Jose Luis de Haro

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Máximos para la bolsa y mínimos históricos para las recesiones

Jueves, 04 Enero 2018 16:48
Sólo han sido necesarias 23 sesiones bursátiles para que este indicador haya sumado otros 1.000 puntos, acelerando el ritmo de su ascenso hasta la mayor velocidad de la historia, cerrando además por primera vez en los 25.000 puntos. En los 25.075 para ser más exactos. El buen dato de empleo dentro del sector privado, que generó su mayor número de puestos de trabajo en el último mes de 2017 desde el pasado mes de marzo, ha sido uno de los catalizadores que ha impulsado el optimismo durante la jornada del jueves. Dentro del Dow, el fabricante aeronáutico Boeing ha sido el valor que ha respaldado la escalada hasta este nuevo hito, llegando a sumar hasta 960 puntos en el último año. El S&P 500 y el Nasdaq compuesto, por encima de los 2.700 y los 7.000 puntos respectivamente, también llevan marcando récords otro día sí y otro también desde los primeros compases de 2018. Una dinámica que debería continuar, sobre todo dada la coyuntura macroeconómica. En estos momentos, a medida que la economía global continúa una expansión coordinada, donde ni los emergentes ni las potencias avanzadas parecen registrar grandes síntomas de flaqueza, todo parece indicar que la expansión continuará su…

Las criptodivisas simulan el comportamiento de una burbuja especulativa

Jueves, 28 Diciembre 2017 16:51
El mercado de las criptodivisas sigue generando sentimientos encontrados. La evolución de sus precios siguen emulando todos los pasos descritos por Hyman P. Minsky a la hora de diseccionar una burbuja de activos. Comenzando por el desplazamiento generado por un activo novedoso, como lo es bitcoin y la tecnología que lo respalda, seguido por el boom de su precio y posteriormente por una fase de euforia, donde el valor se dispara siguiendo la "teoría del más tonto". Los siguientes pasos, todavía por materializarse, llegarán por la recogida de beneficios de los inversores más ávidos antes de que se desate una posible oleada de pánico. Con una revalorización de más del 1,400%, el bitcoin inevitablemente no puede sacudirse las comparaciones con otras burbujas especulativas de la historia. Entre ellas destaca la de los tulipanes (1634 - 1637), la que hasta ahora se postulaba como una de las más importantes. Al menos eso señalan desde Convoy Investments, donde Howard Wang y Robert Wu señalan como el precio de esta criptodivisa "se ha multiplicado por 17 este año y por 64 en los últimos tres años superando así el ascenso de los tulipanes holandeses durante el mismo periodo de tiempo". Hasta la fecha,…

EEUU busca hacer historia con su actual expansión económica

Jueves, 21 Diciembre 2017 15:28
En las proyecciones económicas presentadas el miércoles por el Comité Federal de Mercados Abierto de la Reserva Federal (FOMC por sus siglas en inglés) pudo observarse como la todavía presidenta del banco central y los altos funcionarios del mismo observan un crecimiento sostenido para la economía de Estados Unidos. De hecho, en un momento en que el Capitolio está a punto de aprobar su esperada propuesta fiscal, se proyecta un avance del 2,5% para este año y se espera un crecimiento similar para 2018. Sin embargo, si el avance de Estados Unidos logra mantenerse hasta la segunda mitad de 2019 sin registrar dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo, lo que estaría considerado como una recesión técnica, el país podría coronar la expansión económica más larga de la historia. La recuperación desde el azote de la Gran Recesión ha generado un crecimiento tímido pero sostenible desde mediados de 2009, lo que a día de hoy coloca este ciclo como el tercero más largo. De todas formas esto podría cambiar si se materializan las proyecciones del FOMC, que indican que EEUU crecerá una media del 2,1% en 2019 y un 2% en 2020, coincidiendo con las próximas elecciones presidenciales. Si se cumplen…

