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Benito Berber

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Executive Director Senior Latin America Strategist in the Americas at Nomura

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Alberto Bernal-León

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Jefe de Estrategia de Inversion XP Securities

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Jose E. Gonzales

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Director ECG Asset Management

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Jose Antonio Montenegro

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Editor-in-Chief DesdeWallStreet.com

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Alvaro Pereyra

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Gerente General de SinopsisBursatil.com

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Santiago Ulloa

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Managing Partner de WE Family Offices

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Latest News

Atentos al Treasury a 10 años

Jueves, 24 Mayo 2018 16:54
La rentabilidad del bono americano a 10 años subió hasta el 3,11% la semana pasada, algo que no ocurría desde 2011. Sólo en el último mes, el yield acumula de la deuda pública estadounidense un incremento de 29 puntos básicos mientras que la escalada es de 71 puntos básicos desde que arrancase el año. Dadas las circunstancias, algunos siguen sorprendidos sobre el impacto que esta situación está teniendo sobre la renta variable estadounidense, que en el último mes ha registrado subidas del 0,5% y acumula una rentabilidad del 1,7% desde comienzos de 2018. Tradicionalmente, un incremento en la rentabilidad del bono a 10 años suele ser sinónimo de un endurecimiento de las condiciones financieras y una posible recesión en el horizonte. Algo que a su vez también suele pasar factura a las bolsas estadounidenses. Dicho esto, hoy en día, el GDPNow de la Fed de Atlanta indica que la economía avanza a un ritmo del 4,1% en el trimestre en curso mientras que la mayor parte de los economistas no atisban el fin del segundo ciclo económico más largo de la historia moderna por lo menos hasta 2020 o 2021. De hecho, parece que la cota psicológica del 3% para…

LA APASIONANTE EVOLUCIÓN DEL RETAIL

Domingo, 20 Mayo 2018 15:49
El comercio minorista o retail, -un cajón de sastre en el que hay de todo-, reporto esta pasada semana sus datos de ventas correspondientes al mes de abril que subieron un 0,3%. Una subida moderada, mejor de lo que esperaban los analistas, además de que como dato positivo, se reviso al alza en dos décimas, su cifra de ventas correspondiente a marzo. El sector del comercio minorista lleva un largo periodo con serios problemas, que tienen que ver con la profunda evolución que esta atravesando.Está claro que un sector que tiene que ver tanto con las modas y los estilos de vida que son tendencia en cada momento, esta por definición sujeto a una evolución constante. Vamos que hablar de turbulencias en el mismo, no seria algo precisamente nuevo. Pero en los últimos años, al sector se le han acumulado demasiados factores de cambio y hay empresas que los están enfrentando mejor que otras.El primero obviamente, es el terremoto que ha supuesto la llegada en forma masiva de la compra “online”. Todo el sector sin excepción ha tenido que buscar su estrategia de como moverse en ese nuevo mundo, y unos lo están haciendo mejor que otros. Esta misma semana…

EL MERCADO ESTA SEMANA

Domingo, 20 Mayo 2018 15:48
La dinámica bursátil la semana anterior continuó al son de las siguientes tres variables: 1) La apreciación del dólar a nivel mundial que dejó a la paridad euro dólar en torno a €1.177 mientras que la relación dólar yen se encumbró hacia ¥111; 2) El repunte en el precio del petróleo el cual, medido por el WTI, se elevó por encima de US$72 el barril y; 3) El salto discrecional de la tasa soberana a 10 años estadounidense, la cual subió, a media semana, hacia 3.11% para luego ceder hacia 3.06% quedando a la espera de fechas inminentes, relacionadas al comercio internacional estadounidense, que se vienen por delante en un entorno geopolítico comercial que va tomando caminos dispares sin que haya por ahora una clara estrategia gubernamental quedando todos a la merced del intemperante Presidente Trump y su cuenta Twitter. La semana empezó con la apertura de la embajada estadounidense en Jerusalén, dejando un centenar de muertos palestinos en sólo un par de días, para seguir con la posible cancelación de la reunión bilateral entre Estados Unidos y Corea del Norte por parte del Premier norcoreano Kim Yong-un, para luego dejar expirar la fecha límite, el jueves pasado, para la…

