Viernes, 23 Junio 2017 | Login

Jose Luis de Haro

Latest News

¿Será un año alcista?

Jueves, 02 Julio 2015 18:46
La incertidumbre helena parece haberse atragantado en la renta variable de Estados Unidos. El S&P 500, que ha sumado más de 1.326 puntos desde sus mínimos de 2009, arrancaba el año en positivo pero devolviendo una rentabilidad menor a sus homólogos en Europa y Japón. Al fin y al cabo, tras casi seis años de rally alcista, la cornada del toro ha perdido impulso. Sin embargo, con la primera mitad del año vencida, los valores estadounidenses presentan una sintomatología comatosa, donde el Dow Jones amenaza con destartalar el almanaque bursátil que asegura que los años preelectorales deben ser alcistas. De hecho, el indicador acumula ya pérdidas en lo que va de 2015, despidiendo la primera mitad del año con una contracción del 1,1 por ciento. Una dinámica instigada por la volatilidad generada por Grecia pero también por otros daños colaterales, como el encarecimiento del dólar, la debacle del crudo y las señales que apuntan que la Reserva Federal comenzará a subir tipos en septiembre. "Vamos a seguir viendo retos para los soportes y podríamos experimentar nuevas caídas, pero aquellos que consideran que podríamos sufrir un Armageddon en la renta variable USA se equivocan", incide Ken Polcari, director de O´Neil Securities…

¿Quién tiene la sarten por el mango con Grecia?

Jueves, 25 Junio 2015 17:37
"El impago al Fondo Monetario Internacional (FMI) tiene pocas consecuencias automáticas", explica Gilles Moec, economista de Bank of America Merrill Lynch. Recordemos que el próximo 30 de junio Atenas tendrá que desembolsar casi 1.600 millones al Fondo, que según su directora gerente, Christine Lagarde, no otorgará ningún período de gracia al Ejecutivo griego. De hecho, la francesa, cuya institución fue tachada de "criminal" por el primer ministro griego, Alexis Tsipras, tiene intención de informar inmediatamente al Consejo del Fondo sobre lo ocurrido a través de una misiva. "Un impago al FMI estaría considerado como un incumplimiento cruzado de los créditos facilitados por el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera", aclara George Saravelos, estratega de Deutsche Bank. Esta situación proveería a los acreedores europeos de la opción, pero no la obligación, de exigir el pago total de dichos préstamos, cuya cantidad asciende a 131.000 millones. Aun así, el pago principal de estos créditos no comenzará a madurar hasta 2021, por lo que existen pocas probabilidades de que se presione al país a realizar un cobro anticipado. "La directiva del FEEF deberá decidir inmediatamente cómo proceder y evitar tomar decisiones irreversibles", apunta Moec, quien añade que mientras Grecia continúe pagando los intereses mínimos…

¿Dónde está la inversión de las empresas en EEUU?

Jueves, 18 Junio 2015 18:02
Goldman Sachs considera que en 2015 los 500 miembros del S&P 500 devolverán a sus inversores la friolera de 1 billón de dólares. Así, las recompras subirán un 18% mientras los dividendos engordarán un 7%. "La actividad corporativa apoya nuestra posición de que el S&P 500 devolverá más de un billón de dólares a los inversores este año", confirma David Kostin, estratega jefe de la entidad. De dicha cifra, 400.000 millones de dólares corresponden a dividendos y alrededor de 600.000 millones de dólares a recompras de acciones. Con esta recompensa sobre la mesa, muchos inversores siguen navegando en el sexto año consecutivo de ánimo alcista en la renta variable estadounidense, que desde los mínimos de 2009 se ha revalorizado un 208%. Para Nicholas Rosato, analista de J.P. Morgan, los dividendos y las recompras "han servido y seguirán sirviendo de colchones ante posibles correcciones". Una defensa muy válida, pero con la media de los componente del S&P cotizando con un PER (veces que se recoge el beneficio en el precio de la acción) de 18,2 veces, podría decirse que a muchas de estas firmas les sale caro justificar estas operaciones. Aunque las circunstancias de cada empresa y cada sector son diferentes,…

