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Benito Berber

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Executive Director Senior Latin America Strategist in the Americas at Nomura

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Alberto Bernal-León

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Jefe de Estrategia de Inversion XP Securities

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Jose E. Gonzales

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Jose Antonio Montenegro

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Editor-in-Chief DesdeWallStreet.com

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Alvaro Pereyra

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Gerente General de SinopsisBursatil.com

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Santiago Ulloa

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Latest News

El tedio veraniego y la bolsa americana

Jueves, 09 Agosto 2018 16:37
Con el Dow Jones acumulando en julio una rentabilidad de casi el 5% y el S&P 500 haciendo lo propio con algo más del 3%, la calma chicha se ha visto fomentada por el hecho de que las compañías de EEUU siguen batiendo expectativas. Con la temporada de resultados ya atravesando su ecuador, S&P Capital IQ estima que el beneficio operativo de los componentes del S&P 500 aumentó un 23,6% en el segundo trimestre, por encima del 19,5% barajado al cierre de junio. Sin embargo, a medida que nos adentramos en agosto, la crispación bursátil, normalmente inducida por factores externos al mercado, suele agitar el sopor de los inversores. No olvidemos que el octavo mes de agosto sintió el año pasado las promesas por parte del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de desatar “el fuego y la furia” sobre el régimen norcoreano. Dos años antes, este mismo mes se postuló como el escenario de la furtiva devaluación del yuan, que generó estragos en los mercados de todo el mundo. En estos momentos, con una economía “fuerte”, según el adjetivo utilizado el pasado miércoles por la Reserva Federal, que continúa sentando la base para apretar su política monetaria en dos…

APPLE SIGUE ENAMORANDO

Domingo, 05 Agosto 2018 16:06
Esa es para mí la conclusión de esta semana histórica para Apple, en la que la empresa ha alcanzado el récord histórico de tener una capitalización de un millón de millones de dólares, al tiempo que ha presentado unos resultados trimestrales estupendos, que manifiestan con claridad que su público sigue apreciando la marca, y está dispuesto a pagar lo que le piden. Hace un tiempo ya la firma PetroChina en la bolsa de Shanghai había alcanzado ese récord de capitalización, pero la alegría duró poco, porque lo perdió a las pocas semanas, y hoy en día está lejos del mismo. Así que el récord de Apple es global, y además todo apunta a que, a diferencia de PetroChina, esta capitalización de Apple irá hacia arriba.La acción de Apple ha subido un 50.000% desde 1980. Y la solidez y la consistencia de la empresa son sin duda algunos de los atractivos de su valoración. Apple ha construido un ecosistema completísimo y además una imagen de marca que sus clientes respetan. Es verdad que tiene muchos competidores, y que esos competidores en muchos casos lo hacen también muy bien. Pero los fans de Apple -si pueden-, no quieren dejar de estar con…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 05 Agosto 2018 16:04
Tras la resaca dejada por la Reserva Federal, que decidió como estaba previsto no mover ficha, y el dato de empleo de julio, donde los 157.000 puestos de trabajo fueron compensados con revisiones al alza en los dos meses previos, una tasa de paro de nuevo en el 3,9% y unos salarios que crecen a un 2,7% interanual, esta semana las referencias serán más bien escasas. Quizás, hablando de política monetaria, algunos de los datos entrantes más significativos llegarán el martes, cuando conozcamos las ofertas laborales (JOLTS), uno de los termómetros favoritos de la Fed para tomar el pulso al mercado laboral. Durante dicha jornada también se publica el crédito al consumidor. El jueves, el índice de precios de producción, con el consenso esperando una subida del 0,3% en el dato de cabecera y un incremento similar en el dato subyacente, comparten protagonismo con los inventarios mayoristas. De hecho, el dato más relevante de la semana llegará el viernes, de la mano de la inflación, con una previsión de subidas del 0,2% tanto para el IPC de cabecera como el subyacente que, recordemos, deja de lado los precios de alimentos y energía. Fuera de nuestras fronteras, el Banco de la…

¿Es la Fed demasiado optimista con sus proyecciones?

