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Benito Berber

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Executive Director Senior Latin America Strategist in the Americas at Nomura

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Jefe de Estrategia de Inversion XP Securities

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Jose Antonio Montenegro

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Santiago Ulloa

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Latest News

¿Será 2019 el último año alcista en la bolsa americana?

Viernes, 16 Noviembre 2018 15:22
Dejando de lado el riesgo político patrio, donde todo apunta que tras las elecciones legislativas del pasado martes es probable que el Capitolio invite a un bloqueo legislativo durante los próximos dos años, los inversores ponen sus miras asuntos como las subidas de tipos de la Reserva Federal, la inflación o la guerra comercial con China. Factores que perfilan sus previsiones para el próximo año. El consenso estima que el beneficio por acción medio de los componentes del S&P 500 crecerá un 8% el próximo año, por debajo del 23% esperado para este año. Desde S&P Global Market Intelligence sitúan el avance para 2019 en el 8,4% mientras que en el caso de Goldman Sachs lo reducen al 7%. Con las expectativas de que el S&P 500 tocará los 3.100 puntos en los próximos 12 de meses, existe cierta convicción de que la tendencia alcista soplará su décimo aniversario en un momento en que los factores que han impulsado a la renta variable estadounidense este año todavía dejan notar su efecto, aunque con menor brío. Entre ellos destaca sobre todo la rebaja fiscal como parte de la reforma tributaria aprobada el pasado 22 de diciembre de 2017, que redujo indefinidamente…

LA POLÍTICA Y WALL STREET

Lunes, 12 Noviembre 2018 05:54
Fue muy representativo, el apoteósico rally de todos los índices bursátiles este pasado miércoles, cuando los mercados vieron que se cumplían las expectativas electorales anticipadas, y se cerraban asi incertidumbres, con unas elecciones que dieron el poder de la Camara de Representantes a los demócratas, y mantuvieron el poder de republicanos en el Senado. Se lo he dicho muchas veces, y se lo vuelvo a decir hoy: “el dinero no tiene color político”, es tremendamente acomodaticio en todas las circunstancias, y lo que odia son las incertidumbres y los excesos de drama. Y exceso de drama e incertidumbre, son dos ingredientes de los que la Casa Blanca de Trump, ha abusado desde que llego. Por lo que al dinero, no le parece nada mal que se ponga “algo de freno” a eso. Lo ha tolerado por un tiempo, porque le “ha sacado” dos cosas que quería con delirio la vieja economía, -y parte de la nueva, a nadie le amarga un dulce-: el recorte de impuestos y de regulaciones. Pero una vez obtenido ese objetivo, el mundo corporativo, -como un todo-, prefiere una Casa Blanca mas controlada, que no pueda dar rienda suelta a sus ideas nacionalistas y anti comercio…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Lunes, 12 Noviembre 2018 05:53
Después de que la Reserva Federal indicase indirectamente que está lista para subir tipos de interés por cuarta vez este año el próximo 19 de diciembre, la atención esta semana se centrará en los datos de inflación. Se espera que los precios al consumidor suban un 0,3 por ciento en octubre respecto al mes anterior y un 2,5 por ciento respecto al año anterior. Mientras tanto, se espera que la lectura subyacente, que elimina elementos volátiles como los alimentos y la energía, hayan subido un 0,2% intermensual y un 2,2% interanual.Los inversores también estarán atentos a referencias sobre la salud del consumidor estadounidense. Se espera que las ventas minoristas aumenten un 0,5 por ciento mes a mes, mientras que las llamadas ventas de control aumenten un 0,4 por ciento. Precisamente, dentro del apartado de resultados empresariales, todas las miras están puestas en el sector minorista, especialmente en la más grande del mundo. En su segundo trimestre, Walmart registró su mayor crecimiento en ventas en los Estados Unidos en más de una década, y los inversores buscarán ver si la cadena con sede en Arkansas podría mantener ese impulso. El minorista más grande del mundo ha recortado su proyección de beneficio…