La multimillonarias multas a la banca

Jueves, 11 Junio 2015 17:11
Más de siete años después de la crisis financiera de 2008, que amenazó con el colapso del sector bancario, los reguladores, inversores y los propios bancos siguen nadando entre una marea de investigaciones, demandas colectivas civiles, demandas criminales y acuerdos varios para eliminar de su expediente las fechorías cometidas durante la última década. La suma total varía. Mientras el Financial Times coloca las multas pagadas en los 150.000 millones de dólares, un estudio elaborado por Keefe, Bruyette & Woods situaba esta cifra en los 184.000 millones de dólares a finales del año pasado, cuando todavía quedaban abiertos alrededor de 174 casos. Dicho esto, este último número no incluye los últimos acuerdos alcanzados a comienzos de este año, por lo que puede decirse que la factura roza ya los 200.000 millones de dólares. Una cuenta no demasiado excesiva si tenemos en cuenta que entre 2007 y 2014, los bancos estadounidenses y los extranjeros que operan en el país registraron beneficios por valor de 700.000 millones de dólares, según datos de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés). Entre los más castigados se encuentran Bank of America, que según el Financial Times acumula multas por valor…

Popular News

En los fueros de la Avenida de la Constitución y…
Los tuits del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, suelen…
Como estaba previsto, el Comité Federal de Mercado Abierto de…
El sector financiero brilló con fuerza nada más conocerse el…

EEUU podría crecer en 2015 a su menor nivel en 3 años

Jueves, 04 Junio 2015 17:41
Mucho se ha hablado desde finales del año pasado sobre la divergencia que iba a distinguir a la economía estadounidense del resto de sus homólogas en el resto del mundo. Mientras el Banco de Japón y el Banco Central Europeo se encuentran en pleno bombeo de liquidez a través de medidas como la compra de bonos soberanos, la Reserva Federal se encuentra preparada para apretar el gatillo y comenzar a subir los tipos de interés, posiblemente a finales de esto año. Dicho esto, como viene siendo costumbre, el PIB de EEUU se ha acostumbrado a arrancar el primer trimestre de un nuevo ejercicio con el pie equivocado. En 2014 fue el gélido invierno lo que provocó una contracción del 2,1 por ciento. Un año antes, entre los meses de enero y marzo, la actividad económica registraba un avance del 2,7 por ciento, el segundo trimestre más lento de 2013. Se pueden encontrar mil y una excusas para justificar el mal comienzo con el que la mayor economía del mundo suele empezar el año. La semana pasada conocimos como en primer trimestre de 2015, la economía se contrajo un 0,7 por ciento. En plena busca de aliciente y mientras Wall Street…

Subir o no subir el salario mínimo en EEUU

Jueves, 28 Mayo 2015 17:10
#Strikefastfood, o huelga a la comida rápida, reza el hashtag. No, no se trata de una campaña contra la obesidad ni la calidad alimenticia de muchas cadenas de restaurantes a este lado del Atlántico. Este lema, contagiado al mundo de las redes sociales, es una señal más de la lenta revolución que los sindicatos están ejerciendo sobre los gobiernos municipales de las distintas urbes estadounidenses. La semana pasada, Los Ángeles, la segunda ciudad más grande del país, se sumaba al reducido club de localidades, como Seattle o San Francisco, que elevaba su salario mínimo a 15 dólares (13,6 euros) a la hora. Decisiones que tardarán un par de años en entrar en vigor pero que demuestran que las masivas protestas de muchos empleados en todo el país se hacen escuchar entre sus políticos más cercanos mientras en Washington, el Capitolio mantiene el salario mínimo federal en 7,25 dólares (6,58 euros). Mientras la mayor economía del mundo gana impulso tras el azote de la Gran Recesión, la brecha social se postula como una de las cicatrices que pone de manifiesto el estancamiento de los salarios y el problema estructural de Estados Unidos a la hora de lidiar con su fuerza laboral…

