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Benito Berber

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Executive Director Senior Latin America Strategist in the Americas at Nomura

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Alberto Bernal-León

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Jefe de Estrategia de Inversion XP Securities

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Jose E. Gonzales

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Director ECG Asset Management

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Jose Antonio Montenegro

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Editor-in-Chief DesdeWallStreet.com

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Alvaro Pereyra

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Gerente General de SinopsisBursatil.com

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Santiago Ulloa

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Managing Partner de WE Family Offices

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Latest News

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 01 Abril 2018 15:58
Partimos el año 2018 con bríos de un mercado accionario estadounidense que aparentemente no tenía techo con los principales índices accionarios alcanzando records históricos día tras día hasta que a mediados del trimestre, en cuanto hubo un cambio en la presidencia de la Reserva Federal (FED), a principios de febrero, el mundo bursátil se ensombreció, las tasas de interés soberanas de corto plazo empezaron una escalada sin tregua, el dólar se depreció a nivel global y la volatilidad emergió como el ave fénix recordándonos que éste componente sólo se había dormido transitoriamente. Hacia el final del trimestre la aversión al riesgo tomó raíz producto de una leve desaceleración de la economía mundial, una revaluación fundamental de las empresas tecnológicas y una desordenada estrategia comercial adoptada por la Administración Trump que llevó a una rápida e inmediata reacción de sus contrapartes comerciales. Fue así que el Dow cerró el primer trimestre del año levemente por encima de 24,000 puntos (actualmente en 24,103 puntos) desajustándose -2.5%, el S&P 500 en 2,641 puntos registrando un descenso de -1.2%, mientras que el Nasdaq a pesar de la toma de utilidades registrada en el sector tecnológico en días recientes, logró rentar +2.3% cerrando el trimestre…

Rotación Defensiva

Miércoles, 28 Marzo 2018 08:14
Ayer a medio día, mientras los principales índices accionarios continuaban rebotando técnicamente, la tasa a 10 años cedió repentinamente por debajo de 2.80% de manera anómala, permitiéndonos concluir que la aversión al riesgo venía tomando forma, algo que eventualmente se tradujo en una reversión completa de los índices accionarios estadounidenses que ayer cedieron en promedio -2% liderados, en esta ocasión, por una fuerte toma de utilidades del sector tecnológico. A partir de media tarde las más apetecidas acciones tecnológicas por diversas razones perdieron su lustre en cuestión de minutos registrando caídas importantes promediando un desajuste de -5.6%. Entre ellas se encontraron Amazon (-3.8%), Alphabet (-4.5%), Apple (-2.6%), Facebook (-4.9%), Netflix (-6.1%), Nvidia (-7.8%), Tesla (-8.2%) y Twitter (-12%) cuyos ajustes tienen tres fuentes principales. Primero, los problemas que arrastra Facebook, hacen ya un par de semanas atrás en relación al uso y distribución de la información de sus usuarios, están empezando a traspasarse al resto de empresas que administran información sustancial de su clientes como Amazon, Alphabet (Google) pasando por Netflix y Twitter a medida que las entidades regulatorias estadounidenses federales y estatales harán molienda de aquello hasta entrada las elecciones de noviembre próximo. El segundo elemento proviene de otra…

FACEBOOK TIENE QUE DAR LA CARA

Domingo, 25 Marzo 2018 15:16
Pues sí, esta vez parece que no tendrá escapatoria. Facebook tendrá que dar la cara. Como sabéis quienes seguís esta columna, hace tiempo que vengo ocupándome de la fuerte irresponsabilidad que repetidamente viene mostrando Facebook cuando se trata de dar explicaciones sobre sus distintos manejos de bases de datos ligados a sus negocios publicitarios, y su repetida “gran cambiada”, a la hora de hablar de sus responsabilidades como medio de comunicación, que transmite noticias y contenidos de todo tipo y condición, sin someterse a los controles o reglas que están en vigor, para otros medios de comunicación. El escándalo de Cambridge Analytica -un cliente de Facebook que recibió información confidencial de 50 millones de estadounidenses, utilizada luego para manipular su voto durante las últimas elecciones, en el ojo del huracán de la trama rusa-, ha puesto difícil las cosas a la empresa de Mark Zuckerberg. Facebook tiene que proporcionar total y absoluta transparencia sobre todos los datos de sus clientes que facilita/vende a terceros. El negocio de Facebook está justo en eso. La plataforma es gratis, todo el mundo -nunca mejor dicho, todo el mundo-, puede usarla gratuitamente, pero Facebook rastrea los gustos y preferencias de sus usuarios en la…