Jueves, 02 Agosto 2018 12:26
Con las recientes críticas del presidente, Donald Trump, y el pulso comercial iniciado por la Casa Blanca en mente, el Comité Federal de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (FOMC, por sus siglas en inglés) culminó esta semana una aséptica reunión de dos días, donde Jerome Powell y el resto de los siete funcionarios encargados de dictar el rumbo de la política monetaria estadounidense decidieron no mover ficha. Dejando el precio del dinero entre el 1,75% y el 2%, la Fed centró su atención en recalcar que los riesgos económicos “parecen más o menos equilibrados” justificando así su próxima vuelta a la manivela monetaria prevista para el 26 de septiembre. También calificaron el crecimiento como "fuerte", un upgrade considerable y un claro guiño al mercado indicando su subida progresiva del coste del dinero. Coincidiendo con su decisión, los rendimientos del bono a 10 años tocaban el miércoles el 3% mientras la economía avanzó un 4,1% en el segundo trimestre, su mejor ritmo en aproximadamente 4 años. En estas circunstancias, según el FedWatch de la CME, el 63,2% del mercado descuenta que esa cuarta subida de tipos sí acabará por materializarse dejando los tipos entre el 2,25% y el 2,50% pese…

Popular News

En un contexto de importantes restriccions fiscales, los países de…
Con el pulso arancelario iniciado por la Casa Blanca lejos…
Con el resonar de los tambores de una guerra arancelaria…
En estos momentos, el sector tecnológico está intimamente ligado al…

TRUMP DISTORSIONA LA REALIDAD ECONOMICA

Domingo, 29 Julio 2018 23:48
Como hace de forma sistemática con una mayoría de temas. Trump esta semana ha vuelto a distorsionar la realidad económica de Estados Unidos, haciendo un show en los jardines de la Casa Blanca, absolutamente improcedente y confuso, para celebrar que esta economía esta creciendo un 4,1%. “La economía estadounidense esta creciendo a un ritmo record en 13 años”: Falso. La economía estadounidense ha crecido durante “los últimos tres meses, un 4,1%”: Realidad. Algo que no es ningún record. La presidencia de Bush y la de Obama, tuvieron mas de cuatro trimestres creciendo por encima de esa cifra. Solo yendo al numero mas reciente, -para no aburrirles con demasiadas cifras-, en el segundo trimestre de 2014, con Obama como Presidente, esta economía creció un 5,1%. Pues bien, todo lo anterior, para poner una vez mas de manifiesto, que cuando vean ustedes una manzana, aunque Trump, o algún fan incondicional de Trump, insista en que la manzana que ven es un plátano, una pera, o un melocotón, no lo crean. No se dejen hipnotizar. O idiotizar. Es una manzana. CNN repite ese estupendo aviso, y francamente hay que tenerlo presente 24 horas en estos tiempos de mentiras continuas, que confunden a quien…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 29 Julio 2018 23:45
En los últimos compases del mes de julio y con las miras puestas ya en agosto, la continua oleada de resultados en Estados Unidos así como los bancos centrales cobran protagonismo esta semana, que tendrá como colofón el dato de empleo. Todo ello en un momento en que el S&P 500 acumula una subida de más del 3,7% en el último mes sacudiéndose los temores de una guerra comercial y buscando excusas para mantener el tipo. Quizás una de las jornadas más significativas será el martes. En dicha jornada, no sólo Jerome Powell y el resto de miembros del FOMC arrancarán su reunión de dos días sobre política monetaria sino que Apple presentará sus resultados una vez cierre el mercado. Tradicionalmente el trimestre a reportar suele ser uno de los más aburridos para la compañía de Cupertino pero las miras estarán puestas en las proyecciones de cara al ejercicio en curso y la posibilidad de que la compañía presente nuevos modelos de iPhone este otoño. Pero Apple no estará sola. Durante la semana Tesla también presentará sus cuentas, en un momento en que el flujo de caja de la compañía de Elon Musk preocupa tanto como el comportamiento errático de…