La expansión fiscal, el gasto público y el bloqueo legislativo

Viernes, 09 Noviembre 2018 17:43
Después de que el martes los estadounidenses acudieran a las urnas para elegir a los 435 legisladores de la Cámara de Representantes, 35 senadores y 36 gobernadores estatales, la legislatura 116 del Capitolio de Estados Unidos tomará control de una economía que según la Reserva Federal crecerá un 3,1% en el conjunto del año y donde la tasa de paro toca mínimos no vistos en casi medio siglo. Sin embargo, cuando la nueva bancada entre en vigor el próximo 3 de enero, el efecto de la reforma tributaria aprobada el pasado 22 de diciembre de 2017 y cuyo coste ascendió hasta los 1,5 billones de dólares, continuará desvaneciéndose, en un momento en que las compañías patrias ya han aprovechado parte de las ventajas derivadas de la rebaja del impuesto de sociedades indefinidamente hasta el 21% así como de los incentivos para repatriar beneficios. Buena parte de estas empresas han usado el efectivo para impulsar sus inversiones pero también para la recompra de acciones y otras retribuciones a sus accionistas. De hecho, en lo que llevamos de año, las autorizaciones para llevar a cabo este tipo de operaciones ascienden ya hasta los 754.000 millones de dólares y los expertos consideran que…

Popular News

Esta semana opera a medio gas dada la festividad de…
Las empresas de petróleo, no son el futuro. Las empresas…
La Sociedad Americana de Ingenieros Civiles - ASCE- publicó recientemente…
Dejando de lado el riesgo político patrio, donde todo apunta…

LO QUE MUEVE ARRIBA Y ABAJO ESTAS BOLSAS

Domingo, 04 Noviembre 2018 16:33
Seguimos con fuertes movimientos en Wall Street, donde los principales índices han entrado ya en corrección técnica,- caída de un 10% desde sus últimos máximos-, aunque también algunos han salido con inusitada rapidez de la misma. Parece evidente que el set de razones que mueve abajo las bolsas es poderoso. Pero también lo es, el que las mueve hacia arriba. ¿Y cuales son esas razones en una dirección u otra?. Pues allá voy: Si los mercados piensan en el medio y largo plazo; si miran como esta aumentando el déficit comercial y la deuda; si ven como se esta obstaculizando el crecimiento de China por el tipo de “negociación” unilateral y folclóricamente agresiva que esta poniendo en escena Trump con sus “guerras comerciales”; si piensan en como el corte de impuestos de hace un año ha llenado innecesariamente las arcas de las corporaciones y el sector mas rico de los particulares, sin cambiar un ápice las condiciones estructurales para dinamizar la economía y el consumo; si como consecuencia de lo anterior piensan que los resultados empresariales que hemos visto y seguimos viendo este trimestre son la cima de lo que veremos en mucho tiempo….. Pues bien, si los mercados llevan…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 04 Noviembre 2018 16:32
Esta semana, buena parte de la atención estará centrada en las elecciones legislativas en Estados Unidos. En estos momentos, las mesas de inversión manejan un escenario base en el que los demócratas recuperarán el control de la Cámara de Representantes y los republicanos mantendrán una mayoría simple en el Senado. El resultado que surja la jornada del martes influirá en la capacidad del presidente estadounidense, Donald Trump, de aprobar reformas fiscales y comerciales adicionales, entre otras propuestas legislativas. Otro asunto que cobrará protagonismo esta semana es la política monetaria del país. La Reserva Federal culminará su reunión de dos días el jueves. El presidente de la Fed, Jerome Powell, no dará conferencia de prensa al concluir la reunión ni tampoco se actualizarán las proyecciones económicas del banco central. No se espera que el Comité de Mercado Abierto ajuste su tasa de interés de referencia a corto plazo, aunque se considera que es probable que esto ocurra en la reunión de diciembre. La Reserva Federal ha aumentado gradualmente las tasas de interés en respuesta al aumento de la inflación y la fortaleza en el mercado laboral. El pasado viernes conocimos con la economía sumó 250.000 empleos y en octubre, la tasa…

