Jose Antonio Montenegro

Jose Antonio Montenegro

Editor-in-Chief DesdeWallStreet.com
Domingo, 12 Agosto 2012 01:00

ESTA SEMANA, 13-17 Agosto de 2012

¿Continuar el rally o preocuparse por Europa?

Con estas bolsas entrando en uno de sus períodos más lentos del año -los últimos días de agosto previos a “labor day”-, las próximas dos semanas el volumen seguirá bajo y con ese factor presente siempre es un riesgo que la volatilidad se dispare, aunque también podríamos seguir como esta semana última, en un continuo y moderado rally, que ha hecho que acumulemos seis jornadas en verde sin mayores sobresaltos. El índice Dow Jones subió un 0,8% los últimos cinco días, y el S&P 500 y Nasdaq, lo hicieron un 1%. Los principales índices bursátiles estadounidenses acumulan un muy saludable 8% de subida en lo que va de año.

Los próximos cinco días, como les digo, podrían suceder dos cosas, que más o menos sigamos como la semana anterior, o que los traders decidan poner el foco en un hecho sucedido la semana pasada -que obviamente tiene su trascendencia-, los rendimientos de los bonos españoles sobrepasaron el 7% de rendimiento, y aunque el viernes cedieron un poco, si ese escenario sigue así, parece obvio que España tendrá que pedir un rescate en toda regla a Europa. Italia, si eso ocurre, es la siguiente en la cola, y ese escenario, aunque toda Europa esté de vacaciones -como muy bien dice mi vecino de “firma”, Alvaro Pereyra-, puede alterar a los mercados aquí, y desde luego estropear las vacaciones de los líderes europeos. Si lo de España se calma, el foco lo tendremos suavemente colocado sobre una serie de datos estadounidenses, que aunque no son muchos, pueden ser significativos a la hora de analizar cómo va la salud del consumidor y también la inflación. El lunes tendremos datos de ventas minoristas referidas a julio, y el martes Índice de Precios de Consumo, (CPI por sus siglas en inglés). No quedan ya muchas empresas que tengan que darnos sus números del segundo trimestre, pero aún quedan algunas, Target, Home Depot, Wal-Mart y Deere, son las más destacadas. Este fin de semana Mitt Romney, candidato republicano a la Presidencia de EEUU, anunció su candidato a la vicepresidencia, el Representante de la Cámara Baja, Paul Ryan, principal exponente del Tea Party, -ala más conservadora del partido-. Para algunos perfecta elección para energizar a sus bases, para otros ideal para que Obama consiga que su discurso capte a los independientes. En dos meses y poco más, lo sabremos. Feliz Semana. 

 

Domingo, 05 Agosto 2012 01:00

ESTA SEMANA, 6-10 Agosto de 2012

Poco volumen y Pocas referencias

 

La pasada ha sido una semana intensa en noticias y datos económicos, que una vez más se salda con un avance en positivo para sus cinco días, porque pese a haber tenido cuatro días malos, el viernes sirvió para compensar los anteriores, y estamos de nuevo, en máximos no alcanzados desde Mayo. El índice Dow Jones cerro semana un 0,2% arriba, el S&P 500 un 0,4% y el Nasdaq un 0,3%. La cifra de empleo de julio fue perfecta para estas bolsas. Por un lado se crearon 163.000 empleos, mucho más que los 100.000 esperados, (o sea buena noticia), pero por otro el índice de desempleo subió de 8,2% a 8,3%, (más gente buscando trabajo), para Wall Street también buena noticia, porque significa que la Fed que tiene por mandato obligación de vigilar y ayudar al empleo, tendrá razones para inyectar más liquidez en septiembre si las cosas siguen así. Wall Street además hizo el viernes una lectura más reposada de la reunión de Mario Draghi el jueves, y lo que inicialmente no gusto nada, empezó a verse con  mejor color al día siguiente. Parece evidente que el mecanismo de compra de bonos del BCE de los países con problemas esta ya activado, y que lo que hace falta pulir es el pliego de condiciones que deberá cumplir cada país que pida ayuda, pero eso parece absolutamente entendible. Así que lo que inicialmente se interpreto  como “poca cosa”, parece “un paso en la dirección correcta” dos días después.

 

La próxima semana, con Europa “cerrada por vacaciones”, (muy fuerte eso visto desde aquí), y con muy pocos datos económicos estadounidenses llegándonos estos días, será muy proclive a la volatilidad. Pocas referencias externas y poco volumen, (aquí aunque no sea como en Europa también baja algo la actividad este mes), son los factores perfectos para  ese escenario.

