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Benito Berber

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Executive Director Senior Latin America Strategist in the Americas at Nomura

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Jefe de Estrategia de Inversion XP Securities

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Jose Antonio Montenegro

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Alvaro Pereyra

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Gerente General de SinopsisBursatil.com

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Santiago Ulloa

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Latest News

Negociar una Concesión Vial: 10 Puntos Clave

Viernes, 31 Enero 2020 09:07
De acuerdo con datos de Banco Interamericano de Desarrollo (BID), América Latina debería invertir por año al menos un 7% del PIB en infraestructura, lo que implica una brecha respecto al 2% que se invierte como promedio actualmente. Lo anterior, junto a la necesidad de mejorar la calidad de los servicios públicos, ha llevado a los países a buscar esquemas de asocio con el sector privado para complementar esfuerzos en una relación de largo plazo que tiene como objetivo un ganar-ganar para las partes. Sin embargo, lograrlo no es sencillo pues depende de alcanzar un delicado equilibrio de las partes. Tomando como ejemplo el sector carretero, repasemos rápidamente 10 elementos clave en la negociación de una APP-Concesión Vial. Tener presente qué es una APP: Parece un tema simple pero es comun que stakeholders clave de un proyecto no tengan claro el alcance de la figura. Partamos del hecho que el Estado siempre ha contratado empresas para el desarrollo de obra pública (no es cierto aquella frase que dice “que lo haga el Estado”). Lo única diferencia es que en una APP el Estado encarga al privado de financiar-diseñar-construir-mantener-operar el proyecto. Esto manteniendo el Estado la propiedad del activo. En una…

DOS ESTRELLAS EN WALL STREET

Domingo, 26 Enero 2020 15:53
Dado que estamos en el periodo del año en el que abundan los premios cinematográficos y musicales, para no perder el “mood” dominante, voy a dedicar hoy mi columna a dos grandes estrellas de los índices, que triunfan en Wall Street, y al tipo de “películas” que más gustan. Empezando por esto ultimo, las “películas” al alza, son todas las vinculadas con la nueva economía. Hay muchos “temas” para elegir, pero las técnicas para conseguir almacenar electricidad, el “streaming”, y todo lo que tiene que ver con “la nube”, son éxito seguro. La vuelta de los “chips”, que tiene que ver con lo de la nube y con las puestas en escena esperadas en 2020 para la tecnología 5G, explica alegrías como las de Intel esta semana pasada. Pero vamos a por las estrellas. Seguramente estos días y en esa lista hay que empezar por Tesla. La empresa de Elon Musk y la acción no ha podido tener en su historia mas sobresaltos, ni mas subidas y bajadas, pero su trayectoria al fin del día es espectacular. Y en este arranque de 2020, Tesla saborea el triunfo de ver como su acción se ha disparado un 40% en solo 15…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 26 Enero 2020 15:40
Wall Street se prepara ya para cerrar el primer mes de 2020. Sin embargo, la bolsa americana sufrió el efecto derivado del coronavirus en China, a medida que éste continúa expandiéndose. De hecho, el brote del coronavirus eclipsó los impresionantes resultados de Intel y American Express. Los principales índices, que intentaron el repunte al comienzo de la negociación, se dieron la vuelta después de que el Centro para el Control de Enfermedades confirmara un segundo caso estadounidense del virus que ha matado a más de dos docenas de personas en Asia. Sin embargo, es cierto, que las pérdidas se moderaron durante la sesión, lo que puede sugerir que esta situación proporcionó a los inversores una excusa para recoger beneficios. De esta forma, el saldo semanal fue negativo. El Dow y el S&P 500 cayeron aproximadamente un 1%, mientras que el Nasdaq dio por vencida su racha ganadora de seis semanas con una pérdida del 0,8%.El misterioso coronavirus con epicentro en la ciudad de Wuhan, en China, se ha extendido por la región durante las vacaciones del Año Nuevo Lunar. Y ha llegado ya también a EEUU y Europa. Las autoridades chinas han anunciado una serie de bloqueos y restricciones de…