El azote arancelario no ha terminado y amenaza los márgenes del S&P 500

Viernes, 27 Julio 2018 11:47
Con el pulso arancelario iniciado por la Casa Blanca lejos de relajarse, los analistas de Goldman Sachs, liderados por su estratega jefe, David Kostin, consideran que, aunque los gravámenes ya en curso benefician a ciertas industrias domésticas, en general suponen un riesgo para los beneficios del S&P 500. Según su punto de vista, dos son los talones de Aquiles. Por un lado, una reducción de los ingresos fruto de una caída en las exportaciones y, por otro, un debilitamiento de los márgenes, dado el incremento en los costes de producción. En lo que llevamos de año, la administración del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha impuesto aranceles sobre un total de 79.000 millones de dólares a importaciones y amenaza con expandir su azote hasta un total de 781.000 millones de dólares, lo que representaría el 27% de los bienes que entran en el país. “Nuestros economistas consideran que existen un 60% de probabilidades de que EEUU acabe por imponer gravámenes sobre productos chinos por valor de 200.000 millones de dólares”, señalan Kostin y su equipo señalando que su Índice de Incertidumbre de Política Comercial toca niveles no vistos desde 1994, coincidiendo con la implementación del Tratado de Comercio de…

FED: TRUMP OPINA SOBRE LO QUE NO DEBE

Domingo, 22 Julio 2018 17:10
Este pasado Jueves, Donald Trump en entrevista con la CNBC, se manifestó de la siguiente manera: “No estoy entusiasmado (…) No me gusta ver cómo los tipos de interés están subiendo”. Vamos que en su opinion Jerome Powell, Presidente de la Federal Reserve, no debería estar subiendo tanto los tipos de interés. Por supuesto no dijo, -al menos no todavía-, que vaya a dar instrucciones para que eso se haga a su gusto. Pero el mero hecho de pronunciarse sobre lo que hace, o deja de hacer la Fed, explicando con claridad cual es su preferencia, rompe toda la tradición existente en este país, en lo referido a la independencia que debe existir entre el Presidente del ejecutivo y el Presidente del banco central estadounidense. La regla es muy fácil, el Presidente del ejecutivo, no debe dejar ver cual es su preferencia, precisamente para no poner presión, para no influir en lo que hace la Fed. Una vez más los defensores de Trump han hecho un razonamiento para intentar salvar el disparate: “bueno no esta obligando a la Fed a que haga nada, solo esta diciendo lo que le gustaría que hiciera la Fed, manifestando su opinion”. Pero ahi esta…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 22 Julio 2018 17:04
Con el hastío veraniego dejándose notar en los volúmenes de negociación de la renta variable americana, las referencias macroeconómicas vuelven a tomar protagonismo. Desde el punto de vista del sector inmobiliario, conoceremos las ventas de casas existentes y de casas nuevas, el lunes y el miércoles respectivamente. Entre medias, el martes, se publican referencias como el PMI del sector privado mientras también conoceremos datos comerciales, pedidos duraderos y las peticiones semanales de subsidio por desempleo. Quizás, buena parte de la atención llegará el próximo viernes, cuando de publicará la primera revisión del crecimiento del PIB correspondiente al segundo trimestre del año. En estos momentos, el GDP Now que elabora la Fed de Atlanta, apunta a un crecimiento de hasta el 4,5%. Sin embargo, el Nowcast que elabora la Fed de Nueva York sitúa este avance en el 2,6%. En el frente geopolítico, todas las miras estarán puestas en la cumbre del 25 de julio entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker. Obviamente, el tema comercial colmará buena parte de las conversaciones, con especial atención en la industria automotriz. A la espera de la decisión del Departamento de Comercio de EEUU sobre…