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Benito Berber

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Executive Director Senior Latin America Strategist in the Americas at Nomura

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Jefe de Estrategia de Inversion XP Securities

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Jose Antonio Montenegro

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Santiago Ulloa

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NETFLIX: ESTRELLA DE LA DÉCADA

Domingo, 29 Diciembre 2019 16:09
La ultima década ha sido espectacular en los mercados estadounidenses. El índice S&P 500 ha subido un 185%, el más largo periodo histórico de crecimiento de los mercados, y también de la economía del país. Entre las acciones ganadoras más exitosas de esa década están desde luego las tecnológicas, y en concreto todas, o casi todas las que tienen que ver con el desarrollo de la “nube”. Pero la estrella rutilante de crecimiento en su valor es Netflix, un 3726%. Han leído bien, cuatro cifras. Netflix ha sido la empresa que ha aprovechado y rentabilizado mejor a nivel global, la facilidad tecnológica de poder disponer de una distribución video vía internet, que desde el momento que comienza la comercialización de aparatos de televisión que incorporan ese servicio, es decir que se hacen lo que muy afectadamente hemos llamado “Smart”, (“inteligentes”), uniéndose a los teléfonos y las tabletas, (igualmente inteligentes, vamos con conexión a internet), estaba ahí pidiendo ser utilizada. A esa facilidad se añadió enseguida la revolución tecnológica de la nube, vamos de no necesitar cargar los aparatos propios con pesados archivos, sino dejarlos en un limbo tecnológico, disponible para todos. Y ahí es cuando el “streaming”, ciertamente se hace…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 29 Diciembre 2019 16:08
Los últimos coletazos del año culminan con dos jornadas bursátiles antes de que los mercados cierren el miércoles para celebrar el nuevo año. Los datos económicos serán limitados y no se esperan anuncios de resultados trimestrales de referencia esta semana. Es importante recordar que el informe de empleo de diciembre se publicará el próximo viernes 11 de diciembre, no el este viernes, como es costumbre.Ha sido un año excepcional para la bolsa americana con con el S&P 500 acumulando una rentabilidad del 29% en 2019. Tanto el S&P 500 y el Dow Jones cerraron a niveles récord el pasado viernes mientras los inversores seguirán monitoreando el pulso de la tendencia alcista.Sin embargo, lejos de mostrar síntomas de fatiga, el espíritu alcista se mantendrá vivo y coleando pese a que los primeros compases de la nueva temporada se prometen intensos. Al juicio político que acecha al presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en el Senado, donde se espera que sea exonerado de los cargos de abuso de poder y obstrucción al Congreso que avalan su impeachment, hay que sumar el arranque formal de carrera electoral el próximo 3 de febrero, con los caucuses demócratas en Iowa. Los derroteros políticos que comiencen…

