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Benito Berber

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Executive Director Senior Latin America Strategist in the Americas at Nomura

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Alberto Bernal-León

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Jefe de Estrategia de Inversion XP Securities

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Santiago Ulloa

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Latest News

SEMANA A SEMANA 14-18 Diciembre, 2009

Lunes, 14 Diciembre 2009 09:22
La espera mereció la pena la semana pasada. El Departamento de Comercio nos contó el viernes que las ventas de retail en noviembre subieron un 1,3%, (esperábamos no mas del 0,7%), o sea buena noticia, y el viernes anterior, -ya saben-, que también tuvimos agradables números referidos al empleo, solo 11.000 puestos de trabajo perdidos ese mes, cuando se esperaban más de 125.000, y además el desempleo bajando dos decimas. Todos los datos que llevamos conociendo los últimos tiempos confirman que la peor recesión desde 1930, -que comenzó en 2007-, ya ha terminado, pero también tenemos el certificado, de que la recuperación va a ser lenta y con dificultades, por eso no es esperable que la Fed cambie su política monetaria en el corto plazo.

¿DESALENTADORAS CIFRAS DE DESEMPLEO?

Martes, 08 Diciembre 2009 13:34
La semana pasada, a medida que fueron transcurriendo los días, los temores que brotaron de los Emiratos Árabes Unidos se fueron disipando. La exposición que tenía Dubai World a la banca mundial alcanzaba a sólo US$21 billones y la empresa anunció que ya estaría negociando con la banca internacional el posible refinanciamiento de sus obligaciones financieras. Ello se tradujo en que el precio del oro, que llegó a transarse en torno a US$1,225 la onza el martes pasado, producto de la aversión al riesgo, cayese a US$1,164 la onza. A su vez, la Reserva Federal, a través de la publicación del Libro Beige, señaló que la economía general y la disposición del consumidor están mejorando modestamente. Sin embargo, la grata sorpresa que vino de la publicación de las cifras de empleo, el pasado viernes, generó sentimientos encontrados. La tasa de desempleo cedió a 10% mientras que la cifra de destrucción de empleo alcanzó a 11 mil puestos de trabajo. Ambas cifras por debajo de las expectativas de mercado de 10.2% y -100 mil, respectivamente. Por un lado hay aquellos que estiman que esto podría gatillar alzas en la tasa de política monetaria (TPM) antes de lo esperado; mientras que otros,…

¿DESALENTADORAS CIFRAS DE DESEMPLEO?

Martes, 08 Diciembre 2009 13:34
La semana pasada, a medida que fueron transcurriendo los días, los temores que brotaron de los Emiratos Árabes Unidos se fueron disipando. La exposición que tenía Dubai World a la banca mundial alcanzaba a sólo US$21 billones y la empresa anunció que ya estaría negociando con la banca internacional el posible refinanciamiento de sus obligaciones financieras. Ello se tradujo en que el precio del oro, que llegó a transarse en torno a US$1,225 la onza el martes pasado, producto de la aversión al riesgo, cayese a US$1,164 la onza. A su vez, la Reserva Federal, a través de la publicación del Libro Beige, señaló que la economía general y la disposición del consumidor están mejorando modestamente. Sin embargo, la grata sorpresa que vino de la publicación de las cifras de empleo, el pasado viernes, generó sentimientos encontrados. La tasa de desempleo cedió a 10% mientras que la cifra de destrucción de empleo alcanzó a 11 mil puestos de trabajo. Ambas cifras por debajo de las expectativas de mercado de 10.2% y -100 mil, respectivamente. Por un lado hay aquellos que estiman que esto podría gatillar alzas en la tasa de política monetaria (TPM) antes de lo esperado; mientras que otros,…

SEMANA A SEMANA 7-11 Diciembre, 2009

Lunes, 07 Diciembre 2009 09:18
Otra vez más, nos va a tocar esperar hasta el viernes, para tener el dato económico más importante de la semana, -el dato definitivo de ventas del sector “retail” en noviembre que facilita el Departamento de Comercio estadounidense-, pero si la espera se ve recompensada, como en el caso del empleo el pasado viernes, merecerá la pena. Lo del empleo ya lo saben, se esperaban unos 125.000 empleos perdidos en noviembre, y afortunadamente solo fueron 11.000, y se esperaba un índice de desempleo manteniéndose en el 10,2%, o incluso aumentando algo, y bajo hasta 10%. Muy buenas noticias. En el caso de las ventas de “retail” de noviembre, estaría muy bien poder tener una sorpresa similar, porque el consumo son dos tercios de ésta economía, -no hay que cansarse de recordarlo-, y ver que se recupera ese capitulo, será fundamental.