DAVOS: “MEJOR SI VA EN SERIO”

Domingo, 19 Enero 2020 16:17
Esta semana, -del día 21 al 24-, tendremos en Davos el encuentro numero 50, de su prestigioso World Economic Forum, este año con un subtitulo relevante: “Stakeholders for a Cohesive and Sustainable World”, (“Interesados en un mundo Cohesivo y Sostenible”). Muy relevante como digo este enfoque, pero quizás y sobre todo lo de los “stakeholders”, o “interesados”, que es como debe traducirse en español esa palabra. Luego comentamos. El encuentro tendrá en esta ocasión 7 grandes temas que van de como salvar al planeta, a conseguir que el mismo sea cada vez más sano, pasando por el objetivo de conseguir economías más justas, con más equilibrada distribución de la riqueza, o de ser exigentes en que la tecnología avance en dirección a servirnos, no a complicarnos la vida, (“Tech for Good”, se llama ese apartado). El evento contara con más de 3.000 asistentes y 774 ponentes, en un encuentro, que a pesar de las criticas que a menudo recibe por elitista, es sin duda el más influyente del mundo desde hace esos 50 años de existencia que ahora celebra, con su fundador al frente, el Ingeniero, economista y profesor de la Universidad de Ginebra Klaus M. Schwab, a quien se…

Popular News

2019 fue un año espectacular para los mercados financieros. Presento…
De acuerdo con el Reporte Global de Competitividad del Foro…
De acuerdo con datos de Banco Interamericano de Desarrollo (BID),…
Los inversores continuarán teniendo sus miras puestas esta semana en…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 19 Enero 2020 16:16
La tercera semana completa de enero arranca con importantes eventos, tanto a nivel político como económico. En primer lugar, el presidente de EEUU, Donald Trump, enfrentará el episodio más dramático de su polémica presidencia el martes cuando el Senado comience el juicio político contra el mandatario.Ese mismo día, empresarios, líderes mundiales y celebrities se reúnen en Davos, Suiza, con motivo del Foro Económico Mundial.Aquí en EEUU, Wall Street permanece cerrado el lunes por la celebración del Día de Martin Luther King Jr. A lo largo de la semanas, el Banco Central Europeo y los bancos centrales de Japón y Canadá celebran sus respectivas reuniones de política monetaria.La temporada de resultados del cuarto trimestre coge fuerza con gigantes como Procter & Gamble, Johnson & Johnson y Netflix presentando sus cuentas.Pero comencemos por el impeachment contra Trump. El Senado comienza esta semana el juicio político contra el presidente, que podría ser destituido de su cargo si se le declara culpable. Algo que no parece probable, dado que 20 senadores republicanos tendrían que apoyar su condena, y ninguno de los 53 senadores republicanos ha sugerido que vayan a votar en dicha dirección.Cabe recordar que la Cámara de Representantes, controlada por los demócratas, acusó…

El Mundo Financiero en 2020

Domingo, 19 Enero 2020 15:51
2019 fue un año espectacular para los mercados financieros. Presento unos números para poner la cuestión en contexto: el S&P 500, el mercado barómetro del mundo, le generó un retorno antes de dividendos a los inversionistas del 28.85% el año pasado, algo completamente inusual para un mercado que NO se estaba recuperando de una crisis. Pero también fue un año espectacular para Europa, donde el Eurostoxx pagó 23% antes de dividendos, para China, donde el Shanghái Composite pagó un 24% en dólares, para Brasil, donde el Ibovespa generó 25% de retorno en USDs, o para Colombia, donde el ColCap pagó 23.9% en dólares antes de dividendos. Más importante aún, todos estos retornos los vimos en países que gozan de baja inflación, hecho fundamental para discutir lo extraordinario que fue el año. El mercado de bonos no se quedó atrás. El bono a 30 años de EEUU generó un retorno total de 19% para los inversionistas, la deuda de los países emergentes en dólares, medida por el índice EMBI-Global de JP Morgan generó un retorno del 13%, a pesar de la caída de los precios de los bonos argentinos, y los bonos de deuda local de México con vencimiento del 2042…

