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RECORDS. Con los mercados de valores tentando record históricos, especialmente el Nasdaq que a casi 5,000 puntos se acerca al tope de la “burbuja” de los “.com”, la interrogante de analistas e inversionistas por igual esta centrada en los riesgos que podrían devolver los índices a los patrones recientes de volatilidad. Con las expectativas de una renovada crisis griega de lado, el interés de los mercados accionarios se centrara, una vez mas, en la dinámica económica norteamericana y el análisis lingüístico de las declaraciones de Janet Yellen. Esta semana la Presidente de la FED dará su testimonio bianual ante el Congreso y ninguna otra palabra es mas esperada que la “paciencia” cuyo uso daría las señas de la “normalización” de las tasas de interés en el país. Luego de una temporada de resultados corporativos medianamente positivos el interés en políticas de gobierno no solo será en el ámbito monetario. El anuncio de aumentos de salarios en Wall Mart pone sobre el tapete la discusión del salario mínimo entre el ejecutivo y el legislativo enfrascados nuevamente en una potencial paralización del Departamento de Homeland Security producto de legislación presupuestaria atada a limitaciones de la política migratoria del presidente Obama. 

GRECIA. El acuerdo para extender el programa de asistencia financiera a Grecia, en la hora nona el viernes 20, le ha dado un respiro a los mercados financieros que, habiendo descartado la salida del país de la Unión Europea, lo que se conoce como “Grexit”, están prefiriendo enfocarse en las dinámicas del crecimiento norteamericano. Ahora bien, el acuerdo basado en la lógica y la razón de ambas partes, fue impelido por la constate salida de capital de los bancos griegos, que perdieron un trillón de euros en cuestión de semanas, obligando al gobierno de Syriza a ceder a las condiciones de la Comisión Europea, obligando a esta por su parte a otorgar cierta flexibilidad en lo términos de la extensión antes que ocasionar una ruptura que dañaría a toda la Unión. Lo que se ha logrado son cuatro meses de respiro durante los cuales el gobierno griego deberá detallar sus propuestas y los parlamentos europeos debatirlas como aceptables o no. En ese debate político no solo se negociara el futuro económico de Grecia sino que se reeditará el debate sobre la responsabilidad financiera de los países acreedores vis a vis su responsabilidad fiscal y social ante sus ciudadanos.

PETROBRAS, PEMEX, PDVSA. La caída del precio del petróleo viene afectando a diversas industrias vinculadas al sector energía y a economías dependientes de las exportaciones de materias primas en diversos mercados emergentes. Tres compañías petroleras en estos últimos llaman particularmente la atención. La brasileña Petrobras ha perdido prácticamente la mitad de su capitalización de mercado en lo que va del año afectada por el precio del crudo y por un escandalo de corrupción cuyos efectos financieros podrían llevar a la compañía a reestructurar su deuda. En el caso de la mexicana Pemex, pasados problemas en producción y un escandalo de prestamos fraudulentos a uno de sus suplidores que involucran a Banamex, la subsidiaria de Citibank en México, están desluciendo la ambiciosa reforma energética del país. La venezolana PDVSA ha visto su deuda caer entre 30% y 50% resultando en “yields” cercanos al 30% reflejando temores generalizados de una moratoria de su deuda en los próximos tres años. Los problemas de las petroleras subrayan el efecto de la corrección de precios en materias primas en América Latina que podría crecer, según el FMI, solamente 1.3% en promedio en el 2015. 

Modificado por última vez en Domingo, 24 Mayo 2015 11:00