La Fed cumple con su guión

Miércoles, 13 Diciembre 2017 15:23
La Reserva Federal cerró su última reunión de política monetaria del año sin sobresaltos y subiendo los tipos en 25 puntos básicos. De esta forma se consagra la tercera subida de tipos de este año y la quinta desde diciembre de 2015, la primera vez que la Fed comenzó a encarecer el dinero tras el azote de la crisis financiera. La presidenta de la Fed, Janet Yellen, compareció por última vez delante de la prensa, asegurando que el traspaso de poderes a su sucesor, Jerome Powell, se llevará a cabo sin ningún problema. Dicho esto, una vez que Yellen abandone completamente su presencia en la Fed a finales de enero del próximo año, la fuga de altos funcionarios añadirá su nombre a lista que ya ocupan Daniel Tarullo o el exvicegoberandor de la Reserva Federal, Stanley Fischer. Tampoco debemos olvidar que está previsto que William Dudley, actual presidente de la Fed de Nueva York, abandone su puesto a mediados de 2018. "No solo es que perdamos a Yellen, ya hemos perdido a Fischer, Tarullo y también se irá Dudley, por lo que estamos perdiendo 43 años de experiencia acumulada en política monetaria", resalta David Rosenberg, economista jefe y estratega de…

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¿Para cuándo una próxima recesión en EEUU?

Jueves, 30 Noviembre 2017 15:16
En sus declaraciones esta semana ante el Comité Bancario del Senado, Jerome Powell, quien debería tomar las riendas de la Reserva Federal a comienzos del próximo año, estimaba que la economía estadounidense crecerá este año alrededor de un 2,5% manteniendo un ritmo similar para 2018. Según el actual integrante del Consejo de Gobierno del banco central estadounidense, la Fed "no cuenta con estimaciones sobre el impacto que los cambios fiscales" que se cuecen en el Capitolio y que respalda la administración Trump tendrán en la mayor economía del mundo. Los republicanos en ambas Cámaras continúan respaldando una rebaja fiscal de aproximadamente 1,4 billones de dólares que, de llegar a buen puerto, supondría un impulso para el crecimiento a este lado del Atlántico. Desde la Casa Blanca se apoya la idea de que la rebaja del impuesto de sociedades y los recortes de impuestos tendrán un efecto catalizador que impulsará al PIB a expandirse por encima del 3%. Desde el Centro para un Presupuesto Federal Responsable, un think thank con sede en Washington, la reforma fiscal puede sumar hasta 0,4 puntos porcentuales o más anualmente la economía estadounidense. Algo que a ojos de muchos legisladores permitiría costear la factura de esta…

Amazon, el mejor posicionado para las compras navideñas

Viernes, 24 Noviembre 2017 12:51
Durante el fin de semana de Acción de Gracias del año pasado, alrededor de 109 millones de estadounidenses hicieron compras a través de internet frente a los 99 millones que optaron por acudir a algún tipo de establecimiento, según datos de la Federación Nacional de Minoristas. Aún así, este año está previsto que 164 millones de estadounidenses aprovechen las rebajas de las minoristas a lo largo del fin de semana y vayan a las tiendas en busca de las últimas gangas. Aún así, el poderío de las ventas digitales es obvio. Desde Adobe Analytics, esperan que el próximo lunes, los estadounidenses gasten hasta 6.600 millones de dólares mientras que la jornada del viernes desembolsarán alrededor de 5.000 millones de dólares. Los estadounidenses gastaron 1.520 millones de dólares en compras online durante la jornada de Acción de Gracias, lo que supone un incremento del 16,8%. Independientemente de qué día opten los consumidores por aprovechar las rebajas, Amazon se postula como una de las compañías que sacará más provecho de las ventas digitales. De acuerdo a la consultora Slice Intelligence, la compañía de Jeff Bezos se ha llevado ya 42 centavos de cada dólar gastado online en lo que llevamos de año…