 

El foco probablemente este en la última colección de resultados del segundo trimestre que aún necesitamos conocer, con empresas como Disney, J.C.Penney, News Corp, o Macy’s en la lista. Por su parte Ben Bernanke tiene en su agenda dos conferencias esta semana, aunque no se espera nada muy destacado de las mismas, porque parece obvio que el Presidente de la Fed reservara “sus primicias” para el importante encuentro de Jackson Hole a finales de este mes de agosto. Y bueno hay algunos IPO’s curiosos, el que mas foco mediatico atraerá sin duda, será la salida a bolsa en el NYSE el viernes, (si no hay cambio de última hora), de la exitosa franquicia de futbol europeo, Manchester United. Feliz Semana.

 

Domingo, 29 Julio 2012 01:00

ESTA SEMANA, 30 Julio-3 Agosto de 2012

Una semana “con todo”

 

Les decía la semana pasada que los índices bursátiles últimamente hacen mucho ruido con sus días en rojo, pero que luego en uno o dos días recuperan lo perdido y algo más. Y bueno, esa fue exactamente la historia de la última semana. La primera mitad para “ruido apocalíptico”, -del que no sé cómo no se cansan algunos-, y la segunda, para recuperarse con creces y hacer que el índice Dow Jones cerrase semana arriba un 2%, el S&P 50 un 1,7%  y el Nasdaq 1,1%. El principal motivo del rally estuvo en las palabras del presidente del Banco Central Europeo (BCE), que dijo el jueves que el BCE hará lo que haga falta para mantener a flote la región y el euro, algo que secundaron el viernes Merkel y Hollande. Nada muy nuevo para quienes estamos “aún” en la idea de que Europa nunca protagonizará el descalabro caótico que esperan algunos, porque es evidente que aunque sea tarde y mal el BCE hará lo que tiene que hacer. La Unión Europea seguirá empobreciéndose por la torpeza de toda su clase política, pero llegados al extremo, intervendrá. La razón es sólo una: tiene los mecanismos para hacerlo, y hoy por hoy,  voluntad política de evitar ese caos. Así que esperen subidas y bajadas por meses y seguramente años, pero no presten mucha atención a quienes tocan todos los días trompetas apocalípticas para el globo terráqueo como consecuencia de la crisis europea, porque no ocurrirá.

 

Los próximos cinco días tendremos de casi todo, pero el foco estará en los principales bancos centrales del mundo, desde luego en el europeo, que se reúne el jueves en Frankfurt, pero antes el martes y miércoles en la Fed estadounidense que tiene reunión de Comité Abierto. Y aunque la mayoría de analistas no esperan aún ninguna inyección de liquidez, (QE 3), sí tendremos algún “gesto”, y en todo caso pistas de en qué dirección va la intención de Ben Bernanke los próximos meses.  El tema para lo del QE3 es que la economía estadounidense está floja, pero crece aunque sea muy débilmente. Esta pasada semana supimos que el segundo trimestre ese crecimiento fue del 1,5%. Durante esta semana una avalancha de datos económicos nos ayudarán a saber mejor cómo avanzan las cosas, y si ese crecimiento mejora o se sigue deteriorando. Tendremos datos de empleo de julio, actividad manufacturera y de servicios,  gasto e ingreso personal, y más números del sector inmobiliario. Además de 118 resultados empresariales del segundo trimestre, incluidos GM, Procter & Gamble, AIG, Time Warner y MasterCard. Feliz Semana.

 

Domingo, 22 Julio 2012 01:00

ESTA SEMANA, 23-27 de Julio de 2012

La necesidad de establecer “dirección”

Las últimas semanas de Wall Street están caracterizadas por cierta falta de “establecimiento de tono”, de sensación de no saber bien dónde está el norte. Si se fijan hay muchos días que la bolsa cierra en rojo, pero luego en uno o dos días se avanza  y el balance semanal deja los índices prácticamente sin cambios. La falta de dirección tiene varias fuentes de alimentación. Tenemos primero el tema Europa, que supuestamente ha dejado de preocupar como lo hacía hace seis meses, sin embargo, existe “confianza cero” en lo que pueda terminar siendo el desenlace de esa cuestión, y aunque supuestamente la Unión  Europea está determinada a salvar su unidad y su moneda, nadie descarta tampoco del todo un descarrile de esa intención, y cuanto más se va dilatando el tiempo -el gran pecado de la burocracia europea-, más probabilidades para el mismo.

