Jose Antonio Montenegro

Latest News

NO SON BUENOS TIEMPOS PARA LAS ENERGÍAS SUCIAS

Domingo, 25 Noviembre 2018 14:55
El precio del petróleo cayo este ultimo viernes un 7% y entro en terreno “bear”, colocando el WTI que se comercia en Estados Unidos en los 51 dólares barril. Un precio no registrado desde octubre de 2017. La subida de precios de unos cuantos meses atrás, consecuencia de sobre todo la amenaza de retirada del petróleo iraní del mercado por las sanciones estadounidenses, - luego muy suavizada por las “excepciones” de la Administración Trump-, ha quedado borrada, y estamos en lo que muchos expertos ven como el “nuevo normal”, que supone, que salvo momentos muy puntuales, sera difícil ver el precio del petróleo volviendo a precios previos a la existencia del llamado “shale”, ( “enquisto”). El cartel de algunos de los más importantes productores de petróleo, O.P.E.P. se reunirá a principios de diciembre, e intentara recortar producción, para que el precio suba. Pero el hecho de que EE.UU. , -que no esta en la O.P.E.P.-, produzca ya más petróleo que Arabia Saudita, es un factor que cambia cualquier tipo de jugada. La obtención de petróleo “enquisto”, es rentable a costes, cada día más bajos. Estados Unidos es un mercado libre, y las empresas de “shale”, en cuanto ven que pueden…

LA BANCA EN LA ENCRUCIJADA

Domingo, 18 Noviembre 2018 15:51
Las empresas de petróleo, no son el futuro. Las empresas de energía renovable y limpia, si. Las empresas de petróleo han tenido décadas para transformarse de empresas de energía en sentido amplio, reforzando su énfasis en tecnologías renovables y limpias. Hay empresas que lo han hecho y su futuro, -y sus acciones-, van cada vez mejor, y otras que no, y sus acciones lo muestran también día a día. La batalla entre la vieja y la nueva economía, tardara en dilucidarse, pero el ganador esta elegido a priori. Pues bien con los bancos empieza a pasar tres cuartos de lo mismo. Hay un tipo de empresa de servicios bancarios y financieros para particulares, basada en las nuevas tecnologías , que una vez que queden desreguladas o reguladas, -como ustedes quieran explicarlo-, determinadas concesiones que ahora mismo son privilegio de los bancos y los conglomerados de medios de pago, van a ser empresas ganadoras. El “fintech”, no es solo un tema de conferencias y seminarios, sera la base determinante de los servicios de pago entre particulares en cuatro días más. Los bancos perderán su exclusividad en este servicio, los que se adapten al nuevo mundo podrán seguir en el mercado, y…

LA POLÍTICA Y WALL STREET

Lunes, 12 Noviembre 2018 05:54
Fue muy representativo, el apoteósico rally de todos los índices bursátiles este pasado miércoles, cuando los mercados vieron que se cumplían las expectativas electorales anticipadas, y se cerraban asi incertidumbres, con unas elecciones que dieron el poder de la Camara de Representantes a los demócratas, y mantuvieron el poder de republicanos en el Senado. Se lo he dicho muchas veces, y se lo vuelvo a decir hoy: “el dinero no tiene color político”, es tremendamente acomodaticio en todas las circunstancias, y lo que odia son las incertidumbres y los excesos de drama. Y exceso de drama e incertidumbre, son dos ingredientes de los que la Casa Blanca de Trump, ha abusado desde que llego. Por lo que al dinero, no le parece nada mal que se ponga “algo de freno” a eso. Lo ha tolerado por un tiempo, porque le “ha sacado” dos cosas que quería con delirio la vieja economía, -y parte de la nueva, a nadie le amarga un dulce-: el recorte de impuestos y de regulaciones. Pero una vez obtenido ese objetivo, el mundo corporativo, -como un todo-, prefiere una Casa Blanca mas controlada, que no pueda dar rienda suelta a sus ideas nacionalistas y anti comercio…