EEUU duplicará su emisión de deuda pública este año

Jueves, 01 Noviembre 2018 17:36
Lejos de ajustarse el cinturón y meter en cintura el déficit, la administración del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, más que duplicará la emisión de deuda pública este año. Según los datos dados a conocer por el Departamento del Tesoro, las necesidades de financiación de la administración estadounidense alcanzarán la friolera de 1,34 billones de dólares este año. Sólo en el último trimestre de este año, la agencia liderada por el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, tiene previsto emitir deuda por valor de 425.000 millones de dólares. Entre los meses de julio y septiembre, EEUU despachó alrededor de 353.000 millones de dólares en bonos, por encima de lo previsto inicialmente. El Tesoro ha incrementado sensiblemente la venta de letras, notas y bonos de deuda pública estadounidenses para poder así costear parte de la brecha presupuestaria de la Casa Blanca, especialmente la reforma tributaria aprobada el 22 de diciembre de 2017, cuyo coste ascendió hasta los 1,5 billones de dólares. A ello habría que sumar el aumento del gasto en casi 300.000 millones de dólares del gasto, también orquestado por los legisladores republicanos. Este paquete de medidas engordó el déficit hasta los 779.000 millones de dólares en el año fiscal…

LA CORRECCIÓN DE LOS MERCADOS

Domingo, 28 Octubre 2018 16:26
Hemos cerrado la semana pasada con tres de los mas importantes índices en corrección técnica, es decir acumulando caídas que superan el 10%. El Nasdaq, el S&P500 y el Russell 2000, están ya en esa situación. Las correcciones son sanas, y en un mercado “bull”, que ya dura casi diez años, -es decir un mercado que no ha tenido en ese tiempo ningún retroceso superior al 20%-, que los mercados hagan una purga de vez en cuando, pues resulta muy de agradecer para la buena marcha de los mismos. Así que ante todo, mantengan la calma. Y vean la oportunidad. El mercado recuperara el tono. Pero las marchas atrás en los mercados necesitan siempre una razón para hacerse. Y esa es la pregunta, que mas interesa tener contestada en este momento, ¿Por qué esta corrección de los mercados justo ahora?. Pese a que algunos analistas la manejan como “razón” para esta corrección, creo que la “normalización” monetaria de la Fed, no es una de ellas. Por supuesto que es un factor que esta ahí, y que incide en la subida de rendimiento de los bonos y por tanto en cierta perdida de atractivo de la renta variable. Pero ese factor…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 28 Octubre 2018 16:25
Tras el dato de crecimiento del tercer trimestre esta semana el protagonista será el dato de empleo.La mayor economía del mundo mostró entre julio y septiembre síntomas mixtos que llevaron a los economistas a diagnosticar el avance del 3,5% registrado en el tercer trimestre como “un subidón de azúcar” donde el “bajón” comienza ya a notarse. Al fin y al cabo, pese a que los consumidores volvieron a sacar músculo, incrementando el consumo en un 4%, su mejor lectura desde finales de 2014, la inversión de las empresas se debilitó, algo que hace presagiar que el efecto de la reforma tributaria pierde fuelle antes de lo previsto y las subidas de tipos de la Reserva Federal se dejan notar poco a poco.Se espera que el informe de empleo de octubre muestre que las contrataciones se recuperen con una expectativa de 189.000 empleos, en comparación con los 134.000 de septiembre, cuando el huracán Florence hizo mella en el mercado laboral de EEUU. Por su parte, la tasa de desempleo debería mantenerse estable en el 3,7%, el nivel más bajo desde 1969.Mientras tanto, los salarios a la hora podrían aumentar un 0,2% mensual, tras un aumento del 0,3% en septiembre. La Fed…