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Benito Berber

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Executive Director Senior Latin America Strategist in the Americas at Nomura

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Juan Manuel Santos, El Indicado

Lunes, 22 Marzo 2010 16:51
Los mercados internacionales tomaron muy bien la muerte del referendo reeleccionista en Colombia. La verdad, muchísimo mejor de lo que yo esperaba. Yo estaba un poco preocupado por la reacción de los mercados porque la lógica implicaría que si no está Alvaro Uribe en la contienda, entonces el riesgo que Gustavo Petro gane la elección se incrementa materialmente. Una presidencia de Petro seria nefasta para la economía Colombiana. No lo digo yo. Lo dice su plan económico. Por ejemplo, el candidato Petro propone darle la opción a unos futuros bancos de desarrollo de emitir su propia moneda, para que de esa forma estos bancos tengan más espacio para incrementar su cartera crediticia. El problema, como sabrán la mayoría de los economistas en este mundo, es que quitarle la potestad de la impresión de dinero al banco central genera una depreciación de la percepción de fortaleza de la moneda local. Y eso genera un colapso de los salarios reales. Como siempre en la heterodoxia económica, a veces las buenas intenciones lo único que terminan generando son lagrimas.

Juan Manuel Santos, El Indicado

Lunes, 22 Marzo 2010 16:51
Los mercados internacionales tomaron muy bien la muerte del referendo reeleccionista en Colombia. La verdad, muchísimo mejor de lo que yo esperaba. Yo estaba un poco preocupado por la reacción de los mercados porque la lógica implicaría que si no está Alvaro Uribe en la contienda, entonces el riesgo que Gustavo Petro gane la elección se incrementa materialmente. Una presidencia de Petro seria nefasta para la economía Colombiana. No lo digo yo. Lo dice su plan económico. Por ejemplo, el candidato Petro propone darle la opción a unos futuros bancos de desarrollo de emitir su propia moneda, para que de esa forma estos bancos tengan más espacio para incrementar su cartera crediticia. El problema, como sabrán la mayoría de los economistas en este mundo, es que quitarle la potestad de la impresión de dinero al banco central genera una depreciación de la percepción de fortaleza de la moneda local. Y eso genera un colapso de los salarios reales. Como siempre en la heterodoxia económica, a veces las buenas intenciones lo único que terminan generando son lagrimas.

SEMANA A SEMANA 22-26 MARZO, 2010

Lunes, 22 Marzo 2010 11:03
La histórica votación del domingo por la noche en la Cámara de Representantes del Congreso estadounidense, coloca a este país en la rampa de salida para cubrir con seguro medico obligatorio a la totalidad de sus ciudadanos, una circunstancia habitual en el resto de los países desarrollados del mundo, pero que curiosamente no incluía a este, (más de 32 millones de ciudadanos no tienen seguro medico). Será interesante ver como reaccionan los mercados a esta medida que implicara según la Oficina Presupuestaria del Congreso, (CBO), una inversión de 940.000 millones de dólares en una década, pero reducirá el déficit en 130.000 millones los primeros diez años, y más de un millón de millones de dólares, la segunda.

SEMANA A SEMANA 22-26 MARZO, 2010

Lunes, 22 Marzo 2010 11:03
La histórica votación del domingo por la noche en la Cámara de Representantes del Congreso estadounidense, coloca a este país en la rampa de salida para cubrir con seguro medico obligatorio a la totalidad de sus ciudadanos, una circunstancia habitual en el resto de los países desarrollados del mundo, pero que curiosamente no incluía a este, (más de 32 millones de ciudadanos no tienen seguro medico). Será interesante ver como reaccionan los mercados a esta medida que implicara según la Oficina Presupuestaria del Congreso, (CBO), una inversión de 940.000 millones de dólares en una década, pero reducirá el déficit en 130.000 millones los primeros diez años, y más de un millón de millones de dólares, la segunda.

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PRESIONES INFLACIONARIAS: UN POSIBLE DOLOR DE CABEZA

Domingo, 21 Marzo 2010 15:33
La semana pasada las plazas bursátiles en Estados Unidos siguieron su tendencia alcista llegando a sus máximos niveles desde que empezó la crisis. A su vez, y como anticipáremos en nuestra última edición, por primera vez en más de un año los componentes del Dow subieron más rápido que sus pares, producto del descuento al que se estaban transando. El Dow, S&P 500 y Nasdaq subieron 1.1%, 0.9%, y 0.3%, respectivamente. En el plano local, las reformas al sistema de salud y al sistema financiero estuvieron en la palestra noticiosa. Por un lado, el Senado y la Reserva Federal (Fed) plantearon un cambio sustancial para adoptar mecanismos que permitan desestructurar empresas que podrían generar demasiado riesgo sistémico en un futuro. Por otro lado, el gobierno estaría aprobando de forma unilateral (sin apoyo del partido Republicano) la tan esperada reforma de salud. Ello tendrá un impacto directo sobre la evolución de las acciones de dicho sector en las semanas que vienen. En tanto, la Fed optó por mantener la tasa de política monetaria (TPM) cercana a cero mientras que en su comunicado incluyó varios comentarios positivos acerca de la evolución de la economía. En el plano internacional, las diferencias entre las…

