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Benito Berber

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Jefe de Estrategia de Inversion XP Securities

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Jose Antonio Montenegro

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Santiago Ulloa

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Latest News

Esta semana: 19 al 23 de Julio de 2010

Sábado, 17 Julio 2010 20:00
Tras subir en siete días laborables siete puntos, estas bolsas tomaron beneficios el viernes, y siguieron poniendo en escena el repetido baile de los últimos dos meses y medio: caídas provocadas por excusas variopintas, y recuperaciones empujadas por las mismas excusas vistas “con otra mirada”. Unos días es Europa, otros China y el viernes pasado la preocupación por la confianza en esta economía estadounidense. Pero al final con tanto baile arriba y abajo, desde los máximos de abril, estas bolsas no han corregido mas allá de un justito 10%, o sea de momento la “profecía Rubini” de corrección del 25%, esta por cumplirse.

Dimensiones Paralelas

Lunes, 12 Julio 2010 20:00
Cuando me pongo a analizar lo que sucede en Colombia, en términos económicos y políticos, y me pongo a compararlo con lo que sucede en el Ecuador, me siento como si estuviera viendo una película de ciencia ficción. La verdad es que las comparaciones entre las visiones diametralmente contrarias solo se logran compaginar cuando uno asume que Santos y Uribe viven en una dimensión paralela y claramente disímil a la del Presidente Correa. Rafael Correa tiene un PHD de Economía de la universidad de Illinois, pero él no aplica su conocimiento. En mi opinión, el doctor Correa es la versión “economista” de un medico que se gradúa de una prestigiosa universidad, pero acto seguido, por cuestiones ideológicas o religiosas decide llegar a la conclusión de que la tecnología en el tratamiento del cuerpo no va con “la estabilidad de la naturaleza.” Y por lo tanto se resiste a recetarle un tratamiento con quimioterapia a un paciente que padece de cáncer. La inconsistencia de las políticas económicas que ha implementado su gobierno demuestra un idealismo extremo.

Dimensiones Paralelas

Lunes, 12 Julio 2010 20:00
Cuando me pongo a analizar lo que sucede en Colombia, en términos económicos y políticos, y me pongo a compararlo con lo que sucede en el Ecuador, me siento como si estuviera viendo una película de ciencia ficción. La verdad es que las comparaciones entre las visiones diametralmente contrarias solo se logran compaginar cuando uno asume que Santos y Uribe viven en una dimensión paralela y claramente disímil a la del Presidente Correa. Rafael Correa tiene un PHD de Economía de la universidad de Illinois, pero él no aplica su conocimiento. En mi opinión, el doctor Correa es la versión “economista” de un medico que se gradúa de una prestigiosa universidad, pero acto seguido, por cuestiones ideológicas o religiosas decide llegar a la conclusión de que la tecnología en el tratamiento del cuerpo no va con “la estabilidad de la naturaleza.” Y por lo tanto se resiste a recetarle un tratamiento con quimioterapia a un paciente que padece de cáncer. La inconsistencia de las políticas económicas que ha implementado su gobierno demuestra un idealismo extremo.

Short Covering: ¿Fue causante del rally semanal?

Domingo, 11 Julio 2010 18:05
Entrando al feriado del 4 de Julio los mercados financieros (bursátil, renta fija, cambiario y commodities) estaban altamente convulsionados y comportándose erráticamente desde un punto de vista estadístico. A dicha fecha las tasas de los bonos del tesoro a 10 años (T10) cerraron por debajo del 3%, el ajuste bursátil en dos meses sobrepasó el 15% y estadísticamente los índices llegaron a la Cruz de la Muerte (Death Cross). En ella el promedio móvil a 50 días se situó por debajo del promedio móvil de 200 días, algo que no ocurría desde mediados del año 2004. No obstante, está semana el optimismo reinó y los índices accionarios subieron por encima del 5%, las tasas largas (T10) quebraron el techo del 3% y el análisis técnico/estadístico se corrigió de aquella posición “sobre vendida” que venían señalando hace ya un par de semanas atrás. A pesar del retorno exhibido está semana lo que más llamó la atención fue que los micro inversionistas (retail) vendieron aproximadamente US$12 mil millones de dólares en fondos mutuos de renta variable, así reduciendo finalmente todas las compras netas realizadas durante el primer trimestre del año; replicando de esa manera el comportamiento exhibido el año anterior. Los titulares…

