Jose Antonio Montenegro

Latest News

¿POR QUÉ SUBE WALL STREET?

Domingo, 03 Febrero 2019 16:23
El índice S&P 500 ha subido en este mes de enero como no lo hacía desde el de 1987, y el Nasdaq ha tenido su mejor mes desde octubre de 2011. Tras las fuertísimas caídas de diciembre -en una mayoría de índices aún no recuperadas completamente-, las bolsas se han dado la vuelta, principalmente apoyadas en tres razones. Primero los resultados empresariales correspondientes al último trimestre de 2018 -que estamos conociendo estos últimos días-, han conseguido desviar la mirada desde el caos del reality show de la Casa Blanca de Trump, a la realidad económica del país. Eso siempre es positivo. Pero es que además son mejores de lo que esperaba el mercado en más del sesenta por ciento. Segundo y unido a esa transcendental circunstancia de los resultados empresariales, en la última parte de enero el mercado está empezando a descontar que las guerras comerciales de Trump, tienen sus días contados. Trump las cerrará “en falso”, como ya hizo con el tema del NAFTA, seguramente muy pronto. El tema lleva meses yéndose de las manos, a toda la peculiar “troupe” que rodea a este Presidente en Washington, y lo que el mercado cree es, que se buscará a principios…

NUEVO RÉCORD DE TRUMP

Domingo, 27 Enero 2019 15:27
Trump ha acumulado un nuevo récord para su vitrina de trofeos esta última semana: ser el Presidente estadounidense que ha mantenido un “cierre gubernamental” de más larga duración en la historia de este país, exactamente cinco semanas. Un cierre originado porque Trump quiere que el presupuesto incluya dinero para su muro en la frontera con México, y se niega a firmar un presupuesto que no contemple esa partida. Algo que los demócratas no están dispuestos a concederle. El asunto “se las trae”, porque Trump a estas alturas de la película debería saber que si no ha podido conseguir ese dinero cuando todo el Congreso -Cámara de Representantes y Senado-, estaban en poder de los republicanos, -hasta este mes de enero-, menos aún lo va a poder conseguir ahora, en que la Cámara de Representantes tiene mayoría demócrata. Pero es que además se cansó de contarnos a todos miles de veces, “que México pagaría por su muro”, y lo que es mucho peor, que según todas las encuestas, ahora mismo el 70% del país, es contrario a que se construya ese muro. Pues bien con todo lo anterior como antecedentes, Donald Trump ha mantenido a 800.000 funcionarios y 1.200.000 contratados temporales…

“JACK” BOGLE: EL MEJOR WALL STREET

Domingo, 20 Enero 2019 17:34
A los 89 años ha fallecido esta pasada semana John Clifton “Jack” Bogle, figura mítica de las finanzas estadounidenses, fundador en 1975 de Vanguard Group, el mayor fondo de índices del país, que maneja mas de 5 billones de dólares de 25 millones de clientes en 170 países. “Jack” Bogle revoluciono ciertamente la forma en la que la clase media invierte su dinero, rebajo de forma drástica comisiones, simplifico procedimientos, y en definitiva diseño una estrategia empresarial que ha beneficiado a millones de personas. Definitivamente, “el mejor Wall Street”. Me parece que es muy importante resaltar figuras como las de Bogle, es decir personajes que trabajan en el mundo de las finanzas, y en lo que llamamos Wall Street y que son tremendamente positivos para la sociedad. Aportan valor social, responden a patrones de funcionamiento democrático, -que por cierto, es lo que se supone que hacen estas bolsas: democratizar el capital-, y en definitiva aportan riqueza. Wall Street, tiene desde el comienzo de la “era Reagan” en los 80, y prácticamente hasta la fecha, -pasando por la abominable crisis de 2008-, demasiados malos ejemplos de personajes tóxicos, que se han dedicado a saciar su avaricia por encima de todo. Hollywood…

EL MOMENTO DEL “GREEN NEW DEAL”