LOS MERCADOS ESTA SEMANA

Domingo, 25 Marzo 2018 15:13
A medida que vamos cerrando el primer trimestre del año, el nerviosismo con el cual venía operando el mercado desde principios de febrero se dejó sentir en los últimos días tras que las confusas estrategias comunicacionales estadounidenses vinieron de fuentes empresariales, gubernamentales y monetarias. Con ello generando una toma de utilidades accionaria donde la tasa soberana a 10 años se mantuvo girando en torno 2.82%, desalineándose de las fastuosas caídas que registraron los principales índices accionarios, con el Dow desajustándose hacia 23,533 puntos cediendo -5.7% en la semana, el S&P 500 bajando hacia 2,588 puntos rentando -6% en la semana y el Nasdaq desplomándose -6.5% bajando hacia 6,993 puntos con un índice de volatilidad (VIX) que terminó la sesión del pasado viernes levemente por debajo de 25 puntos. Bajo este entorno bursátil más difuso los principales índices accionarios entraron nuevamente en corrección con el Dow cediendo -11.6% desde que alcanzase su máximo histórico a finales de enero seguido por un desajuste del orden de -9.9% por parte del S&P 500 y el Nasdaq llevando una caída de -7.8% desde el pasado 12 de marzo fecha en la cual se encumbró hacia su record histórico, demostrando con ello la virulencia con…

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En un contexto de importantes restriccions fiscales, los países de…
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En estos momentos, el sector tecnológico está intimamente ligado al…

Las grandes tecnológicas engullen deuda pública de EEUU

Jueves, 22 Marzo 2018 17:07
Las grandes tecnológicas de Estados Unidos, véanse Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon y Facebook, no sólo son algunas de las compañías con mayor capitalización bursátil sino también se están convirtiendo en acreedores significativos del gobierno estadounidense. Según las cifras incluidas en los estados financieros de estas entidades durante el conjunto del año fiscal 2017, sus tenencias en bonos y notas del Tesoro así como otros activos de deuda de agencias federales estadounidenses alcanzó los 242.146 millones de dólares. Un cifra nada desdeñable si tenemos en cuenta que países soberanos como Luxemburgo cerraron el año pasado con alrededor de 217.600 millones de dólares en deuda pública americana en sus carteras (principalmente bonos y notas del Tesoro). De esta forma, estas cinco tecnológicas se situaron justo por detrás de Suiza, que en diciembre del año pasado contó con alrededor de 249.600 millones de dólares en activos del Tesoro estadounidense en cartera. Obviamente, China y Japón, con 1,18 billones y 1,06 billones de dólares en deuda pública estadounidense respectivamente, se postulan como los principales tenedores soberanos de deuda americana. Por compañías, Microsoft es la tecnológica que más activos de deuda pública (tanto del gobierno como de agencias federales) acumuló en su cartera el año…

Centroamérica: ¿un nuevo destino de inversión en infraestructura?

Jueves, 22 Marzo 2018 12:23
La infraestructura se ha posicionado como un activo de inversión interesante tanto para actores financieros como del sector construcción; y en la búsqueda de oportunidades los inversionistas ponen en la mirada en aquellos mercados con robustos programas de asociación público privada (APP). En este sentido, al mirar hacia América Latina pensamos en economías como Chile, Colombia, Brasil o Perú. Pero dado el apetito por nuevas oportunidades, vale la pena preguntarse ¿qué sucede en áreas pocos exploradas como Centroamérica? Demos un breve vistazo a una región que posee el potencial de convertirse en un atractivo destino para la industria de la obra pública. Excluyamos por ahora el caso de Panamá, el cual lo trataremos en un futuro artículo. Necesidades de inversión En término de inversiones requeridas, basta con mirar al sector transportes (carreteras, ferrocarriles, puertos, aeropuertos). En el caso el Plan Nacional de Transporte estima que en los próximos 20 años se deberán realizar inversiones por US$8,826 millones, compuesta de recursos para carreteras (US$7,813 millones), aeropuertos (US$361 millones), puertos (381 millones), transporte público en autobús (138 millones) y logística (US$76 millones). Por su parte, para el denominado Plan Regional de Inversiones en Infraestructura del Triángulo Norte (Guatemala, El Salvador, Honduras), considera…