Por otro lado está el crecimiento frustrantemente débil de esta economía, que, a tres meses de las elecciones presidenciales, suena continuamente en los anuncios derrotistas y apocalípticos  del candidato Romney, y en las televisiones y medios que simpatizan con el candidato republicano,  no a lo que es -crecimiento débil pero sostenido, tras la mayor crisis financiera de los últimos cien años-,  sino a algo infinitamente peor, que tiene al consumidor de a pie asustado y bajando su consumo, “por lo que pueda pasar”. Sin embargo lo que nos dicen los números es otra cosa. Crecimiento flojo, sí, impacto del ruido de fondo en el consumidor, pues también. Pero tono catastrofista, ninguno. La sensación que se tiene es que en cuanto pasen las elecciones y gane el candidato que gane, retirada del escenario esa capa de malas vibraciones, esta economía empezará a “lucir” mucho mejor. Lo del llamado “abismo fiscal” es una de esas frivolidades de Washington, que yo me resisto a analizar sin insultar directamente la capacidad de un Congreso, impresentable hace exactamente un año con el tema del techo de la deuda, e impresentable hoy con el llamado “abismo fiscal”. Quiero pensar que en el último momento llegarán a un acuerdo civilizado y prefiero no gastar su tiempo en eso.Lo contante y sonante, o sea, los resultados empresariales del segundo trimestre que vamos conociendo (119 empresas de las 500 del índice S&P), han mejorado expectativas en un 70%. Es verdad que en esta ocasión esas expectativas eran bajas, pero el dato es objetivo. Estos próximos días conoceremos los de otras 138 más, entre ellas Apple, Amazon o Exxon Mobile. Y también el viernes conoceremos la primera lectura del PIB del segundo trimestre. No se ven muchas alegrías para estas bolsas los próximos días, como no sean las que puedan darnos esos resultados, y quizás un PIB tan bajo que haga pensar que la Fed tenga que echar una mano pronto inyectando más liquidez.  Feliz Semana

 

Domingo, 15 Julio 2012 01:00

ESTA SEMANA, 16-20 de Julio

Informe semestral de Ben Bernanke 

Esta semana tenemos bastante para entretenernos. Muchos resultados empresariales del segundo trimestre, importantes datos económicos de junio, y el martes y miércoles Ben Bernanke, Presidente de la Federal Reserve, presentando al Congreso su informe semestral de política monetaria.

 

Esta “calle” está obsesionada con lo que diga o no diga Bernanke en relación con las probabilidades de que la Fed inyecte más dinero al sistema, -ya saben, lo del QE3-, pero no creo que Bernanke de ninguna señal clara sobre eso. Imagino que se dedicará a dar a entender, (que ni siquiera decir), que si hace falta se hará, pero que hoy por hoy necesita verse un deterioro mayor de la economía para que se justifique una intervención. Más probable es que coloque el balón en el tejado del Congreso, es decir que recuerde a los legisladores, que no pueden volver a ponernos en peligro los próximos meses por inacción de sus responsabilidades de dirigir una política fiscal responsable, -como hicieron ya el verano pasado-, y que deben gestionar una política fiscal activa, con independencia del calendario de elecciones. Algo muy improbable por cierto. Pero si el Congreso sigue sin afrontar sus responsabilidades, volverá a estar sobre la cabeza de este país en pocos meses, una nueva bajada de calificación de su deuda. Es cierto que los efectos de la anterior han sido casi nulos, pero no se trata tanto de eso, como de entender que la munición, (monetaria), que le queda a Ben Bernanke para reactivar la economía estadounidense, es cada vez mas escasa, y que el Congreso tiene en su mano dinamizar esa economía a través de una política fiscal apropiada.

 

Por lo demás, como les decía al empezar, muchos resultados empresariales, entre ellos los de Coca Cola, Citi, Goldman Sachs, Bank of América, Morgan Stanley, IBM, General Electric, Yahoo!, Intel o American Express, que nos permitirán ir viendo si la debilidad de la economía europea ha hecho tanta mella en los mismos como creen algunos, o si no es para tanto. Y datos económicos relevantes, comenzando el lunes por las ventas minoristas de junio, y siguiendo por el índice de precios de consumo, (martes), permisos y casas comenzadas a construir en junio, además del libro “beige”, (miércoles), peticiones semanales de desempleo, (jueves), y datos manufactureros regionales e “indicadores lideres” (viernes). Feliz Semana.