Domingo, 13 Enero 2019 22:16
Esta pasada semana, el columnista de The New York Times, autor de éxito, y tres veces ganador del premio Pulitzer, Thomas Friedman, ha dedicado su columna de opinión en su periódico a la trascendencia que tiene ahora mismo el imparable auge del movimiento llamado, “Green New Deal”, que se forma jugando con la palabra, “Green”, (verde) y la denominación “New Deal” (“nuevo compromiso”) que hizo historia en tiempos del Presidente Franklin Delano Roosevelt (FDR). Absolutamente de acuerdo. Friedman, que se siente un poco padre del término porque lo utilizó con profusión en 2007 al tiempo que publicaba uno de sus “best sellers”, está entusiasmado con la idea de que por fin se haga una realidad. Y esa posibilidad parece cada vez más cercana, porque las nuevas generaciones con más fuerza dentro del partido demócrata, la han hecho suya, la repiten cada día más a menudo. Y es muy probable que en adelante siempre que hablemos de que hay que mejorar infraestructuras, hablemos ya de que el plan deba encajar, en los términos y filosofía del “Green New Deal”. Es ciertamente una fantástica noticia. Curiosamente, la defensa desesperada de la vieja economía contaminante del carbón y los pesticidas, que tienen a…

Popular News

Pues sí, ahí estamos exactamente, cerrando 2019. Un año que…
Esta pasada semana, el multimillonario estadounidense Leon Cooperman, CEO de…
La ultima década ha sido espectacular en los mercados estadounidenses.…
Así titula su portada “The Economist” esta semana. Bueno exactamente…

APPLE: LA PUNTA DEL ICEBERG

Domingo, 06 Enero 2019 15:51
Cuando Tim Cook, Presidente de Apple, nos dijo el pasado 2 de enero, que Apple no podría cumplir sus objetivos de beneficios el próximo trimestre, y que una razón clave de esa situación tenía que ver con la guerra comercial entre China y Estados Unidos, que “está poniendo una presión en la economía china que acentúa su desaceleración”, la acción de Apple cayó un 10%. Pero sobre todo el mercado se preguntó si el caso de Apple será un episodio aislado, o la regla de lo que podremos ver las próximas semanas y meses con otras empresas globalizadas, en las que China es pieza esencial. Pues bien, por si teníamos alguna duda, el peculiar -por decir algo-, Chairman del Consejo Económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, nos dijo al día siguiente -3 de enero-, que “There are a heck of a lot of U.S. companies that have a lot of sales in China that are basically going to be watching their earnings be downgraded ... until we get a deal with China" (“hay un montón de empresas estadounidenses, que venden en China, que van a ver caer sus beneficios, hasta que lleguemos a un acuerdo comercial con ese país”).…

2019: “EL PRONÓSTICO”

Domingo, 30 Diciembre 2018 16:00
Como es habitual, y aunque este 2019 “se las trae”, no os voy a fallar. Aquí estoy. Este es mi pronostico para la economía y los mercados globales en 2019. En primer lugar, “protagonismo global de la geopolítica”: La economía del mundo se vera fuertemente condicionada por movimientos, estrategias y decisiones políticas. En Estados Unidos el partido republicano tendrá que decidir si continua dando su apoyo al Presidente Trump, o si se lo retira, sopesando lo que ya sabe sobre sus negocios y la interferencia con las elecciones de 2016, -y lo que se ira sabiendo los primeros meses de 2019-. Difícil papeleta. Tendremos evidencia irrefutable de los efectos nefastos de decisiones económicas tomadas desde filosofías populistas- proteccionistas, -de las guerras comerciales de Trump, al Brexit, pasando por la gestión de Italia-. En el capítulo empresas: se hará mas y mas evidente el triunfo de la nueva economía, sobre la vieja que lucha desesperadamente por un poco de oxigeno extra. Se acelerara el protagonismo de las energías renovables y limpias, cada vez mas baratas eficientes y eficaces. Gran momento para la energía solar y eólica. Y continuación de caída en desgracia de las energías fósiles en todas sus modalidades. Los…