Tensión Nerviosa

Miércoles, 21 Marzo 2018 08:52
Aún cuando el índice S&P 500 accionario terminó la sesión de ayer girando en torno a 2,716 puntos, rentando en términos positivos, a pesar de los desajustes registrados por Facebook, Snapchat y Twitter en las últimas horas, la tensión nerviosa con la cual viene operando el mercado bursátil se refleja en el índice de volatilidad (VIX) el cual sigue girando levemente por encima de 18 puntos. Por ahora hay tres fuentes de incertidumbre que se irán dilucidando en las próximas horas partiendo por: 1) La decisión de la Reserva Federal (FED) en relación a la política monetaria donde el mercado da por hecho que la tasa de instancia monetaria subirá hacia 1.75% (+25 puntos base) quedando a la espera del escenario base que fijará el entrante Presidente de la FED, Jerome Powell, donde se estima que podría delinear cuatro alzas adicionales en lo que resta del año y otras cuatro en el 2019. A su vez, hay algunos agentes de mercado que vienen argumentando que el instituto emisor empezará a corregir al alza la tasa de equilibrio de largo plazo hacia 4% reflejando mayores presiones inflacionarias futuras. 2) El gobierno estadounidense estaría anunciando una serie de medidas arancelarias diferenciadas con…

TRUMP: CAOS INNECESARIO

Domingo, 18 Marzo 2018 16:08
Es importante destacar que la Administración Trump recibió en enero de 2017 una economía de Estados Unidos en excelente estado de salud. Con un crecimiento económico moderado pero sostenido, pleno empleo, una inflación bajo control, un déficit razonable y una política monetaria dirigida por Janet Yellen, predecible y tranquila, que permitió a la Federal Reserve iniciar sin aspavientos su proceso de normalización -subida suave de tipos-, ya en diciembre de 2015. A lo anterior hay que añadir que el entorno global presentaba -y sigue por ahora presentando-, un panorama de crecimiento sincronizado pocas veces visto en las últimas décadas. Algo tremendamente positivo. Y todo eso ha tenido obviamente un reflejo en las bolsas de comercio de medio mundo, y en concreto en las de Estados Unidos, dándonos unos meses con ganancias excepcionales. En el caso de Estados Unidos, además siguiendo con un periodo “bull”, o de alzas continuadas, que ha cumplido nueve años hace unos días -el pasado 9 de Marzo-. El segundo periodo más largo de estas características de la historia, y que ha acumulado en este tiempo una subida del 325% para las acciones del S&P500. Aunque los tuits y las mentiras de Trump se han apuntado cuantos…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 18 Marzo 2018 16:06
A diferencia de lo que venía ocurriendo en el último mes, a medida que los índices accionarios estadounidenses se venían recuperando del desajuste bursátil ocurrido durante la primera quincena de febrero, el comportamiento bursátil fue más errático intradía acumulando retornos negativos en los últimos días. De hecho, en la semana el Dow cerró por debajo de los 25,000 puntos rentando -1.5%, el S&P 500 levemente por encima de los 2,750 puntos cediendo -1.2% y el Nasdaq bajó -1% por debajo de los 7,500 puntos todos manteniendo umbrales técnicos de los cuales no se han podido desprender ya por varios días. Es bajo ese escenario que el Dow (actualmente en 24,947 puntos) acumula una rentabilidad en lo que vamos del año 2018 de 0.9%, el S&P (actualmente en 2,752 puntos) lleva un retorno de 2.9% y el Nasdaq, liderado por un repunte en el sector tecnológico, acumula un alza de 8.4% (actualmente en 7,482 puntos). Este comportamiento errático, que mencionásemos con anterioridad, se reflejó en la montaña rusa que fueron corriendo los índices con varias subidas y bajadas cada día para terminar la sesión en territorio negativo. Este movimiento más ampliando se puede atribuir a los siguientes elementos: 1) El incierto…