Trump y la desconfianza como herramienta diplomática

Jueves, 17 Mayo 2018 15:54
A finales del mes de abril, durante la visita de Estado del presidente francés, Emmanuel Macron, a la Casa Blanca, la sintonía entre el galo y el impredecible mandatario estadounidense, Donald Trump, confirmó una extraña admiración entre ambos líderes que a este lado del Atlantico se postularía como un claro ejemplo de “bromance”. Ambos congeniaron, al menos ante las cámaras, mientras el republicano también denotó un tono algo menos irascible con la canciller alemana, Angela Merkel, pocos días más tarde. Sin embargo, los esfuerzos de Macron, Merkel e incluso de la primera ministra británica, Theresa May, cayeron en saco roto, cuando el presidente estadounidense volvió a echar mano la semana pasada de la escuela diplomática de Thomas Jefferson, basada en el aislamiento y el no intervencionismo multilateral, para anunciar la salida de su país del Plan de Acción Integral Conjunta (JCPOA, por sus siglas en inglés), popularmente conocido como el pacto nuclear con Irán. Un nuevo revés a los tradicionales aliados de Washington, con especial profundidad en el Viejo Continente, que instaura de nuevo la desconfianza como nueva herramienta diplomática a la hora de lidiar con el Despacho Oval. “La jugada de Trump representa una abdicación del liderazgo estadounidense en…

Popular News

Esta semana opera a medio gas dada la festividad de…
Las empresas de petróleo, no son el futuro. Las empresas…
La Sociedad Americana de Ingenieros Civiles - ASCE- publicó recientemente…
Dejando de lado el riesgo político patrio, donde todo apunta…

Renta Fija: Candente Nerviosismo

Miércoles, 16 Mayo 2018 11:41
Tras más de una semana consecutiva al aza por parte de los índices accionarios estadounidenses ayer, con el fuerte y abrupto repunte en la tasa soberana estadounidense a 10 años, encumbrándose hacia 3.08% (+8 puntos base), éstos se dieron un respiro permitiendo que el índice S&P 500, por ejemplo, cerrase en 2,712 puntos y el dólar continuase apreciándose a nivel mundial dejando a la paridad euro dólar en €1.1828 mientras que la relación dólar yen se encumbró por encima de ¥110. Era de esperar un leve respiro accionario a medida que los elementos multifactoriales que identificamos en días recientes siguen presentes pudiendo en cualquier instancia generar una mayor aversión al riesgo, a medida que vamos cerrando el mes de mayo. Por ende, utilizando el mismo marco analítico podemos señalar los siguientes avances: 1) Ayer las ventas retail en Estados Unidos mostraron un dinamismo más robusto de lo esperado expandiéndose 4.7% (desde 4.9%) mientras que el índice de manufactura de Nueva York revertía tendencia hacia 20.1 puntos (desde 15.8 puntos) y el dato de actividad inmobiliaria trepaba hacia 70 puntos (desde 68 puntos), todo aquello apuntando a un crecimiento económico más robusto de lo esperado que cifró el dato proyectado por…

GUERRA ENTRE VIEJA Y NUEVA ECONOMÍA

Domingo, 13 Mayo 2018 15:37
En la guerra abierta que vivimos globalmente en este país, - y en medio mundo-, entre la vieja y la nueva economía, en este definitivo momento de cambio de era que al que asistimos, hemos tenido acontecimientos importantes esta pasada semana. Ya saben quienes me leen asiduamente que estoy convencido de que atravesamos un momento clave de cambio de era, -al que ya pondrán los historiadores nombre en su momento-, pero que viene caracterizado hoy por hoy, por la disponibilidad de una serie de nuevas tecnologías, que nos van a permitir vivir en un mundo más sano, más limpio, más civilizado y más inclusivo económicamente para todos. Ese cambio es imparable, y resistirse al mismo inútil. Pero por supuesto, y como ha ocurrido siempre en otros momentos de cambio similar, los intereses económicos de la vieja economía, dan sus últimos coletazos, y se resisten con todas sus fuerzas. Nada nuevo. Lean la historia. Pues bien como decía al principio la semana pasada me parece histórica porque se han producido dos acontecimientos ciertamente relevantes para el avance o no avance de esos dos tipos de economías. Por un lado la Casa Blanca de Trump, -el gran baluarte de la vieja economía…