NI SIQUIERA “ES LA POLÍTICA”…. “ES DONALD TRUMP”

Domingo, 23 Diciembre 2018 15:54
Hace dos semanas, titule esta columna “ Es la política, estúpido”, en contraposición al famoso “Es la economía, estúpido”, que se popularizo mundialmente durante las elecciones presidenciales de 1992. Mi punto era, que a diferencia de lo que ocurrió en aquella ocasión, -y en esta oportunidad aplicado a lo que esta ocurriendo en los mercados -, curiosamente con un buen desempeño económico, lo que esta siendo definitivo, y arrastrándolos en sus ultimas caídas, es la político, no la economía, que sigue bastante sana. Las complicaciones que se ven hacia adelante vinculadas a las guerras comerciales de Trump, y la desaceleración económica china y europea, -vinculadas en buena medida con el tema anterior-, además de los populismos que han traído a escena el Brexit, o gobiernos como el de Italia, dos fenómenos, que a su vez tienen todo que ver con la corriente populista que esta fabricando, desde hace tiempo, Donald Trump, de la mano de su amigo Stephen Bannon, -ahora más ocupado de desestabilizar Europa, que el propio EE.UU. , que ya ha dejado como unos zorros-. Pues bien, creo que es el momento de dar un paso adelante y aclarar, que si apuntamos con más precisión, el tema no…

GUERRAS COMERCIALES: PRINCIPAL PREOCUPACIÓN

Domingo, 16 Diciembre 2018 15:45
The Wall Street Journal, hace una encuesta mensual a 60 de los más reconocidos economistas de este país, preguntando por los temas de actualidad que mueven los mercados y la economía mundial, y según esa encuesta la principal amenaza para la economía estadounidense y global en 2019, son las guerras comerciales de Trump. Quienes tenéis la amabilidad de seguirme, ya sabéis que esa ha sido desde el primer día en que se comenzó a hablar de ese tema mi postura. Las guerras comerciales, -y más aun cuando se plantean por un país en solitario, como es el caso en esta ocasión-, son perdedoras en la línea de salida, para todos los implicados en las mismas, sin excepción. Y bueno decir que se trata de una técnica de negociación, es algo tan poco riguroso, que no merece la pena ni siquiera discutirse. Hasta en el mejor de los potenciales resultados de cualquier guerra comercial, el numero de platos que se rompen en el camino, no merece la pena. Más aun cuando estamos ya desde hace décadas en un mundo globalizado, en el que no hay productos sofisticados que sean de un solo país. Un automóvil, un teléfono inteligente, un aparato de…

“ES LA POLÍTICA, ESTÚPIDO”

Domingo, 09 Diciembre 2018 15:44
En las elecciones presidenciales de Estados Unidos en 1992, se popularizó la frase “es la economía, estúpido”. El recientemente fallecido Presidente George H.W. Bush se presentaba entonces a reelección presidencial, frente al joven demócrata Bill Clinton. Bush gozaba de una muy alta popularidad antes de empezar la campaña, el 70% de la población lo veía con buenos ojos. El final de la Guerra Fría y la Guerra del Golfo, habían sentado bien a su imagen. Pero una campaña enfocada en la economía, diseñada por el estratega de Clinton, James Carville, dio la victoria al joven demócrata. Y la frase de Carville, “es la economía estúpido”, utilizada solo internamente para recordar a sus equipos que se enfocaran en todo momento en la pobre economía y dejasen otros temas en segundo plano, se hizo histórica. Pues bien, aquí estamos en diciembre de 2018, justo al revés. Tenemos una economía estadounidense muy saludable, con pleno empleo, inflación controlada, y alta confianza del consumidor. Pero Wall Street lleva semanas viviendo una monstruosa volatilidad, con pronunciadas caídas y tendencia bajista. ¿Por qué? . Pues bien en este caso “es la política, estúpido”. Aunque todo, o casi todo en el corto plazo luce bien. El medio…