LO QUE MUEVE ARRIBA Y ABAJO ESTAS BOLSAS

Domingo, 04 Noviembre 2018 16:33
Seguimos con fuertes movimientos en Wall Street, donde los principales índices han entrado ya en corrección técnica,- caída de un 10% desde sus últimos máximos-, aunque también algunos han salido con inusitada rapidez de la misma. Parece evidente que el set de razones que mueve abajo las bolsas es poderoso. Pero también lo es, el que las mueve hacia arriba. ¿Y cuales son esas razones en una dirección u otra?. Pues allá voy: Si los mercados piensan en el medio y largo plazo; si miran como esta aumentando el déficit comercial y la deuda; si ven como se esta obstaculizando el crecimiento de China por el tipo de “negociación” unilateral y folclóricamente agresiva que esta poniendo en escena Trump con sus “guerras comerciales”; si piensan en como el corte de impuestos de hace un año ha llenado innecesariamente las arcas de las corporaciones y el sector mas rico de los particulares, sin cambiar un ápice las condiciones estructurales para dinamizar la economía y el consumo; si como consecuencia de lo anterior piensan que los resultados empresariales que hemos visto y seguimos viendo este trimestre son la cima de lo que veremos en mucho tiempo….. Pues bien, si los mercados llevan…

Popular News

Pues sí, ahí estamos exactamente, cerrando 2019. Un año que…
Esta pasada semana, el multimillonario estadounidense Leon Cooperman, CEO de…
La ultima década ha sido espectacular en los mercados estadounidenses.…
Así titula su portada “The Economist” esta semana. Bueno exactamente…

LA CORRECCIÓN DE LOS MERCADOS

Domingo, 28 Octubre 2018 16:26
Hemos cerrado la semana pasada con tres de los mas importantes índices en corrección técnica, es decir acumulando caídas que superan el 10%. El Nasdaq, el S&P500 y el Russell 2000, están ya en esa situación. Las correcciones son sanas, y en un mercado “bull”, que ya dura casi diez años, -es decir un mercado que no ha tenido en ese tiempo ningún retroceso superior al 20%-, que los mercados hagan una purga de vez en cuando, pues resulta muy de agradecer para la buena marcha de los mismos. Así que ante todo, mantengan la calma. Y vean la oportunidad. El mercado recuperara el tono. Pero las marchas atrás en los mercados necesitan siempre una razón para hacerse. Y esa es la pregunta, que mas interesa tener contestada en este momento, ¿Por qué esta corrección de los mercados justo ahora?. Pese a que algunos analistas la manejan como “razón” para esta corrección, creo que la “normalización” monetaria de la Fed, no es una de ellas. Por supuesto que es un factor que esta ahí, y que incide en la subida de rendimiento de los bonos y por tanto en cierta perdida de atractivo de la renta variable. Pero ese factor…

TRUMP Y LA FED: OTRA VEZ

Domingo, 21 Octubre 2018 17:45
No se ya el numero de veces que Trump “ha opinado”, sobre lo que el quiere que haga la Fed, -he perdido la cuenta-. Pero es el mismo, que el “complejo mediático conservador estadounidense”, ha quitado importancia a esas opiniones, que son una clara interferencia que debe ser denunciada, tantas veces como se produzca con igual contundencia. Porque la Federal Reserve, debe implementar su política monetaria siguiendo el criterio profesional y técnico que crea conveniente para el bien de esta economía, no hacer política monetaria para satisfacer los objetivos electorales de Trump. Hasta la fecha así esta siendo, y es de alabar que la Fed no se deje influir por esas continuas proclamas de la Casa Blanca, que hablan de que la Fed va a detener el crecimiento. Pero como digo, conviene tener claro que lo que hace Trump, “opinando”, es inapropiado y denunciable. La economía estadounidense, estaba ya a finales de 2015 , -es decir un ano antes de llegar a la Casa Blanca Trump-, en un estado de salud, lo suficientemente sano, como para que la Fed comenzase a normalizar su política monetaria, es decir a ir subiendo, poco a poco, el precio del dinero, que permaneció a…