CERRANDO 2019

Domingo, 22 Diciembre 2019 09:27
Pues sí, ahí estamos exactamente, cerrando 2019. Un año que en lo económico globalmente ha sido el de crecimiento más lento desde la gran crisis financiera de 2008-2009, con un avance, -que décima arriba o abajo-, estará en el entorno del 3%. Las desafortunadas guerras comerciales de Trump, -especialmente con China, que ya tienen dos años de duración-, se han cobrado su impuesto. Y economías como la alemana, la japonesa, u otras muy apoyadas en el comercio exterior han sufrido, de tal manera que, a mediados de 2019, muchos analistas en Wall Street, veían probable un contagio global que trajese consigo recesiones, suaves pero abundantes por muchas esquinas del mundo, incluido quizás Estados Unidos. Pero hay que decir que afortunadamente ese escenario no se ha producido, nada mas que de forma muy puntual, porque en economías clave como la estadounidense, -y en otras importantes de países desarrollados-, el consumidor se ha encargado de tirar con fuerza del carro y ha salvado la situación. Algo que por ejemplo aquí donde el consumo son dos tercios del Producto Interno Bruto, (PIB), pues ciertamente es todo. El sector manufacturero entro en recesión este 2019 en Estados Unidos, pero supone menos del 15% de…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 22 Diciembre 2019 09:22
La semana de Navidad arranca a medio gas con el S&P 500 subiendo casi un 28% en lo que va de año, lo que se postula, si las cosas no se tuercen, como el segundo mejor desempeño anual para el índice desde 1997.De momento conoceremos varias referencias macro clave que podrían dar una idea de cómo se desarrollará el futuro más inmediato. El lunes se publica el Índice de Actividad Nacional de la Reserva Federal de Chicago (CFNAI).CFNAI fue concebido con un valor promedio de cero y una desviación estándar de 1. Una lectura positiva apunta al crecimiento por encima de la tendencia histórica. Este indicador de la actividad económica nacional, basado en 85 subindicadores, registró una lectura de -0.71 en noviembre, por debajo de los -0.45 de octubre. Los analistas creen que las recientes cifras de producción industrial mejor a lo esperado en noviembre deberían prestar cierto apoyo al índice.Esta semana también se publican las ventas de casas nuevas de noviembre con el consenso estimando alrededor de 730.000 unidades frente a las 733.000 de octubre. El mercado de la vivienda se ha ralentizado durante la mayor parte de 2019. No obstantes, los tres recortes de tasas de la Reserva…

Popular News

De acuerdo con el Reporte Global de Competitividad del Foro…
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2019 fue un año espectacular para los mercados financieros. Presento…

LA MANO IZQUIERDA DE JEROME POWELL

Domingo, 15 Diciembre 2019 15:01
Esta pasada semana, concretamente el pasado martes y miércoles, la Reserva Federal de Jerome Powell ha celebrado su último Comité Abierto de 2019. Un año no precisamente fácil para la institución, que ha estado bajo la lupa y el análisis de medio mundo, -literalmente-, y definitivamente del mercado y del ejecutivo estadounidense. Dos “lupas” estas últimas, que no dejan de suponer un importante peligro. Porque la Fed, no debe enfocar su actividad con el objetivo de satisfacer, ni a los mercados, ni al ejecutivo. Lo que debe hacer la Fed según lo que le exige la ley en este país, es poner en practica la política monetaria adecuada, para asegurar la mejor situación de empleo e inflación posible. Punto. Para conseguir ese objetivo que le marca la ley, la Federal Reserve tiene a mano una serie de herramientas, entre las que la fijación de tipos de interés y la compra o venta de activos para establecer la liquidez adecuada, son fundamentales. Pero la Fed de Jerome Powell desde que tomo el testigo de su antecesora en el cargo, -Janet Yellen-, ha estado recibiendo una serie de presiones primero desde el mercado, que siempre “quiere dinero barato”, caiga quien caiga, y…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 15 Diciembre 2019 14:58
La resaca de las elecciones generales en Reino Unido, el acuerdo comercial con China y el impeachment de Trump protagonizarán la última semana laboral completa antes de Navidad.El Banco de Inglaterra se reúne esta semana para establecer su política monetaria así como para publicar su informe de estabilidad financiera y los resultados de las pruebas de resistencia de los principales bancos ingleses.Los economistas esperan que el banco central de Suecia se aleje de las tasas negativas mientras el Banco de Japón también se reúne esta semana.Los esfuerzos de los demócratas para destituir a Donald Trump continúan, mientras que algunos de los candidatos del partido volverán a participar en un debate televisado.FedEx y Nike protagonizarán con sus cifras trimestrales la semana a nivel empresarial pero también estaremos atentos al dictamen de la UE sobre Facebook en un caso de privacidad. En cuanto a los datos, habrá una oleada indicadores de los gerentes de compras de toda Europa, algunos datos clave que deberían dar pistas sobre el estado de la economía de China, mientras que en EEUU se publicará la revisión final para el crecimiento del tercer trimestre.Se espera que la Cámara de Representantes de EEUU vote esta semana para acusar formalmente…