ESTA SEMANA EN LOS MERCADOS

Domingo, 13 Mayo 2018 15:36
En sólo un par de días, como por acto de magia, los principales índices accionarios estadounidenses quebraron techos técnicos con los cuales venían operando, liderados por un repunte en Apple, rentando en la semana en promedio 2.5%, en un ambiente menos agitado en el cual el índice de volatilidad cedía hacia 12.7 puntos y la tasa soberana a 10 años se mantenía en 2.96% bajo la presunción que no aún las presiones inflacionarias estaban lejanas. En este último frente la inflación general y la subyacente de abril cerraron en 2.4% y 2.1%, respectivamente, ambas lecturas manteniéndose en igual nivel por segundo mes consecutivo. A su vez, el optimismo bursátil se plasmaba en una serie de nuevas adquisiciones a aquellas anunciadas a principios de mes, con Walmart informando la compra del 77% de la empresa india Flipkart en US$16 mil millones, la inglesa Vodafone comprándose la división europea de Liberty Global en US$23 mil millones y la japonesa Takeda ratificando la compra de la irlandesa Shire en US$62 mil millones, marcando la adquisición histórica más grande realizada por una empresa japonesa. A ello se sumaron los muy buenos resultados que reportaron empresas como Disney y Nvidia, aún cuando los precios de…

Las Contradicciones de AMLO

Domingo, 13 Mayo 2018 15:34
Paco Ignacio Taibo II, quien es miembro influyente de MORENA, fue grabado diciendo que si Andres Manuel López Obrador (AMLO) no era apoyado por las empresas privadas este debería expropiarlas. La grabación fue reportada por el periódico Reforma y nos hizo recordar que en efecto hay elementos extremistas en el partido MORENA y cercanos a AMLO. Taibo II despues clarificó que sus comentarios fueron sacados de contexto. Marcelo Ebrard quien fuera regente de la ciudad de México y es también cercano AMLO clarificó que si AMLO ganara la presidencia no habrìa expropiaciones. Pero el daño ya estaba hecho. Aunque es poco probable que le quite puntos a AMLO, quién va arriba en las encuestas por un promedio de 12ptos sobre el segundo lugar Ricardo Anaya, las grabaciones de Taibo II y las correcciones subsecuentes son reveladoras. Nos hacen recordar que en el círculo cercano de AMLO hay personas con puntos diametralmente opuestos: incluido un grupo moderado con puntos de vista pro-mercado que incluye al que AMLO ha designado como secretario de hacienda en caso de ganar la elección, el doctor Carlos Urzua. También incluye al empresario y uno de los arquitectos del plan de gobierno, Alfonso Romo. Y por supuesto…

¿Hora de pensar en invertir en el sector bancario?

Jueves, 10 Mayo 2018 16:43
Los analistas de Goldman Sachs, liderados por su estratega jefe, David Kostin, observan actualmente siete tendencias que respaldan su tesis para sobreponderar el sector financiero en general y el bancario en particular. En un informe distribuido entre sus clientes, Kostin y su equipo señalan en primer lugar a la subida de tipos de interés. A medida que la Reserva Federal continúa con su normalización monetaria, con la próxima subida de tipos proyectada en junio, cuando el precio del dinero tacaría un rango de entre el 1,75% y el 2%, la rentabilidad del bono americano a 10 años también acompaña esta escalada. Un hecho que tradicionalmente es favorable para las acciones del sector financiero. Paralelamente, los grandes bancos se preparan para aumentar la retribución a sus inversores. A finales de junio, la Fed tendrá que dar a conocer los resultados de sus test de estrés. El año pasado, el banco central estadounidense aprobó un incremento del 43% en los dividendos y recompras de acciones de estas entidades. Desde Goldman estiman que la Reserva Federal autorizará un aumento del 16% en los pagos que los grandes bancos harán a sus accionistas durante los próximos 12 meses hasta junio del próximo año. Tampoco…