LAS ÚLTIMAS TURBULENCIAS DE WALL STREET

Domingo, 14 Octubre 2018 15:34
Las bolsas neoyorquinas, tuvieron una turbulenta semana, concretamente dos días de fuertes caídas, -miércoles y jueves-. El viernes las cosas cambiaron de dirección, con el índice Dow Jones subiendo 287 puntos, pero aun así ese índice cerro semana con un 4% de caída. La pregunta principal es si estamos “en retirada”, del largo periodo “bull” de estas bolsas, -que si seguimos así cumplirá diez años el próximo mes de marzo-, y mi opinión es que no, que le queda todavía cuerda. Creo que veremos aun mucha volatilidad en el mas inmediato futuro, pero lo ocurrido estos días no es el final de este periodo. Los fundamentales siguen siendo demasiado positivos, las compañías van a reportar un muy buen tercer trimestre, la temporada de ventas navideñas será buena, y todo eso empuja al verde. ¿Por qué entonces estas llamadas de atención?. Pues bien, en primer lugar el mercado tiene, como siempre que se esta en periodo de subida de tipos de interés, -es decir de encarecimiento del dinero-, una acusada sensibilidad, con lo que pasa con los bonos del tesoro. Los rendimientos de los bonos están empezando a tener que ser ya del, 3,2% ( diez años), para poderse colocar, y…

GUERRAS COMERCIALES: MUCHO RUIDO, POCAS NUECES

Domingo, 07 Octubre 2018 16:22
Que las guerras comerciales están pasadas de moda, -pertenecen a otra era-, y su eficacia y eficiencia es prácticamente nula, mientras sus efectos colaterales negativos son impredecibles y peligrosos, es algo en lo que están de acuerdo una mayoría de analistas y expertos. Lo de “negociar en conflicto” y otra serie de teorías “más antiguas que la pana”, hace mucho que también han quedado superadas, y la mayor parte de la gente lo sabe. Pero Trump que entre otras muchas otras cosas es sobre todo alguien con un acercamiento al mundo, muy antiguo, muy desfasado, muy de otra época, ve un valor añadido en ese tema del enfrentamiento de perro callejero, -lo de ir de viejo macho alfa-, que luego combina con amores, “tan raros por cierto, o mas que su agresividad”, con esos mismos enemigos. –El espectáculo dado con el dictador de Corea del Norte es proverbial-. Pero traigo el tema a esta columna, porque esta pasada semana, por fin se ha completado la revisión del NAFTA entre Estados Unidos, Canada y Mexico, tras un larguísimo y atropellado proceso, que al final del día se salda con una reforma razonable, que hubiera podido hacerse en mucho menos tiempo y…

FACEBOOK: MEDIO DE COMUNICACIÓN.

Domingo, 30 Septiembre 2018 15:55
El muy influyente y representativo índice de lo que es y hace la economía estadounidense -y en buena medida también la economía más globalizada actual-, S&P 500, ha hecho un cambio histórico en días pasados, en lo referido a su agrupación de empresas por sectores, haciendo desaparecer el apartado denominado “Telecomunicaciones”, y creando uno nuevo denominado “Servicios de Comunicación”. En este nuevo rubro se agrupan empresas como Disney, AT&T, Verizon o Comcast, con otras como las llamadas “redes sociales” Facebook , Twitter o el buscador Google. Las razones para esta reorganización son de tipo diverso, y en buena medida técnicas, en las que no vamos a entrar hoy aquí. Pero hay un aspecto que me ha parecido muy positivo y didáctico y que merece la pena subrayar: La nueva reorganización del índice S&P500 llama a Facebook por su nombre, es decir, “servicio de comunicación”, nada de seguir con esa afectación interesada de “red social”, que a mí me ha parecido siempre una estrategia para ir por el mundo, como algo que no expresa exactamente lo que se es. Facebook es una empresa que ofrece gratuitamente a sus suscriptores comunicarse entre sí, pero además y en la medida que se conforma…