PRESIONES INFLACIONARIAS: UN POSIBLE DOLOR DE CABEZA

Domingo, 21 Marzo 2010 15:33
La semana pasada las plazas bursátiles en Estados Unidos siguieron su tendencia alcista llegando a sus máximos niveles desde que empezó la crisis. A su vez, y como anticipáremos en nuestra última edición, por primera vez en más de un año los componentes del Dow subieron más rápido que sus pares, producto del descuento al que se estaban transando. El Dow, S&P 500 y Nasdaq subieron 1.1%, 0.9%, y 0.3%, respectivamente. En el plano local, las reformas al sistema de salud y al sistema financiero estuvieron en la palestra noticiosa. Por un lado, el Senado y la Reserva Federal (Fed) plantearon un cambio sustancial para adoptar mecanismos que permitan desestructurar empresas que podrían generar demasiado riesgo sistémico en un futuro. Por otro lado, el gobierno estaría aprobando de forma unilateral (sin apoyo del partido Republicano) la tan esperada reforma de salud. Ello tendrá un impacto directo sobre la evolución de las acciones de dicho sector en las semanas que vienen. En tanto, la Fed optó por mantener la tasa de política monetaria (TPM) cercana a cero mientras que en su comunicado incluyó varios comentarios positivos acerca de la evolución de la economía. En el plano internacional, las diferencias entre las…

SEMANA A SEMANA 15-19 MARZO, 2010

Lunes, 15 Marzo 2010 11:01
La semana pasada nos trajo mucha consideración política y pocos datos económicos, aunque el viernes los datos de retail, (mejores de lo esperado), ya iniciaron, lo que esta semana será predominante, “la calle” estará sobre todo pendiente de los números sobre esta economía, que irán apareciendo de lunes a viernes. Hasta ahora esos números son moderadamente optimistas, pero solo moderadamente. La recuperación sigue, pero con un ritmo muy lento. Fue una sorpresa positiva ver el viernes que las tiendas minoristas han vendido más de lo esperado en Febrero, pero necesitamos seguir viendo mucho de eso, para ir entrando en vías de normalización.

SEMANA A SEMANA 15-19 MARZO, 2010

Lunes, 15 Marzo 2010 11:01
La semana pasada nos trajo mucha consideración política y pocos datos económicos, aunque el viernes los datos de retail, (mejores de lo esperado), ya iniciaron, lo que esta semana será predominante, “la calle” estará sobre todo pendiente de los números sobre esta economía, que irán apareciendo de lunes a viernes. Hasta ahora esos números son moderadamente optimistas, pero solo moderadamente. La recuperación sigue, pero con un ritmo muy lento. Fue una sorpresa positiva ver el viernes que las tiendas minoristas han vendido más de lo esperado en Febrero, pero necesitamos seguir viendo mucho de eso, para ir entrando en vías de normalización.

EL DOW TRANSÁNDOSE A UN DESCUENTO

Domingo, 14 Marzo 2010 15:30
La semana pasada la atención, ante la falta de datos macroeconómicos, se enfocó nuevamente en plano político sólo que está vez sin un impacto directo sobre la evolución de los índices accionarios. El gobierno, en las próximas semanas, estará tratando de aprobar sin apoyo de la oposición, la reforma al sector salud. Para ello el Presidente Obama inclusive optó por cancelar un viaje que tenía a Indonesia. A su vez la reforma al sector financiero será completamente replanteada ante la falta de consenso político y seguramente será ley el próximo año dado todos los retrasos que ha sufrido. A ello hay que sumarle el controversial documento que se publicó acerca de la quiebra de Lehman Brothers que pone en tela de juicio el accionar de otros actores de la banca como Goldman Sachs y JP Morgan. No obstante, en el plano bursátil vimos como las acciones de algunos bancos como el Citi treparon sin tregua en la semana mientras que la base comparativa a 12 meses de la mayoría de las acciones se empezó a normalizar año a año. En renta fija, fue una de la semanas más activas para la colocación de bonos de alto riesgo (US$28.5 billones) mientras…