“DISPARÁNDONOS EN EL PIE”

Domingo, 08 Diciembre 2019 17:05
Esa es la imagen a la que ha recurrido el economista y ex-Secretario del Tesoro estadounidense, Larry Summers esta pasada semana, al ser preguntado por el tema de las guerras comerciales de Trump, además de insistir en los tremendos daños que las mismas han causado ya a la economía estadounidense y global.Estamos disparándonos en el pie, perjudicándonos a nosotros mismos con una estrategia que desde el día uno ha sido un soberano disparate. De entrada Estados Unidos nunca debió abandonar su sitio en las negociaciones para construir el TPP, (Trans-Pacific Partnership), un Tratado que entre otras finalidades tenia obviamente en su origen, el objetivo de preparar un bloque amplio de países, que pudieran “jugar” comercialmente con China de igual a igual, y ser una plataforma global de negociación comercial en el Pacifico.Pero Donald Trump, que durante la campana a Presidente había arremetido repetidas veces contra ese tratado, sobre todo porque se trataba de una decisión de Obama, y también claro, porque suponía seguir avanzando en la construcción de un mundo global interconectado entre si, se retiro del mismo el primer día de su llegada a la Casa Blanca. Fue uno de esos golpes de efecto de reality show barato que…

ESTA SEMANA EN WALL STREET

Domingo, 08 Diciembre 2019 17:03
Semana políticamente intensa. Reino Unido irá a las urnas el jueves cuando los votantes decidirán si apoyar al conservador Boris Johnson y su impulso por el "Brexit" o brindar una oportunidad al partido laborista.Por otro lado, los líderes de Alemania, Francia, Ucrania y Rusia comienzan la semana con conversaciones en París destinadas a resolver el conflicto en Ucrania.Al mismo tiempo, la líder de facto de Myanmar, Aung San Suu Kyi, capitaneará un equipo en La Haya el martes para "defender" a Myanmar contra las presuntas atrocidades cometidas contra la minoría musulmana rohingya.La política monetaria también será protagonista. La Reserva Federal y el Banco Central Europeo se reúnen por última vez este año, con Christine Lagarde en el centro de atención, ya que esta será su primera reunión desde que tomó las riendas del BCE. Se espera que ambos bancos centrales mantengan los tipos y no anuncien cambios significativos en sus políticas.En lo que a datos económicos se refiere, Estados Unidos tiene cifras de ventas minoristas el viernes y el Reino Unido tiene cifras de crecimiento para octubre, lo que proporcionará indicadores para sopesar la marcha del trimestre en curso.Los líderes de la UE se reunirán en Bruselas para una cumbre…

EE.UU.: EL CAMBIANTE MUNDO DEL “RETAIL”

Domingo, 01 Diciembre 2019 09:31
Esta temporada de fiestas, constatará en números, las preferencias y tendencias de los consumidores de estos últimos tiempos, que han cambiado considerablemente en sus pautas de comportamiento. Punto primero y fundamental, la venta online es la protagonista. Según Adobe Analytics este pasado viernes, (Black Friday), se han vendido 7.400 millones de dólares online y lo esperado para el lunes, (Cyber Monday), son 9.400 millones.Los precios, la comodidad del envío en 24h que ofrecen varios proveedores, y el efectivo marketing de los lideres, están dando sus frutos. La gran estrella es por supuesto Amazon, pero es importante destacar que hay un buen puñado de “retailers” o minoristas, que están sabiendo subirse al carro de la venta por internet, y sus números lo están demostrando. Ahí están firmas, como WalMart, Target, o Best Buy. Mientras otras, como Gap o Macy’s no acaban de conseguir sus objetivos.Definitivamente el envío rápido, en uno o dos días, es calve, y también desde luego la componente buen precio. Hay varios nombres clásicos de la venta por catalogo, que han hecho su adaptación online, bastante bien, pero sus precios son demasiado altos, y mientras la componente “tendencia” o “moda”, los arropa la cosa funciona, pero en cuanto…