 

Domingo, 08 Julio 2012 01:00

ESTA SEMANA, 9-13 Julio de 2012

Foco a la economía doméstica

Esta última corta y volátil semana, los principales índices bursátiles, pese a lo que haya podido parecer, se las ingeniaron para cerrar todos con respetables avances en positivo. El índice Dow Jones subió un  1,04%, el S&P 500 un 1,85% , y el Nasdaq un 1,9%. Al final del día, Europa aunque seguirá dándonos todo tipo de sobresaltos, ha hecho progresos importantes en su última cumbre, y lo que es de esperar es que estas bolsas esta semana y las siguientes abandonen un poco su interés por lo que llega del viejo continente y estén principalmente dirigidas por una mezcla de datos económicos estadounidenses y el desfile de resultados empresariales del segundo trimestre, que comienza ya mismo.

 

La empresa de aluminio Alcoa, como es habitual, abrirá este lunes el desfile de números de las empresas, lo hará una vez que cierre la campana en Wall Street después de las 4 de la tarde, y luego durante la semana, no hay demasiado, pero Google el jueves y J.P. Morgan Chase el viernes nos darán titulares. Sobre todo en el tema de los bancos, donde el último escandalo, sobre la manipulación de los índices libor arrancado en Barclays Bank, tiene toda la pinta de terminar extendiéndose a los principales bancos internacionales del mundo, y de lo que oiremos mucho más esta semana.

 

Por lo referido a datos económicos estadounidenses, seguimos preocupados con la debilidad de crecimiento de esta economía. El viernes los datos de empleo fueron el último jarro de agua fría. Solo 80.000 nuevos empleos se abrieron en este mercado en junio, mucho menos de lo deseado, y también por debajo de las expectativas (100.000). En los próximos días será importante el martes, el dato de índice de precios de producción, y el viernes el dato de sentimiento del consumidor, que elabora la Universidad de Michigan. Además de eso el miércoles la Fed hará públicas las actas de su última reunión de comité abierto en Junio, y nos interesará mucho leerlas con detenimiento, para ver que tan acusada, entre los distintos miembros del Comité, es la propensión del mismo a ayudar con nuevas inyecciones de liquidez a esta economía, si es que la debilidad de la misma no mejora, sobre todo en el capitulo empleo, donde sencillamente vigilar por su buena marcha, esta entre las funciones explicitas que tiene como cometido la Federal Reserve. Feliz Semana. 

 

Domingo, 01 Julio 2012 01:00

ESTA SEMANA, 2-6 de Julio de 2012

Segunda mitad de 2012

Arrancamos la segunda mitad de 2012 esta semana, con un sentimiento“bull” (positivo), traído a estas bolsas por la importante cumbre europea del pasado jueves / viernes, que no defraudo a quienes esperábamos desde hace meses más o menos lo que paso, pero que pillo por sorpresa a quienes eran mucho más negativos con los resultados de la misma. Europa, aunque tarde y mal, esta haciendo lo que debe. Habrá muchas más turbulencias, marchas adelante y atrás, pero después de esta reunión hay un compromiso a largo plazo, y algo tangible a corto: el BCE empieza a convertirse en el verdadero poder de la banca y el sistema financiero europeo, y eso es relevante. Estos mercados lo aplaudieron el viernes, y aunque tengan momentos de indecisión yendo hacia adelante, son conscientes de que el “problema Europa”, lo es menos a partir de ahora, aunque el empobrecimiento que la torpeza y lentitud de sus lideres ha provocado ya en el continente, sea irreversible y tenga implicaciones globales de todo tipo. El BCE intentará hacer algo para remediar eso probablemente este próximo jueves día 5, cuando presumiblemente anuncie -“por fin”-,  una bajada de tipos de interés, y quizás alguna otra medida en relación con la compra de bonos soberanos.

 

En Estados Unidos, con el tema de Europa más en dirección, un petróleo/gasolina bastante más barato que hace unos meses,-aunque esta última semana haya vuelto a subir considerablemente-, y con el sector inmobiliario por fin dando señales claras de haber tocado fondo, quizás la segunda mitad de 2012 no sea tan negativa como habían anticipado algunos. Aunque como estamos a cuatro meses de las elecciones presidenciales, los medios de comunicación conservadores, -extraordinariamente influyentes en este país-, nos mostrarán “la peor cara” de la economía, y es probable que la confianza del consumidor siga mal, lo que es definitivo en una economía en la que el consumo son dos tercios de todo el PIB. Pero no se dejen atontar por ese tipo de ruido y hagan sus inversiones con cabeza fría. En lo que va de 2012, y aunque hemos tenido unos nefastos abril y mayo, los principales índices bursátiles acumulan avances importantes: el Dow Jones un 5,4%, el S&P 500 un 8,3%, y el Nasdaq un 12,7%.