EL IMPARABLE AUGE DE LAS INVERSIONES “ESG”

Domingo, 12 Enero 2020 15:39
Cuando hace solo unas semanas nos planteamos para mi programa en CNN, “GloboEconomia”, preparar un especial sobre los temas que serán importantes y tendencia en 2020, inmediatamente decidimos, que uno de ellos era sin duda es el imparable auge de las inversiones ESG en Wall Street. Es decir, inversiones que, siguiendo exigencias de principios socialmente responsables, solo eligen inversiones en empresas que cumplen con las exigencias que están detrás de esas tres iniciales en ingles: El cuidado y la preocupación por el medio ambiente, (Environmental); la intención de mejorar socialmente el entorno en el que vivimos, (Social); y el seguir las reglas del buen gobierno corporativo, (Governance), ESG. El exigir que las inversiones que uno tiene en su portafolio, sean correctas conforme a los principios de ESG, ha pasado de ser una rareza que pedían algunas comunidades religiosas y activistas sociales, a ser algo que exigen hoy cada vez más inversores a sus gestores, y ciertamente los grandes fondos de inversión, que necesitan calificar sus carteras con el marchamo de “inversión ESG”. La historia de los inversores preocupados por el perfil social y la “corrección” económica de sus inversiones, aparece en este país a finales de los sesenta, cuando los…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 12 Enero 2020 15:37
Después de haber tocado nuevos máximos, con el Dow Jones incluso sobrepasando los 29.000 puntos intradiarios, los inversores esta semana centrarán su atención en multitud de factores que determinarán el rumbo que podrían tomar los mercados en los próximos días. Desde el arranque de la temporada de resultados, de la mano de la gran banca hasta la firma de la Fase 1 del acuerdo comercial o una oleada de datos macro servirán de referencia, en un momento en que las tensiones geopolíticas, lideradas por EEUU e Irán han devuelto cierta incertidumbre y volatilidad al mercado. El viceprimer ministro chino, Liu He, llegará el lunes a la capital de EEUU, donde está previsto que se rubrique la primera fase del acuerdo comercial el 15 de enero. El presidente de EEUU, Donald Trump, ha señalado que su administración comenzará a negociar la “Fase 2” del acuerdo comercial con China pronto, pero destacó que le gustaría esperar para completar el pacto hasta después de la elección de noviembre.El acuerdo de 86 páginas incluye detalles sobre la protección de propiedad intelectual, aborda de forma limitada la transferencia forzada de tecnología y también incluye asuntos como la manipulación de divisas. Washington y Pekín anunciaron el…

WALL STREET: LOS DOS PRIMEROS DÍAS DE 2020

Domingo, 05 Enero 2020 16:57
Los dos primeros días de 2020 en Wall Street han sido muy representativos de como puede ser el nuevo año que acaba de arrancar. Jueves 2 de enero, primer día laborable y todas las bolsas neoyorquinas vuelven a registrar récords de sus principales índices, en un rally que tiene en la cabeza fundamentalmente una suavización de las tensiones comerciales globales provocadas por las guerras arancelarias de Trump; un crecimiento estimado global moderado; y una economía estadounidense con fundamentales que continúan sanos, gracias al empuje del consumidor. Es el escenario “bueno”, que podría perfectamente asegurar un 2020 en el que los mercados no llegaran a los crecimientos disparados de 2019, -el índice Dow Jones ha subido un 22%, el S&P500 un 30%, y el Nasdaq un 35%-, pero si, seguir creciendo y quizás incluso hasta en los dos dígitos. La base de esa creencia esta en que los crecimientos económicos mundiales, serán moderados, pero sin sobresaltos, y fundamental como decía al empezar, las tensiones comerciales de las guerras comerciales, -que son las que han puesto patas arriba la economía global en 2018 y 2019-, pues se supone que irían viendo un alto al fuego. “Truce” la traducción en ingles es la…