de los últimos 10 meses y con estas ganancias saludables se ha conseguido una reducción en la tasa de desempleo de un punto porcentual. De hecho, la tasa de desempleo ha caído mucho más rápido de lo que la propia Reserva Federal esperaba. Eso sí, si bien el crecimiento del empleo ha estado en línea con…

En busca de señales para una subida de tipos

Jueves, 31 Julio 2014 18:05
El hecho de que la Reserva Federal mantuviera su hoja de ruta como hasta ahora ha sido irrelevante en Wall Street. Al fin y al cabo, la reunión que culminó el miércoles es uno de los cuatro encuentros del Comité de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) en las que los altos funcionarios del banco central no realizan ningún tipo de actualización sobre sus proyecciones de crecimiento o su presidenta, Janet Yellen, comparece ante los medios de comunicación, ávidos por encontrar algún tipo de mensaje implícito en su mensaje. Sin embargo, si algo fue significativo tras esta aséptica reunión fue la evolución que el FOMC ha tenido en lo que a la inflación se refiere. Por primera vez, la Fed puso de manifiesto que ésta se mueve de alguna forma cerca del objetivo a largo plazo impuesto por la entidad, es decir, el 2 por ciento. De ahí, que se reconociera que la posibilidad de que la inflación se mantenga de forma persistente por debajo de dicha meta ha disminuido de alguna forma. De sobra es conocida la división entre halcones y palomas dentro del banco. Yellen, al igual que lo fue su predecesor, Ben Bernanke, es considerada…

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