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SEMANA A SEMANA 7-11 Diciembre, 2009

Lunes, 07 Diciembre 2009 09:18
Otra vez más, nos va a tocar esperar hasta el viernes, para tener el dato económico más importante de la semana, -el dato definitivo de ventas del sector “retail” en noviembre que facilita el Departamento de Comercio estadounidense-, pero si la espera se ve recompensada, como en el caso del empleo el pasado viernes, merecerá la pena. Lo del empleo ya lo saben, se esperaban unos 125.000 empleos perdidos en noviembre, y afortunadamente solo fueron 11.000, y se esperaba un índice de desempleo manteniéndose en el 10,2%, o incluso aumentando algo, y bajo hasta 10%. Muy buenas noticias. En el caso de las ventas de “retail” de noviembre, estaría muy bien poder tener una sorpresa similar, porque el consumo son dos tercios de ésta economía, -no hay que cansarse de recordarlo-, y ver que se recupera ese capitulo, será fundamental.

LOS TEMORES SE REFLEJAN NUEVAMENTE EN LA RENTA FIJA

Lunes, 30 Noviembre 2009 13:28
El miércoles pasado, a medida que los volúmenes transados reflejaban una menor actividad producto que Estados Unidos entraba al feriado de Acción de Gracias (Jueves), a última hora el mundo financiero sintió las repercusiones negativas de la peor crisis económica en décadas. La empresa Dubai World, perteneciente al gobierno del emirato árabe Dubai, anunció que congelaría los pagos de su deuda durante seis meses, con ello generando nuevamente temor en los agentes a nivel mundial. Los inversionistas, el viernes, se refugiaron en instrumentos de renta fija de menor riesgo lo que llevó a que los índices accionarios cayesen en torno a 1.5%. A pesar de las buenas noticias provenientes del sector consumo, que dan indicios que las ventas del viernes (denominado Black Friday) subieron levemente en relación al año anterior (+0.5%) y las utilidades de las empresas sólo cayeron 13.7% durante el 3T09, los mercados permanecerán volátiles. La falta de información proveniente del gobierno de los Emiratos Árabes Unidos en relación a la imposibilidad de hacer frente a las deudas del gobierno de Dubai conjuntamente con la publicación de las cifras de empleo americanas el próximo viernes se reflejarán en la evolución de los índices bursátiles.

LOS TEMORES SE REFLEJAN NUEVAMENTE EN LA RENTA FIJA

Lunes, 30 Noviembre 2009 13:28
El miércoles pasado, a medida que los volúmenes transados reflejaban una menor actividad producto que Estados Unidos entraba al feriado de Acción de Gracias (Jueves), a última hora el mundo financiero sintió las repercusiones negativas de la peor crisis económica en décadas. La empresa Dubai World, perteneciente al gobierno del emirato árabe Dubai, anunció que congelaría los pagos de su deuda durante seis meses, con ello generando nuevamente temor en los agentes a nivel mundial. Los inversionistas, el viernes, se refugiaron en instrumentos de renta fija de menor riesgo lo que llevó a que los índices accionarios cayesen en torno a 1.5%. A pesar de las buenas noticias provenientes del sector consumo, que dan indicios que las ventas del viernes (denominado Black Friday) subieron levemente en relación al año anterior (+0.5%) y las utilidades de las empresas sólo cayeron 13.7% durante el 3T09, los mercados permanecerán volátiles. La falta de información proveniente del gobierno de los Emiratos Árabes Unidos en relación a la imposibilidad de hacer frente a las deudas del gobierno de Dubai conjuntamente con la publicación de las cifras de empleo americanas el próximo viernes se reflejarán en la evolución de los índices bursátiles.

SEMANA A SEMANA 30 Nov–4 Dic, 2009

Domingo, 29 Noviembre 2009 19:00
Tras las celebraciones de Thansksgiving la semana pasada, los traders llegarán ansiosos este lunes, queriendo conocer cuanto antes los datos de ventas de los comercios en este primer fin de semana de la temporada de fiestas, incluido el siempre importante “Black Friday”, que sirve de indicador sobre cómo será la temporada de navidad. Se trata del consumo, y ya saben el consumo son dos terceras partes del PIB en este país, o sea vital para esta economía. Al parecer según los primeros números, -aún muy provisionales-, este fin de semana se habría vendido más que el de hace un año, (entre un 0,5% y un 1% más).

SEMANA A SEMANA 30 Nov–4 Dic, 2009

Domingo, 29 Noviembre 2009 19:00
Tras las celebraciones de Thansksgiving la semana pasada, los traders llegarán ansiosos este lunes, queriendo conocer cuanto antes los datos de ventas de los comercios en este primer fin de semana de la temporada de fiestas, incluido el siempre importante “Black Friday”, que sirve de indicador sobre cómo será la temporada de navidad. Se trata del consumo, y ya saben el consumo son dos terceras partes del PIB en este país, o sea vital para esta economía. Al parecer según los primeros números, -aún muy provisionales-, este fin de semana se habría vendido más que el de hace un año, (entre un 0,5% y un 1% más).