Los gigantes de la tecnología mundial brillan con luz propia en 2017

Jueves, 16 Noviembre 2017 15:16
El sector tecnológico lidera las subidas del S&P 500 desde que comenzó el año, con especial atención en las conocidas como FAANG (véanse Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google). Si al despunte bursátil de estas compañías en 2017 sumamos las de sus rivales asiáticas, la BAT (que incluyen a Baidu, Alibaba y Tencent), el valor acumulado por estas entidades suma ya los 1,7 billones de dólares, según datos recopilados por Bloomberg. Una cifra que supera el tamaño de la economía de Canadá o el valor total de los 30 componentes del DAX alemán. Si seguimos poniendo en perspectiva el valor acumulado desde el arranque de 2017 por estas tecnológicas podríamos decir que también equivale al total de activos gestionados por la gestora privada de bonos Pacific Investment Management Co. (PIMCO). En lo que llevamos de año, Facebook acumula una rentabilidad del 55,3% y alcanza ya una capitalización bursátil de 519.360 millones de dólares. Por su parte, Apple sube un 50,5% desde comienzos de año y su valor en el mercado se sitúa en estos momentos en los 894.810 millones de dólares. En el caso de Amazon, la minorista online de Jeff Bezos, se revaloriza un 52% desde comienzos de año…

El poderío de las ventas online acaparará la temporada navideña

Jueves, 09 Noviembre 2017 16:40
Olvidándose ya de disfraces y calabazas, los estadounidenses tienen sus miras puestas en Acción de Gracias, cuando las grandes minoristas, bien sean estas de ladrillo y mortero o digitales, darán el pistoletazo oficial a la temporada de compras navideña. Un periodo que este año llega con fuerza, dado que según el sondeo anual que realiza Deloitte, el estadounidense medio está dispuesto a desembolsar hasta 1.226 dólares por cabeza. Una cifra que sumaría mil dólares más para aquellos ciudadanos que ingresen al menos 100.000 dólares anuales. De acuerdo con la encuesta, el 81% de los participantes reconocieron que su situación financiera es igual o ha mejorado con respecto al año pasado, una señal que hace pensar que las minoristas podrían hacer su agosto estas navidades. La Federación Nacional de Minoristas (NRF, por sus siglas en inglés) prevé que las ventas durante las próximas fiestas crecerán entre un 3,6% y un 4% este año, hasta un total de casi 682.000 millones de dólares entre noviembre y diciembre. Deloitte, eleva este incremento hasta una horquilla del 4% y el 4,5% entre los meses de noviembre y enero, lo que equivale a 1,04 billones de dólares. Por su parte, desde Adobe estiman que las…

Trump no se la juega y se refugia en Powell

Jueves, 02 Noviembre 2017 17:20
Finalmente Trump ha confirmado a Jerome Powell, actual gobernador de la Fed, como sucesor del Janet Yellen al frente de la Reserva Federal. Una decisión que no ha generado ningún tipo de estrago en el mercado, que ya descontaba que el mandatario no se la jugaría a la hora de elegir al próximo capitán del banco central más poderoso del mundo. "Yellen ya ha materializado su intención de reducir mecánicamente el balance del banco central y activado el piloto automático, algo que tampoco cambiará bajo la presidencial de Jerome Powell", indica Joseph LaVorgna, economista jefe de Natixis, quien estima que la proyección de subidas de tipos tampoco mostrará cambios significativos. Powell ha sido gobernador de la Fed desde mayo de 2012 y ha votado constantemente a favor del consenso establecido por Yellen. Según las actas de las reuniones de la Fed, estuvo totalmente de acuerdo con la tercera ronda de flexibilización cuantitativa (QE) aprobada en septiembre de 2012 y también respaldó el anuncio de la Fed el mes pasado para comenzar la normalización del balance general. En estos momentos cuenta con cinco años en el cargo y ha lidiado de forma efectiva con temas macro, monetarios y regulatorios. Pese a…