 

Esta semana con el miércoles festivo por la festividad del “Día de la Independencia”, y el martes cerrando las bolsas a la 1:00 del mediodía, será seguramente de no demasiado volumen, y eso ya saben, entre otras cosas significa volatilidad más probable. A parte de ir leyendo la letra pequeña de lo acordado en Europa la semana pasada, y de esperar el jueves ese movimiento del BCE que les mencionaba antes,  nos interesara mucho saber como ha ido junio en lo referido a empleo, -dato que conoceremos el viernes, (lo esperado es que se hayan incorporado 100.000 nuevos empleos)-, y también la cifra de pedidos de fábrica, gastos en construcción y ventas de automóviles. Feliz Semana.

 

Domingo, 24 Junio 2012 01:00

ESTA SEMANA, 25-29 Junio de 2012

Semana clave para Europa

 

La volatilidad ha presidido la semana que hemos dejado atrás, y probablemente lo siga haciendo esta en la que entramos. Aunque al fin del día el resultado viene siendo que los índices se mueven poco o incluso suben algo. Desde que ha empezado 2012 el Dow Jones ha avanzado un 3,5%, el S&P 500 un 6%,  y el Nasdaq un 10%. Y en los próximos días y para variar el foco en Europa seguirá siendo probablemente decisivo aquí, porque los días 28 y 29, se celebrará en Bruselas la reunión de lideres europeos, de la que debe salir una hoja de ruta creíble para su unificación fiscal y  bancaria europea, además de ciertas medidas pro-crecimiento, ya esbozadas en la cumbre previa de esta pasada en Roma, en la que se encontraron los mandatarios  de Alemania, Francia, Italia y España.

 

Lo que anticipan los mercados de esa cumbre, más que medias concretas,-que pueden irse viendo en las semanas y meses posteriores-, es una firme y contundente “hoja de ruta” para la unificación fiscal, además de las bases de una regulación bancaria única, que permita al Banco Central Europeo, empezar a tomar medidas serias de remedio, teniendo la certeza de que sus inyecciones de liquidez no caerán en “saco roto”. Si la cumbre consigue captar el interés del mercado y después su satisfacción, -aunque sea con todos los “peros” que se quiera-, el euro encontrará cierta estabilidad, si las expectativas de la reunión no se cumplen, mala cosa.

 

Además el mercado va a recibir esta semana importantes vaivenes de índole político, vinculados con lo que diga el Tribunal Supremo a cerca de la ley de salud empujada por el Presidente Obama, y el como esa decisión pueda ser interpretada en sus consecuencias económicas, y también por una serie de datos económicos de los que no será menor, la lectura final del PIB del primer trimestre que conoceremos el jueves. Pero además el lunes hay datos de ventas de casas nuevas en mayo, el martes dato de confianza del consumidor del Conference Board, el miércoles bienes duraderos, y el viernes ingreso y gasto personal. Y para darle al “foco” un poco de variedad, los resultados empresariales de algunas empresas como RIM o Nike, y por ejemplo, la Conferencia anual de desarrollo de Google en San Francisco el miércoles. Feliz Semana.

 

No es de recibo decir como excusa al “timing’ con el que están gestionando la crisis los políticos europeos, que la Unión Europea es muy compleja, que tiene muchos centros de poder soberano independientes, que su burocracia interna es necesaria para su propia existencia. Es falso. Europa ha perdido dos años preciosos, ha perdido el tiempo y puede aún perder más. Puede perderse a sí misma.

 

Cuando se hizo patente el problema de la deuda griega, la Unión Europea debió tener una cumbre inmediatamente y poner sobre la mesa un plan de unidad fiscal y política a medio-largo plazo, y otro de medidas de urgencia (las que fuesen) para salvar el momento. El mercado hubiese entendido eso. No lo hizo, “mareó la perdiz” en el mejor estilo de burocracia torpe y escandalosamente ineficiente.