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Esta semana: 12 al 16 de Julio de 2010

Sábado, 10 Julio 2010 20:00
Terminé mi columna anterior, diciéndoles que en mi opinión había un exceso de negatividad en el mercado, -con demasiada contaminación política que tiene que ver mucho con las elecciones de noviembre-, y que quizás, expectativas de resultados empresariales del segundo trimestre mejores de lo esperado, y algún que otro dato económico superando expectativas, podrían combatir esa negatividad, y bueno, así ha sido. Esta pasada semana, los principales índices bursátiles subieron, -en solo cuatro días laborables-, por encima del 5%, y la bolsa tuvo su mejor semana del año.

Esta semana: 12 al 16 de Julio de 2010

Sábado, 10 Julio 2010 20:00
Terminé mi columna anterior, diciéndoles que en mi opinión había un exceso de negatividad en el mercado, -con demasiada contaminación política que tiene que ver mucho con las elecciones de noviembre-, y que quizás, expectativas de resultados empresariales del segundo trimestre mejores de lo esperado, y algún que otro dato económico superando expectativas, podrían combatir esa negatividad, y bueno, así ha sido. Esta pasada semana, los principales índices bursátiles subieron, -en solo cuatro días laborables-, por encima del 5%, y la bolsa tuvo su mejor semana del año.

Renta variable: ¿un falso piso?

Lunes, 05 Julio 2010 18:02
La semana pasada, a diferencia de la primera mitad del año, trajo consigo varios elementos bursátiles disonantes. El tenor de los titulares en los medios de prensa fue confuso producto del direccionamiento que tomaron los precios de varios activos financieros. Las existentes correlaciones entre distintas clases de activos financieros (tanto positivas como negativas), que se habían registrado ya por varios meses, terminaron por quebrantarse producto de las cifras macroeconómicas registradas en Estados Unidos en la semana. Así los índices accionarios en Estados Unidos cayeron por encima del 4.5% mientras que la relación euro-dólar volvió a niveles cercanos a 1.25 (+1.5%). A su vez las tasas de los bonos del tesoro a 10 años cedieron 13 puntos base (pb) llegando a 2.98% mientras que el precio del oro cayó 3.6% llegando a US$1,212 la onza. He ahí lo inusual de los movimientos en la semana: mientras que el dólar se depreció en relación al resto de las monedas a nivel mundial, la aversión al riesgo se intensificó al peor nivel post crisis, las tasas largas cedieron por debajo de 3%, el precio del oro (activo de resguardo) cayó fuertemente. A su vez, a pesar de la inesperada caída en los índices…

Renta variable: ¿un falso piso?

Lunes, 05 Julio 2010 18:02
La semana pasada, a diferencia de la primera mitad del año, trajo consigo varios elementos bursátiles disonantes. El tenor de los titulares en los medios de prensa fue confuso producto del direccionamiento que tomaron los precios de varios activos financieros. Las existentes correlaciones entre distintas clases de activos financieros (tanto positivas como negativas), que se habían registrado ya por varios meses, terminaron por quebrantarse producto de las cifras macroeconómicas registradas en Estados Unidos en la semana. Así los índices accionarios en Estados Unidos cayeron por encima del 4.5% mientras que la relación euro-dólar volvió a niveles cercanos a 1.25 (+1.5%). A su vez las tasas de los bonos del tesoro a 10 años cedieron 13 puntos base (pb) llegando a 2.98% mientras que el precio del oro cayó 3.6% llegando a US$1,212 la onza. He ahí lo inusual de los movimientos en la semana: mientras que el dólar se depreció en relación al resto de las monedas a nivel mundial, la aversión al riesgo se intensificó al peor nivel post crisis, las tasas largas cedieron por debajo de 3%, el precio del oro (activo de resguardo) cayó fuertemente. A su vez, a pesar de la inesperada caída en los índices…