Los dividendos serán el motor de Wall Street en la próxima década

Jueves, 21 Mayo 2015 19:14
Con el S&P 500 cotizando en zona de máximos históricos, los analistas de Goldman Sachs estiman que el indicador tocará los 2.150 puntos a mediados de años para después perder fuelle, cuando la Reserva Federal implemente su primera subida de tipos en nueve años, probablemente el próximo mes de septiembre. Eso sí, como indicaba el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, todavía es pronto para descartar completamente un endurecimiento de la política monetaria en junio.En este contexto, el equipo liderado por David Kostin, estratega jefe para Estados Unidos de Goldman, considera que los dividendos serán el motor absoluto de Wall Street durante los próximos doce meses. En un informe distribuido esta semana, los expertos del banco estiman que los dividendos han contabilizado cerca del 80 por ciento del total de los beneficios generados por el S&P 500 durante las últimas cinco décadas. Esta proporción cayó hasta el 45 por ciento durante el último cuarto de siglo y se redujo al 35 por ciento durante los últimos diez años."Dicho esto, desde los mínimos de la crisis financiera en 2009, la retribuciones de capital han contabilizado el 80 por ciento de los retornos totales ofrecidos por el S&P 500…

Los estrenos en bolsa no despegan en el 1er trimestre

Jueves, 02 Abril 2015 23:51
Pese a que durante la jornada del miércoles, el estreno de GoDaddy generaba cierta euforia a pie de parqué, el volumen de salidas a bolsa en Estados Unidos ha registrado una caída dramática en los tres primeros meses de 2015. Según la consultora Renaissance Capital, sólo un total de 34 compañías se decidieron a salir a cotizar en los mercados de renta variable, recaudando un total de 5.400 millones de dólares, su menor nivel desde 2013. El camino hacia la normalización monetaria de la Reserva Federal, que podría subir los tipos en la segunda mitad del año y el fortalecimiento del dólar son algunos de los factores que generan incertidumbre y retrasan los estrenos bursátiles de muchas compañías. Entre los meses de enero y marzo, los sectores más activos en lo que a salir a cotizar en los mercados se refiere han sido, el biotecnológico seguido por el de servicios de salud, contabilizando ambos la mitad de las salidas a bolsa. Al mismo tiempo, nombres tan conocidos como Box, GoDaddy o Shake Shack han comenzado ya a cotizar en los mercados estadounidenses, pese a que el sector tecnológico y el de consumo hayan decepcionado en número de compañías listas para…

El cash dice adiós a la eurozona y mira a EEUU

Jueves, 26 Marzo 2015 17:16
El descalabro del euro frente al dólar, que ha llegado a borrar cerca de un 22 por ciento de su valor en menos de un año llega acompañado de una salida masiva de efectivo fuera de las fronteras europeas. La dicotomía entre el Banco Central Europeo, que desde comienzos de mes engorda su balance con 60.000 millones de euros en deuda soberana y la Reserva Federal se ha convertido en la principal losa para la moneda única. Sin embargo, como bien explica Athanasios Vamvakidis, estratega de divisas de Bank of America Merrill Lynch, “la venta que sufrió el dólar la semana pasada tras el mensaje de la Fed no provocó una compra del euro”. Un hecho que demuestra que la fuerte caída que hemos visto en los últimos meses en el valor de la divisa europea no está sólo propiciado por movimientos especulativos sino también por el deseo de muchos grandes inversores de desinvertir sus activos en euros. “La rentabilidad negativa se postula como un importante reto para los inversores institucionales como minoristas”, indica en un informe Nikolaos Panigirtziglou, analista de J.P. Morgan Securities quien señala que la situación es tan desesperante que estos inversores se han visto obligados a…