 

En el mapa de ruta de la construcción europea, (peculiar construcción en todo caso) estaba muy claro para cualquiera medianamente enterado en esos menesteres económicos, que crear una moneda única sin haber cerrado antes el tener unidad fiscal y un único Banco Central para todos era un “disparate solemne”. Pero a favor de quienes hicieron esa hoja de ruta y empujaron esa noble construcción estaba y está, que tenían muy claro  -y escrito por todas las esquinas, por cierto-, que cuando se produjese la primera tensión importante -o sea, lo que luego ha resultado ser el “problema griego”-, todos los líderes se llamarían “rápidamente” a “concilio” y pasarían a la fase “Unidad Fiscal”, con todo lo que eso implicase en su momento.

 

Esa explicación, que quien escribe esto, recibió en esos años repetidamente, cuando preguntaba, “cómo se podía construir una casa empezando por el tejado”, podía perfectamente ser aceptable -además de sobre todo posibilista y bien intencionada, claro está-, porque  estábamos ya entonces en una época en la que los rascacielos se podían construir de arriba abajo -hay abundantes ejemplos en medio mundo-,  pero gracias a los planos de construcción con los que se llevan a cabo ese tipo de construcciones, que tienen una columna central -obviamente iniciada en su base-.Pues bien, en Europa alguien perdió los planos y lo que es peor, quienes andaban por ahí cuando ha llegado el problema no han sabido a quién llamar, ni por dónde empezar. O si lo sabían, resulta que han tardado tanto en ponerse en marcha, que han empobrecido innecesariamente al continente y a parte del globo terráqueo.

 

Hay muchas cosas malas, en el cómo han gestionado hasta la fecha los políticos europeos su crisis, pero la peor es su lentitud. El no saber que los mercados en 2012 van a una determinada velocidad, y que no están por esperar esas animadas tertulias de champagne y levitas que se gastan aún en muchas instituciones del “viejo continente”. Europa está en un cruce de caminos definitivo para su historia. Yo aún soy optimista. Pero la reunión del 28 y 29 de Junio es, seguramente, el límite. Si Europa no presenta antes de un periodo “muy, muy corto” su plan de construcción de “la casa por el tejado”, (creíble para los mercados). Mala cosa. Feliz Semana.

 

 

 

Domingo, 10 Junio 2012 01:00

ESTA SEMANA, 11-15 Junio de 2012

Por fin una medida europea acertada y con “timing”

 

En buena medida estas bolsas han tenido los últimos cinco días, la mejor semana de 2012, porque han ido descontando, lo que el viernes era ya un rumor a voces, que España pediría finalmente ayuda externa para capitalizar sus bancos con problemas, antes de las elecciones griegas, del día 17, lo que rebajaría de forma muy relevante el nivel de tensión que viene de Europa. Y bueno así ha sucedido definitivamente este sábado pasado. Pero además la cantidad obtenida como préstamo para esa finalidad, es bastante más elevada de lo que se esperaba. España contará con 100.000 millones de euros, una cantidad que da tranquilidad, porque en principio, es más que suficiente, para lo que “parece”, que podría salir de la auditoría que se lleva a cabo por auditoras externas estos días, y que estará lista en cuestión de dos o tres semanas. La medida, tomada por una vez, con timing acertado, coloca un muro de contención importante, si resulta que el día 17 Grecia vota a un partido que no este dispuesto a cumplir los compromisos adquiridos con Europa, y consecuentemente tiene que iniciarse un proceso para su salida del euro. Patrick  Allen en su columna para CNBC, alaba este domingo, el que por primera vez la Unión Europea, “no va por detrás de los mercados”, y además articula una forma de ayuda original, que sin ser un rescate al país, “it is not a bailout of a sovereign nation”, servirá para salvar a sus bancos.

 

Así que con este fin de semana tan positivo con lo que viene desde Europa, y desde China también, (además del recorte de tasas chino del jueves, durante el fin de semana hemos conocido que ceden las presiones de la inflación, lo que deja más margen a sus dirigentes para empujar políticas de crecimiento), pues bien lo esperable sería una semana continuación de la anterior en la que se relajo mucho la presión, cerrando la mejor semana de 2012 en los índices, -subidas medias próximas al 4% en los principales-. 

 

Los próximos días en el terreno domestico, atención a los precios de producción y consumo del mes de mayo, a las ventas de retail, (minoristas), y a dos eventos que nos darán que hablar. El lunes Apple celebrará en San Francisco su presentación global de productos, y el miércoles Jamie Dimon, presidente de J.P.Morgan Chase, comparecerá ante el Comité Bancario del Senado para explicar la historia de su reciente perdida con derivados “sintéticos” en Londres. Feliz Semana.